在进行公司分析的时候，对一个公司的财务状况进行分析是非常必要的。
而我们常用的财务比率大致可以分为五类：
(1)短期偿债能力比率;
(2)长期偿债能力比率;
(3)营运能力比率;
(4)盈利能力比率;
(5)市价比率。
其中，前四类财务指标既可用于评价上市公司的财务业绩，也可以用于评价非上市公司的财务业绩，但第五类财务指标只适用于上市公司。
长期偿债能力指标
1、资产负债率
资产代表资金的占用，负债和股东权益代表资金的来源，资产负债率代表资产占用的资金中有多少是通过负债取得的，即资产负债率代表企业的资本结构。资产负债率越高，代表企业负债程度越高，长期偿债能力越弱。
2、权益乘数和产权比率
这两个财务指标是资产负债率的另外两种表现形式，含义与资产负债率一致。
权益乘数=1/(1-资产负债率)=1+产权比率
3、利息保障倍数
利息保障倍数反映企业经营收益(息税前利润)对所需支付债务利息的保障程度。该指标可以反映企业的盈利能力和付息能力。
注意利息保障倍数与财务杠杆系数之间的关系。当企业没有优先股时，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，利息保障倍数=EBIT/I，则利息保障倍数=财务杠杆系数/(财务杠杆系数-1)。
短期偿债能力指标
1、营运资本
营运资本为流动资产超过流动负债的部分，也是长期资金的结余。
流动负债在一定程度上反应了企业常怀短期债务的能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少的可变现的资产。
一般认为，身缠企业的合理的流动比率为2。
当营运资本大于0时，代表长期资本大于长期资产，也就是长期资本除满足于长期资产占用的资金外还有一部分结余，这部分结余可用于满足流动资产占用资金的需求，该部分资金不需在短期内偿还，故营运资本越大，短期偿债能力越强。
如果营运资本小于0 ，那么也就是长期资本小于长期资产，长期资本未满足长期资产占用资金的需求，存在资金缺口，该部分资金缺口需要用流动负债来提供，流动负债需要在一年之内偿还，故营运资本越小，短期偿债能力越弱。
2、流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比值，流动比率代表每1元的流动负债有多少流动资产作为偿债保障。但因应收账款和存货变现能力和变现质量的高低，会影响流动比率的可信性。
营运资本配置比率与流动比率之间的关系是：
流动资产=营运资本+流动负债，营运资本配置比率代表营运资本占流动资产的份额，假设营运资本配置比率为1/3，那么流动负债就占流动资产的2/3，它的倒数就是流动比率，则流动比率为1.5，即流动比率=1/(1-营运资本配置比率)，营运资本配置比率=1-1/流动比率
3、速动比率
并不是所有流动资产的变现能力都很强的，比如存货，有些存货需要进行加工成产成品，产成品还得出售，如果是赊销，还要等待收款，故存货的变现能力不是很好，预付款项则更为差之，因为预付款项是购买行为，也就是代表存货还没有买回来呢，故其变现能力比存货还要差。一年内到期的非流动资产与其他流动资产具有偶然性。
故将这些变现能力比较差的资产从流动资产中扣除，变为速动资产，速动资产的偿债能力更具可信性。但因应收账款可能要计提坏账准备，而实际发生的坏账准备可能比计提的要多，故应收账款的变现能力和其质量的高低会影响速动比率的可信性。
营运能力比率指标
1、应收账款周转率
在分析一个公司的应收账款周转率的时候，应注意以下几点：
(1)应收账款是伴随着赊销业务而产生的，按道理来讲，与应收账款配比的收入应是赊销收入，但在计算时通常直接用销售收入计算。
(2)因某些产业的销售额会随季节变化而变化，应收账款也会波动较大，比如卖电风扇的，夏天销售额就比冬天销售额多很多，故应采用应收账款平均数计算。
(3)如果坏账准备的数额较大，应使用未扣除坏账准备之前的应收账款余额计算。
(4)应收账款周转天数不是越少越好，比如赊销比现销更有利，那么周转天数就不是越少越好。
2、存货周转率
在分析一个公司的存货周转率的时候，应注意以下几点：
(1)使用销售收入还是销售成本作为周转额。如果是评价存货的变现能力，就用销售收入作为周转额，如果是评价存货的管理业绩，就用销售成本作为周转额。如果某一个单选题中，给出了采用销售成本作为周转额计算的存货周转次数，又给出了毛利率，要求计算以销售成本作为周转额计算的存货周转次数。那么我们要根据毛利率求出销售收入与销售成本之间的关系，将销售收入用销售成本表示，代入以存货作为周转额计算的存货周转次数便求得。
(2)存货周转天数不是越少越好。存货过多会造成资金浪费，存货过少又不能满足流转需要，故并不是存货周转天数越少越好。
3、总资产周转率
在评价总资产周转率时一般不用总资产周转次数分析，而采用总资产周转天数或总资产与收入比。总资产周转天数=各项资产周转天数之和。
盈利能力指标
1、销售净利率
该指标评价企业销售获利能力，即每1元销售收入与其成本费用之间挤出的净利润，可以概括企业的全部经营成果。
与销售净利率相似的一个指标是销售毛利率，销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。其中毛利是销售净收入与产品成本的差。
销售毛利率计算公式：
销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%
同样的，无论是销售净利率还是销售毛利率都不是越高越好，尤其是高于行业均值很多的情况。
举个栗子，天合化工和汉能，共同特征就是毛利率高得不同寻常。一个公司毛利率偏离行业这么远，往往是骗子公司的象征。财务报表其实能说明很多问题，很多人说不看财务报表，因为报表是造假的。其实报表的勾稽关系决定了想完美造假几乎是不可能的，总有数据能让它露出马脚来。
2、总资产净利率
总资产报酬率=净利润/总资产
该指标是提高权益净利率的基本动力。根据杜邦分析体系，权益净利率=总资产净利率×权益乘数，如果提高权益乘数表示财务杠杆提高，企业的风险会加大，不是一个好的选择，故总资产净利率是驱动权益净利率的基本动力，也是企业盈利能力的关键。
3、权益净利率
一般来说，财务报表重要的两张报表是资产负债表和利润表。资产负债表中，最重要的指标就是所有者权益;而利润表中，最重要的就是净利润。所以权益净利率=净利润/股东权益，这样就有机的把两张报表联系起来了，最能体现股东的投入产出的效率。这个指标涵盖了两张报表里最重要最核心的数字，通过这个数字，我们不看报表，就大致能了解到这个企业的基准情况。因为两张报表最重要的数据都涵盖在这个指标里了。
市价比率
市价比率指标是上市公司专用指标，主要包括市盈率、市净率、市销率三个指标。
1、市盈率
市盈率=每股市价/每股收益，该指标反映了投资者对企业未来前景的预期。
2、市净率
市净率=每股市价/每股净资产，应注意的是这里的每股净资产是普通股的每股净资产，如果存在优先股清算价值及拖欠的股利，要将其扣除。
3、市销率
市销率=每股市价/每股销售收入
以上三种指标之间的勾稽关系：
市净率=市盈率×权益净利率
市销率=市盈率×销售净利率
杜邦分析体系
核心公式：权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数
对ROE的第一次分解，可将权益净利率分解为总资产净利率和权益乘数，总资产净利率是驱动权益净利率的基本功力。第二次分解，可将总资产周转率分解为销售净利率和总资产周转率，便得到核心公式。对于销售净利率和总资产周转率可以反映企业的经营战略，权益乘数则可以反映企业的财务政策。
对于杜邦分析体系的核心公式，若利用期末所有者权益计算可持续增长率，则可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×本期利润留存率/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×本期利润留存率)，则可持续增长率还可以表示为权益净利率×本期利润留存率/(1-权益净利率×本期利润留存率)。
本文转载自万得大学
