3月31日，宁波拓普集团（601689.SH）正式向港交所主板递交上市申请，中信证券与瑞银担任联席保荐人。据灼识咨询报告，2024年该公司在全球轻量化底盘系统和中国软内饰功能部件市场均居首位。
公司概况
拓普集团是服务整车厂及人形机器人开发商的一体化系统解决方案供应商，首创Tier 0.5业务模式，实现与客户的深度开发协作。公司产品线覆盖减震系统、轻量化底盘、内饰功能件、汽车电子及热管理系统，并拓展至液冷系统部件领域。
凭借汽车技术积累，集团成功延伸至人形机器人部件开发，提供执行器、灵巧手电机模块、传感器、车身结构部件及电子柔性皮肤等核心组件。业务网络遍及全球11个国家、42个城市，拥有超100家制造工厂和4个研发中心。2025年海外收入占比超20%，主要服务于全球新能源车企及前十大中国整车厂。
财务表现
收入情况
2023-2025年收入分别为197亿元、266亿元和295.81亿元，复合年增长率22.5%，体现强劲增长动能。
毛利及毛利率
同期毛利从42.98亿元增至54.91亿元，毛利率由21.8%降至18.6%，主要受整车客户年度降价要求、原材料价格上涨及低毛利产品占比提升影响。
研发与盈利
研发支出占收入比例稳定在5%左右（2025年14.96亿元），2023-2025年净利润分别为21.50亿元、30.04亿元和27.83亿元。股息派付率保持30%的稳定水平。
行业趋势
汽车电动化驱动核心零部件市场扩张：全球轻量化底盘系统规模2024年达2010亿元，预计2030年将增长至3840亿元；软内饰功能件规模从2024年的1491亿元增至2030年2198亿元；热管理系统规模同期由2343亿元扩大至3975亿元。
人形机器人产业进入爆发期，2024年市场规模7亿元，受益于技术突破与政策支持，预计2030年将达1012亿元，年复合增长率130.1%。
公司治理
董事会由六名执行董事及三名独立非执行董事组成，任期三年。股权结构方面，邬建树先生通过控股实体合计持有58.40%股份，A股股东持股41.52%。
核心团队
联席保荐人为中信证券香港有限公司及UBS Securities Hong Kong Limited；法律顾问团队包括年利达律师事务所与中国国浩律师；审计机构为香港立信德豪会计师事务所。