周五中国央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率及金融机构人民币存款准备金率。在利率市场化快速推进的过程中，实际负利率凸显宏观经济下行压力较大以及央行政策操作的艰难。而连续两个月实际CPI高于一年期存款基准利率意味着中国正式进入到”负利率“时代。
安信证券固定收益部研究主管袁志辉指出，1990年以来，中国实际负利率时期有四段。从形成机制上来讲，都是由于物资短缺或者经济过热引发通胀快速攀升到存款利率以上形成的，随着央行的紧缩货币政策逐步实施，实际利率都很快转正。相比之下，本次负利率有所不同。尽管2014年底开始央行全面降息降准，利率一路下行，但由于人口红利逐渐消退后的劳动力成本不断上升，正驱动通货膨胀率单边缓慢上行，以至于存款利率再度低于通货膨胀率。
袁志辉表示，目前存款利息不足以弥补物价上涨的损失，实际负利率下银行的储户资产不断缩水，53万亿储蓄存款的实际购买力将每年减少1300亿。由此将加快储蓄存款向银行理财等同业存款的转移，参考发达国家的经验，至少还有20万亿元的存款要搬家，这会加快利率市场化进行。但同时不可避免地加大商业银行负债成本压力，在当前高收益资产稀缺的背景下，负债成本抬升意味着净息差的进一步收窄，商业银行的好日子或许真的一去不复返了。
华尔街见闻此前文章则分析了负利率时代可能的影响——零利率、负利率时代的到来，通俗的意义上显示央行正努力把钱从银行里赶出来，让大家去消费、投资。在它的影响下，资产价格容易出现较大幅度的上涨。
以欧洲最早进入负利率时代的丹麦为例，这个“童话之国”负利率之下通胀和经济并未出现明显好转，反而是股市和房地产市场大幅飙升。2012年欧债危机以来，丹麦一直实施负利率政策，同时丹麦的通胀也极为低迷。与此同时，丹麦企业投资增长有限。丹麦央行政策利率首次降为负值后的12个季度里，企业投资增加了不到6%。同期个人消费也是表现黯淡，仅增长5%。
中国经验来看，自上世纪90年代以来，中国经历过4次真实利率为负的时期，分别是1992年10月~1995年11月、2003年11月~2005年3月、2006年12月~2008年10月、2010年2月~2012年3月。
国家统计局2013年公布的《1987年以来的国内商品房平均价格及上涨情况概览》显示，在我国4次负利率期间，房地产都呈现出价格大幅上涨的情况。其中：
1992~1995年，全国商品房价格由995元/平方米上涨至1591元/平方米，累计涨幅达到60%;
2003~2005年，商品房价格由2359元/平方米上涨至3167元/平方米，累计涨幅为34%;
2006~2008年，商品房价格由3367元/平方米上涨至3800元/平方米，累计涨幅为12.8%;
2010~2012年，商品房价格由5032元/平方米上涨至5791元/平方米，累计涨幅为15%。
而随着8月真实利率跌入负值，8~9月的房价也迅速回暖，9月70个大中城市新建住房价格年同比已由7月的跌4.4%，恢复至跌2%，一线城市的房价环比出现明显上涨。
香港粤海证券投资银行董事黄立冲认为，房地产市场将从负利率环境中率先受益，但与以往普涨的市场格局不同，接下来城市分化依然严重，经济基础较好的一二线城市房价上涨速度较为明显，三四线城市由于供求关系失衡，受益程度相对较低。
德银则表示，通过鼓励银行提高贷款利率，负利率实际上可以帮助降低杠杆。另一方面，如果央行承诺长期维持负利率的话，负利率预期就会根植（于市场），并导致长期收益率下行，进而带来（与购买资产）类似的金融稳定性担忧。
对于负利率，最为悲观的看法要属GoldMoney基金会的研究主管Alasdair Macleod：一旦所有的央行都开启负利率的大门，那么法定货币告别历史舞台可能也不会太久远了。
中国人民银行决定，从今天起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。
那么问题来了，央行“双降”对你的钱包有何影响？钱存在哪家银行最划算呢？
央行此次降准、降息后，最新的利率表
（图片来源：央行官网）
其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。
此次央行降息，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%，意味着我们以后去银行存款，利息会减少。
同时，央行还对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。各行连夜修改利率表，竞争白热化。以5年期定存为例，最高和最低利率已相差0.55个百分点。钱存在哪家银行最划算？看下图↓
（图片来源：上海发布）
央行“降息降准”对余额宝等货币基金来说，可不是一件好事。
自2014年下半年以来，余额宝收益持续走低。今年6月中旬，余额宝首次跌破4%；9月30日，余额宝又跌破3%。
此前，中金宏观组在最新的中国宏观简评中称，“在货币政策宽松背景下，余额宝收益率将继续下降，预计在目前的货币政策下，余额宝收益率或将下降至2.4%-2.5%；如果央行今年确如我们预测，继续降息1次、降准100个基点，那余额宝收益率或将再下一个台阶，至2.1%-2.2%。”
算上这次降息，今年已经是5连降啦。对于准备出手买房的朋友，10月24日后申请房贷的可按最新的4.9%利率（5至30年）计算。对于已背负房贷的朋友要等一下，因为要明年1月1日才会执行今年调整的利率，也就是说，明年1月1日后的房贷会大幅减少。
至于减少多少，以100万20年期的商业贷款为你计算一下，如下图：
以去年最后的利息调整日期（2014年11月22日）计算，你2016年负担的利率一下子从2015年的6.15%下降到4.9%。
今年央行利率5连降，100万20年商业贷款的月供每次约减少150元左右。明年的月供款从7251元下降至6544元，每月节省707元！
降息，意味着利息可能减少，使银行的存款流转到消费和投资方面。单从消费方面来看，国家统计局曾对中国消费者信心的调查显示，2014年10月城市和农村消费者信心指数分别为102.0和106.9。通过此次降息会促进消费，预计消费者信心指数在未来会有所上升，这也有利于经济总体向上发展。
央行降息直接影响到投资产品，在家庭资产配置方面，稳健理财方面的投资也不可少。除了优选定存、国债，还可以选择固定收益类产品，风险低，投资收益也不错。
降息，银行放松了贷款要求，民众贷款更加容易，贷款的成本也降低了。获得了财务支持，会使得更多有能力的人更愿意去创业、去做投资来获得更多的经济收入。
虽说降息后民众从银行贷款更容易，贷款的金额也放宽，但是银行的贷款审批流程一直很复杂，意味着民众也并非那么容易贷到款。部分人还需从一些非银行的金融机构进行贷款才行。
文章来源：华尔街见闻
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