券商研究员可能是
金融圈最繁忙的职业之一
券商研究员的工作很多，你想知道加班啥时候才算个头？那估计是下班的时候。这可不是在跟你开玩笑。
他们的工作包括但不局限于：做好调研、写好报告、服务好客户是主要工作职责，缺一不可，此为研究员之基本工作。
对研究员而言，高强度的工作已经成为习惯，加班也是常态，每天工作12小时以上，连续工作不休息对研究员来说也不是不可能。
现在隔三岔五都会有人猝死上微博头条，但其实在互联网行业火爆之前，金融圈的催死新闻就已经屡见不鲜了。
一直以来，金融行业里的行业分析师都是个最吸引人的岗位之一，不止金融专业的同学向往，还有大量的理工科的同学都心心念的想进入这个行业。
对这个问题，我一般比较通用的回答是：“如果你想做一级市场，投行会是非常好的起点”，“而如果你连一级市场还是二级市场都没有想清楚，那么就选择行研吧。”
因为只要未来想走上投资这条路，不管是一级还是二级，行业研究都是最佳的起步，或许没有之一。
在过去，提起行业研究员，大家首先想起的是券商的卖方研究所。
任首席的1500万年薪刷遍了朋友圈，新财富首席年薪数百万的故事也广为流传...
但随着十六届新财富最佳分析师评选活动中止，很多媒体高呼卖方研究行业要大洗牌、大变革...
然后我发现，很多同学对于这个行业，开始担忧起来，似乎觉得行业研究的“含金量”，要不比从前了。
曾经我也做过一段时间买方，以往这个时候，各种券商策略会基本上混进去都还比较容易，基本上有认识的销售或者研究员，就能大大方方地去“蹭吃蹭喝”。
如今各种策略会地管理严格了很多，各大券商开始收门票了，从数千到近万元的都有，当真世道艰难，“穷则思变”。
那么行业研究员真的到了穷途末路了吗？
01
为什么很多人“前赴后继”
想做券商研究员？
说回券商研究员，很多同学问我，工作忙，要求高，还有这么多人想去？
其实，做投资研究对于人的锻炼是全方面的，无论是知识、技能，还是眼光、人脉，因此研究员的出路也非常广。
一般来讲，在券商内部，投行部和研究部是两个最忙的部门。投行的忙碌有波峰波谷，有项目的时候，一周100小时是平均值，忙时忙死，闲时可以死睡，极其不规律。
研究部的忙碌是一条平行线，每天都从早晨五六点开始，到晚上一两点都随时待命。淡季是没有的，这辈子也不会有。
行研人员薪酬在券商总部位列第一，而投行薪酬指数为其98%。
对于卖方研究员而言，可以“一条道走到黑”，直到成为行业领军人物。比如将卖方研究做到极致的中泰证券的李迅雷、光大证券的彭文生、安信证券高善文。也可以跳槽到买方做研究员，或单飞创业，或转行实业界做董秘等。
此外随着注册制的推行，国内投行越来越重视细分行业的挖掘能力，转型一级市场也是个不错的选择。
而对于买方研究员而言，一般是在买方内部往基金经理努力或跳槽至私募等。买方内部的升迁道路一般是：研究员助理→研究员→中级研究员→高级研究员→基金经理助理→基金经理等。
还可以跳到私募，这是更赚钱的买方。更快通向“人生赢家”的路径就是积累一定资源之后自己开一家私募，资产规模无须多大，如果收益看好，几个亿规模足矣。做投资研究吃的苦是一时的，但它所给的东西却能受用终生。
01
关于“研究员”
研究员有什么用？
研究团队是金融机构中的智囊团，研究员的研究以投资为导向，重点揭示经济、行业和公司发展状况以及投资投资亮点，研究面比较广（尤其是宏观、策略的研究），目的是给投资者带来实际投资收益。通俗地说，就是在跌宕起伏的行情中，找到真正的牛股，相当于幕后军师。
研究员研究什么？
整个研究部/所的研究内容大致可以分为两大部分：
总量研究
包括宏观研究、策略研究、债券研究（固定收益研究）以及量化研究。
行业研究
包括但不限于计算机业、电子业、传媒业、银行业、非银行金融业、房地产业、化工业、环保业、农林牧渔业、食品饮料业、医药生物业、商贸零售业等。
研究员的日常
研究员的工作技术性相对比较强，基本的工作方法是基于具体的行业发展趋势和外部环境，通过分析公司的财务报告或各种研究报告、与上市公司进行沟通交流、参加各类相关会议等方式来完成研究。
研究工作的主要成果是研究报告，行业研究员所提供的研究报告，设计所处行业基本情况、公司主营业务、产品详细介绍、公司整体财务状况以及行业内竞争格局等内容。
研究员的schedule是酱儿婶的：早晨五六点开始了解昨夜市场有无大事发生，七八点到公司开晨会，九点以后参与策略会、调研、路演、研讨会等大小会议，然后与客户共进午餐（午餐路演），下午继续参与策略会、调研、路演、研讨会……五六点之后散会，收拾东西回家。
然鹅工作还没有做完，晚饭后要开始整理会议纪要、调研笔记以及发给基金经理的资料，撰写公司报告、行业报告甚至周报、月报、日报（实习生主要干这些）。晚上九点整理上交所和深交所的上市公司当天的公告信息。
如果有大事件发生，研究员要加班写事件点评，并且安排第二天各种会的时间表。每天工作12个小时以上，在发布季报、半年报、年报的高峰期，忙碌程度又加一等，因此，勤奋是对研究员最基本的要求。
02
券商研究员薪酬/准入门槛
/职业路径路径
高薪？
研究员的收入和金融行业其他工种一样，看天（行业景气度）吃饭。目前全国有3000左右（有营业执照的）研究员，整体处于过剩的状态，收入分两个部分：咨询收入、基金分仓和派点。
具体分仓收入来看，以天风证券为例，财汇数据显示，2017年上半年天风证券分仓佣金收入高达1.4亿元，同比增长3349.93%，市场占比为4.03%。2015年天风证券刚刚组建研究所时，分仓佣金年收入不过692万元。2016年，天风证券基金分仓佣金收入为6631万元（上半年为414.6万），同比增长669.29%。
对于研究员、分析师个人来说，买方和卖方收入有一定差别，相对来说买方的工作更轻松，男性更多，收入也相对更少。不同级别研究员收入差别较大，能够进入《新财富》排行榜的研究员，薪酬能够大幅度增加。
对于应届生来说，南方基金待遇优厚，培训体系比较完善，门槛相对较高。国泰基金是坊间传闻的活少米多适合养老的基金公司，华夏基金淘汰率奇高，只要能留下来，薪酬不菲。中心证券在研究领域属于国内NO.1，有一定工作积累后待遇不比中金差。易方达基金被称作“基金行业跳槽的重点”，新人的待遇也相当不错。
#数据来源于金融圈民工
进入门槛高
学历
211、985和国外常青藤、百强院校硕士。
专业
理工科的本科加上经管类的硕士是各大券商最喜欢的，本科是是数学、统计、计算机、物理专业的机会更大，当然对于某些特定领域的行业研究员来说，专业是不受限制的。比如医药行业研究员中有很多北京大学医学院的，电气行业的研究员基本被清华电气的研究生所垄断。
证书
做行业研究员的话，财务会计一定要精通，所以 CPA（注册会计师）被看作是投行入场券，基本上毕业前能过 4门以就很有竞争力，而且工作期间公司会开设培训班鼓励员工参加考试。但如果是去基金公司做固定收益或是投资研究员的话，CFA（注册金融分析师）是必须的，一般公司都会报销报名费。
计算机应用能力要求
对于专攻量化研究以及金融工程的小伙伴，至少要精通一门编程语言：C++、JAVA，研究员的工作要不停地对模型进行改良，或是直接捣鼓出一个模型来。特别是EXCEL的高级应用，如VBA的EXCEL编程，这些技能在日常工作中是最常用的。
路径
成为卖方领军人物
《新财富》评选中拿到靠前排名的分析师，基本可以在卖方获得一定的议价权，升职加薪跳槽到更好的机构，成为明星分析师乃至于卖方领军人物。
买方
买方研究员工作强度更小，卖方研究员所受的高强度训练在买方极受认可，之后也可以跳槽到私募基金。
转型一级市场
对行业研究到位，有一定影响力的人，在该领域承揽投行业务或者做其他一级市场投资，具有得天独厚的优势，尤其是在该行业研究领域积累一定的资历以后。中信、招商、华泰、广发等俊开始细分小组（如TMT、医药等），因此从行业研究员转型投行也十分可行。
单飞创业
只要有客户资源，你可以开一个私募，自己做自己的老板。Bug是如果业绩不好也会很难受，压力非常大。
转型实业
凭借对行业和资本市场的深入理解，卖方研究员可以尝试做董秘、负责资本市场业务开拓、与各大金融机构合作与沟通，进行市值管理等，比如福建新大陆（000997.SZ）公司董秘王栋，早前在申银万国证券研究所担任两年分析师。
Ref.
【1】《金融求职宝典》，金融小伙伴著。
【2】潘凌飞，2015中国证券研究行业报告。CFA考试中国培训中心。
【3】CFA考试中国培训中心。CFA职业方向之二——行业研究员。
