#01
一级市场是什么?
一级市场,很多教科书里写的发行市场或初级市场,意思是发行人将证券首次出售给公众时形成的市场。我个人认为这并不准确,目前我们在日常中提及的一级市场概念和范围远比这个更大。
在所有企业未完成证券化,进入标准化的市场流通之前,都应该纳入一级市场的范畴。这里主要参与的机构股权方面有私募基金、投资银行等等。债权方面参与主体更为广泛,通过非标形式给融资方提供融资的都算。
一级市场较二级市场来说是源头。一级市场的标的在发展到一程度的时候,经过一系列流程,登陆二级市场,比如说企业成功证券化成为上市公司,原先的股权具备更强流通性,成为了股票。
在这个瞄准资本市场的过程中,企业往往付出了很多代价,一轮又一轮的融资,整改规范化运作。最终大家股票软件“F10”里面的那些标准化的信息,都是企业以及投行等中介机构辛苦耕耘的结果。
#02
一级市场的投行能跳槽到哪些地方?
1、转向私募股权或风险投资:
原先在投行,更多的是在帮企业做直接融资。通过投行的锻炼,既有精深的财务法律技能,熟悉公司各项资本运作,最终使得转向非上市公司股权的投资变得得心应手。
换句话说,由帮助公司上市,变成了自己投资拟上市公司,从获取承销佣金到赚取资本收入。
投行从业人员在判断一个项目是否有投资价值的时候,往往可以运用自身在投行界锤炼出的独到眼光,去评估这个项目未来能够上市的可能性,甚至利用自身社会关系帮助撮合对接资源,加速上市,从而缩短投资的回收周期。
凭借后期资本运作的眼光,看待前期项目投资的价值,这是投行人员转向私募股权或风险投资的最大优势。
当然你说要补足行业研究能力的方面,主要靠自学了。(任何转行跨界,都很少完美无缝对接的,都需要有一定的调整和学习)
过去工作经历,这个看不同的券商,如果原先是分了行业组的,其实对行业方面积累还算蛮深的。如果是没分行业组,啥项目都做的,那主要就是看你做过啥项目了。
但确实算是短板,我个人转行的时候也深有体会。投行背景算是可考虑候选人之一吧,但如果正好有其他PEVC看这个行业的人跟你PK,很多时候咱们还是略逊一筹。
2、转向上市公司:
加入一家已经有规模的企业或集团做金融相关部门负责人、副总、CFO、董事会秘书,或者去拟IPO企业担任董秘等高管,也是不错的出路。
基本上CFO或者说董秘都是该公司最熟悉资本市场的人,作为专家去辅导企业利用各种资本手段实现公司经营的跳跃,也是很多投行人员发挥价值的重要选择。
从个人财富来讲,如果能在此过程中获得上市公司股权激励,则远比单纯做投行实现“财富自由”来得更为顺畅。
投行人士进入上市公司后,原先的人际关系圈子还在,加上以前在投行界跟证监会打过交道,可以帮助上市公司以最低的成本设计再融资方案。这是投行转上市公司的特有优势。
3、转向精品投行(FA)
相对于大机构的投行,精品投行一般规模较小,或专注于某类金融产品、某些行业、某些业务、某些市场。好处就是,精品投行面对的监管没有大机构的投行那么严格,运作成本低、人员配置灵活、团队规模小,高底薪高提成也是精品投行的特点。
国内较有名的精品投行包括华兴资本、易凯资本、汉能资本、光源资本、泰合资本等。
4、创业或加入创业团队
选择这条路径有很多方面可以做,像柳青离开高盛出任滴滴打车公司总裁。
有些人成立小私募自己做总裁,做管理工作;有些人选择自己熟悉的一个行业从头开始干起。
但对于投行这类待遇较高的工作来说,抛弃之前的较为优越的待遇从头开始还是比较难的,更多的是选择关系比较好的客户,直接加盟做高管。
投行人士创业或加入创业团队的优势,与投行转私募和风投较为类似,主要都在于能够前瞻性地判断创业项目的资本运作潜力,以终为始,抢占先机,避开陷阱。
#03
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