运行仅仅四天后，熔断机制即被宣布暂停实施，引发热议。
证监会此举究竟缘由何在？且来看看分析师们如何解读这背后的故事。
1月7日当晚，上交所、深交所及中金所联合发布通知称决定暂停实施制度熔断机制。“经中国证监会同意，上交所、深交所及中金所决定于1月8日起暂停实施指数熔断相关规定。”
通知同时称，上交所、深交所及中金所下一步将广泛征求市场各方意见建议，在对方案进行进一步研究论证后对熔断机制进行修改完善。不过监管层并未在通知中明确熔断机制的重启时间。
四天“熔”掉了6.66万亿
事实上，在该制度仅仅运行的四天中，已有1月4日和1月7日两天被触及熔断，而彼时也伴随了A股的暴跌。
1月4日下午，A股大跌连续两次触发熔断并暂停交易，让沪深A股于当日下午的1个小时40分钟内在休市中度过；三天后的1月7日，沪深300指数在开盘仅半小时内，再度两次触及熔断，而实施熔断制度的连续四天以来，上证指数跌幅已累计达11.70%，蒸发了6.66万亿！
在业内人士看来，1月4日和7日两天熔断的接连发生，均出现了休盘预期所带来流动性恐慌背后的“磁吸效应”。
什么是“磁吸效应”？
《熔断机制及其磁吸效应分析》对磁吸效应定义为：“实行涨跌停和熔断等机制后，证券价格将要触发强制措施时，同方向的投资者害怕流动性丧失而抢先交易，反方向的投资者为等待更好的价格而延后交易，造成证券价格加速达到该价格水平的现象”，而由于市场表现为涨跌停和熔断的价位附近存在磁吸力，固称之为“磁吸效应”。
“因为熔断后市场将暂停交易，全天的交易时间将出现缩水，这一效应将导致流动性偏好的投资者快速抛出手中的流动性资产。”有分析师指出，“这时候市场的预期变了，为了防止手中的票被熔断锁住，许多投资者将会争先抛盘，进而给市场增加压力。”
“关键是这种磁吸效应能够形成范例，之前一次越发生，往后发生的概率也就越高。”前述分析师坦言，“因为大家经历了第一次就会害怕第二次仓位也被进一步下跌熔断，所以都会抢先卖出，但这种集中抛售又会让熔断自我实现，于是市场陷入了纳什均衡，这也是市场第二次熔断下跌速度更快的原因。”
真是熔断触发的大跌？
答案显然是否定的。熔断机制本身没有问题，像涨跌停板也是一种熔断机制。但其对市场产生的局部加速作用，也反过来可能导致市场在跌（涨）幅接近5%的时候更容易趋近5%跌（涨）幅。
业内人士分析，市场的高估值是近期市场下跌的核心原因。此外，减持解禁压力、人民币汇率贬值等因素的综合发酵也一同导致了市场的调整。
熔断是下跌加速器？
分析认为，熔断对交易节奏影响更大，在临近熔断时，投资者出于对后续市场流动性的担忧，会加快交易节奏，熔断成为加速器。这个在5％、7％两档熔断之间的交易时间可以看得出来： 1月4日，仅用了5分钟，今天更只有1分钟。
熔断制度和涨跌停制度作用重叠？
海外实行熔断机制的市场，大多是“T+0”交易且无涨跌停限制。但是A股是“T+1”交易，并且设有涨跌停限制，其本身就是一个不完全自由的证券市场。
仅以效果来看，熔断制度和涨跌停制度作用有重叠，且实行了熔断制度后，反而令市场机制无法产生作用减小波动。但从另一个角度来看，熔断制度给了市场各方，特别是监管层反应的时间，对市场传闻引起的大幅波动可能有着积极的作用。
A股的特殊背景与“熔断机制”冲突？
A股市场参与者散户居多，这与国外投资者以机构为主的结构有很大的差别。A股股民高度的投机性与羊群效应造成了市场高度的同步性，在2015年里，市场上演了千股涨停，千股跌停，千股涨停再跌停等各种走势，不过统计显示在熔断机制没有出来之前，市场仍有一定的概率进行自我修复。
过去11年里，有103次大盘触发指数熔断机制。统计显示，在触及5%后，42次的收盘行情涨跌幅小于5%，占比约为40%，而剩余61次的收盘涨跌幅超过了5%。这个数据说明，在没有指数熔断机制的情况下，即使沪深300指数盘中触及5%的第一档熔断线，涨跌幅继续扩大的概率也仅为60%，市场自身的运行机制仍有机会平抑指数波动。
根据银河证券基于2015年的资料测算，当指数触发5%熔断后，再次触发7%熔断阈值的概率为42%。而当指数下跌4.5%后，触发5%熔断阈值的概率则高达86%。实际应用中，在磁吸效应下，指数触发熔断的概率会更高。指数只要触及了5%第一档熔断，则会迅速达到7%停止交易。再想买入或者卖出，以及常说的长上影长下影，已经不存在任何可能。
暂停“熔断”规避助跌效应
对于投资者而言，1月8日市场将再次回到没有熔断机制的时间，面对市场和政策变化更应客观理性分析目前市场局势。
从A股本身的交易情况来看，据了解，目前不同类型投资者交易大体平衡，并未出现一边倒净卖出现象，公募基金、保险机构、券商自营、社保基金和企业年金均为净买入。7日，工农中建招五大商业银行代销的偏股型基金净赎回0.82亿元，未出现大额赎回，加之公募基金今日净买入19亿元，表明公募基金尚未出现流动性危机。
暂停“熔断”后大盘怎么走？
有分析师认为，暂停熔断机制是重大利好消息，可以有效减低市场由于不理解不熟悉所带来的风险叠加，避免市场的流动性风险，增加市场效率。随着限制上市公司减持的利好政策的出台，随着越来越多的上市公司承诺不减持，随着国家加大稳定市场的力度，市场的稳定可以期待，婴儿底2确定为3115。
广发证券认为，今年开年后下跌的促发因素应该不是熔断机制，而是机构的减仓、汇率的再次大幅贬值等等，但是这些因素导致的下跌被“熔断机制”给放大了，进入了恶性循环。
对“熔断机制”进行调整是非常必要的，市场能够在短期逐渐企稳并恢复流动性，但情绪受到的伤害会导致投资者风险偏好进一步下降，从而出现短期弱反弹，且持续性不会太强，随后更可能出现的情况是股市“缩量慢熊”。
这么热门的事件，段子手们又如何闲得住，看完了专业解读，再让我们来跟着段子手们轻松一下吧。
为了防止证券从业人员恶意制造熔断，骗取工资。国家规定，证券从业人员纳入技师行业管理，上班改为上钟。
有券商员工叹苦经：上班是早高峰，下班还是早高峰。
这下多了个请假理由：
【16春·A股 】
股市风光，千股跌停，万户套牢。望沪深两市，一地鸡毛，新股破发，股东狂逃。飞流直下，泄洪涛涛，大票转眼变零钞。收盘时，看绿盘熊市，分外萧条。人气如此惨淡，引无数股民心如绞。叹痴迷散户，犹盼利好，幻想抄底，瞬间折腰。一代监管，无招可施，只会夜半磨大刀。俱往矣，数账面余额，还剩几毛。
2016年最幸福职业排行表……
NO.1 券商员工类
附：《券商员工工作表》
8:30 开始晨会。
9:00 泡杯茶做开盘前准备。
9:20 准备好子弹。
9:25 直接跳空5%开盘。
9:30 洗杯子理包上厕所穿衣服。
9:35 给妈妈打电话准备回家吃早餐。
9:45 果断砸盘2%，关电脑，收盘下班。
@东方财富：我朋友刚给我打电话，问我：股市咋还没开市呢？我问他你几点起来的，他说10点。
@喵喵喵：有人还在上班的路上，有的人已经下班了！什么单位，这么爽？
心疼直播的。。。
@新浪证券：
上联：千股跌停迎新年
下联：万众跳楼辞旧岁
横批：熔断机制
于是，操盘手收工了！
@刘胜军改革：证监会发明的熔断机制太有用了，四个交易日就用了四下……
@见闻实时新闻：
未来券商女员工将远超过公务员，教师，白领，最终站上婚恋市场顶峰。
9点45，她们拿出打毛衣针为你织一条秋裤。
2点，她们坐着空荡的地铁回到温暖的家。
5点，她为在路上的你做出了一桌可口晚餐。
未来券商股也将兼具正宗养老，二胎，环保，在线教育等多个概念，重新焕发光彩。
。。。。
@徐汇印象：
“人家证交所上班一个钟头就下班了，我们为啥还要加强巡逻？”
……
队长：“就你话多，巡逻注意观察楼顶天台！”
@蓝鲸财经记者工作平台：前方高能反应，非战斗人员迅速撤离！熔断测试空前成功。请大声读出下面两个字↓↓↓
欣赏完了？
编辑：齐忆
来源：中国经济网；金融八卦女
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