央行又针对离岸人民币市场祭出“大招”。17日，央行下发《关于境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行正常存款准备金率的通知》，将自1月25日起，对境外参加行存放在境内代理行等境内银行的境外人民币存款执行正常存款准备金率17%，其目的是减少离岸市场中人民币的供应量，降低做空人民币的压力，有利于稳定离岸人民币汇率。
所谓的“执行正常存款准备金率”，实际上源自于2014年12月央行发布的《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》（银发【2014】287号）中提及，“境外金融机构在境内金融机构存放纳入存款准备金交付范围，存款准备金暂定为零”。央行方面表示，经过一年多的准备工作，相关技术条件已经具备，可以开始对境外清算行和参加行在境内代理行的资金存放执行现行法定存款准备金率。
值得注意的是，央行选择此时开始对离岸人民币征收存款准备金率，不少市场人士认为，旨在进一步锁定离岸人民币流动性，提高离岸人民币利率，从而达到打击做空人民币的目的。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，与外币流入需要结汇才能完成境内货币“发行”不同，境外人民币存放境内，除非严格的账户隔离，否则，其自动就成为了增发的“境内”货币，按照现行规则，本来就需要视同境内货币，缴纳准备金只是成文法列举方式下的补漏洞而已。另外，在海外对境内的贬值预期下，导致人民币回流过多，此一准备金率，有助于提高其回流套利成本，避免离岸利率持续畸高。“总体来说，似乎与一些媒体渲染的所谓‘绝杀’，‘保卫’之类，没有直接关系。”他表示。
国信证券首席宏观分析师董德志亦表示，境外人民币业务参加行存放在境内的人民币存款估算有大致1.3万亿，若按20%征收存款准备金，则会有2,000多亿的征收，对境内银行间流动性收紧存负面影响。此次针对的本币政策调整与境内机构一样对人民币存款一视同仁，但不能确定此举是否是为封杀境外人民币业务行利用人民币调出境外做空，对人民币汇率影响几何尚不可知。
中金公司分析师余向荣和梁红认为，央行对境外人民币同业存款按境内标准开征存款准备金，将推高离岸人民币融资成本，有助抑制针对人民币的投机行为。“人民币汇率有望在央行多重支持措施下暂稳，而依然高企的贬值风险或推迟货币政策的放松动作目前来看，汇率波动已对国内货币政策操作形成明显掣肘，这也许是央行迟迟未降准备金以对冲大规模外汇流出的重要原因。”
1月12日，中央财经领导小组办公室副主任韩俊在美国纽约举办的“十三五”规划与中国经济发展新常态专题报告会上表示，过去两日中国央行的确为推升人民币干预离岸汇市。“有关人民币会像脱缰野马一样完全不受控制的看法纯属异想天开”，做空人民币“不会成功”。
在多位外汇市场人士看来，中国央行其实打出了一套汇市干预组合拳。
一是，通过出台加强外币现钞收付管理、限制RQDII资金出海等措施，减少境外人民币流动性，令国际沽空资本无法筹集更多人民币加大沽空力度；
二是，从离岸市场抽走人民币，导致香港Hibor各期限利率大幅飙升，抬高国际投机资本利用杠杆融资参与人民币境内外汇差套利的保证金成本，迫使他们只能削减规模；
三是，待这种套利交易变得难以维系后，开始在离岸市场大举买入人民币，一举将汇差抹平，彻底遏制套利交易与沽空资本获利空间。
央行这套组合拳击中了国际投机资本软肋，从而夺回了人民币汇率的定价权。与此同时，央行通过抹平境内外人民币汇差，解除国际投资机构对人民币汇率两个价格的担忧，令人民币进入SDR创造良好外部条件。
附网传央行文件的原文
中国人民银行关于境外人民币业务参加行在境内代理行存放执行正常存款准备金率的通知
中国人民银行上海总部，各分行、营业管理部，各省会（首府）城市中心支行，深圳市中心支行；中国农业发展银行，各国有商业银行、股份制商业银行，中国邮政储蓄银行：
2014年12月，中国人民银行发布《中国人民银行关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》（银发【2014】387号），规定将境外金融机构在境内金融机构存放纳入存款准备金交付范围，存款准备金率暂定为零。经过一年多的准备工作，相关技术条件已经具备，中国人民银行决定，自2016年1月25日起，境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率，即境内代理行现行法定存款准备金率，以防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营。港澳人民币业务清算行（具体指中国银行（香港）和中国银行澳门分行）存放中国人民银行深圳市和珠海市中心支行清算账户人民币存款、其他人民币业务清算行存放境内母行清算账户人民币存款参照执行。境外银行不包括境外央行（货币当局）和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金等境外央行类机构。现就有关事项通知如下：
一、账户与交存
（一）境内代理行（指法人、以下同）应在所在地中国人民银行营业部门单独开立“境
外银行人民币存款准备金”账户，用于存放相应的人民币存款准备金；中国银行（香港）和中国银行澳门分行分别在中国人民银行深圳市和珠海市中心支行单独开立“境外银行人民币存款准备金”账户，用于存放相应的人民币存款准备金；其他人民币业务清算行境内母行（指法人、以下同）应在所在地中国人民银行营业部门单独开立“境外银行人民币存款准备金”账户，用于存放相应的人民币存款准备金。“境外银行人民币存款准备金”账户和“境外清算行人民币存款准备金”账户内资金不得用于支付清算等其他用途。
（二） 境内代理行应为开立账户的全部境外人民币业务参加行分别设立“参加行人民币存款准备金”账户，用于代理境外人民币业务参加行交存人民币存款准备金：除港澳人民币业务清算行以外的其他人民币业务清算行境内母行应为清算行设立“清算行人民币存款准备金”账户，用于代理清算行人民币业务参加行交存人民币存款准备金。“参加行人民币存款准备金”账户和“清算行人民币存款准备金”账户内资金不得用于支付清算等其他用途。
（三） 境内代理行将境外人民币业务参加行“参加行人民币存款准备金”账户中的存款准备金合并交存至所在地中国人民银行“境外银行人民币存款准备金”账户；中国银行（香港）和中国银行澳门分行分别将人民币存款准备金直接交存至中国人民银行深圳市和珠海市中心支行“境外银行人民币存款准备金”账户；其他人民币业务清算行境内母行将“清算行人民币存款准备金”账户中的存款准备金合并交存至所在地中国人民银行“境外银行人民币存款准备金”账户；
（四） 境内代理行应交代存至中国人民银行“境外银行人民币存款准备金” 账户中的存款准备金的存款基数为人民币业务参加航在境内代理行开立全部账户中的人民币存款；中国银行（香港）和中国银行澳门分行应交存至中国人民银行深圳市和珠海市中心支行“境外清算行人民币存款准备金”账户中的存款准备金的存款基数为其在至中国人民银行深圳市和珠海市中心支行清算账户中的人民币存款；其他人民币业务清算行境内木夯应代交存至中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金账户”中存款准备金的存款基数为清算行在境内母行清算账户中的人民币存款。
（五）境内代理行首次代交存的存款基数为2015年末境外人民币业务参加行在境内代理行开立全部账户中的人民币存款余额；中国银行（香港）和中国银行澳门分行首次交存的存款基数为2015年末中国银行（香港）和中国银行澳门分行在中国人民银行深圳市中心支行或珠海市中心支行清算账户中的人民币存款余额；其他人民币业务清算行境内母行首次代交存的存款基数为2015年末清算行在境内母行清算账户中的人民币存款余额。中国人民银行将根据宏观审慎原则，按季评估和调整交存基数。
二、存款准备金率与利率
境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款的存款准备金率执行境内代理行现行法定存款准备金率；港澳人民币业务清算行存放中国人民银行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算账户人民币存款的存款准备金率执行外资银行现行法定存款准备金率；其他人民币业务清算行存放境内母行清算账户人民币存款的存款准备金率执行母行现行法定存款准备金率。上述存款准备金率执行现行法定存款准备金利率，按季付息。
三、考核与调整
（一）中国人民银行按季度考核境内代理行代交存至中国人民银行“境外银行人民币存款准备金”账户的存款准备金、中国银行（香港）和中国银行澳门分行交存至中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金”账户的存款准备金、其他人民币业务清算行境内母行代交存至中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金”账户的存款准备金。境内代理行、中国银行（香港）和中国银行澳门分行、其他人民币业务清算行境内母行应在每季初25日前（遇节假日顺延）将前述交存或代交存的存款准备金划至中国人民银行。
当季初25日至下季初24日每日营业终了时，境内代理行代存入中国人民银行“境外银行人民币存款准备金”账户的存款准备金余额，与所代理的全部境外人民币业务参加行在境内代理行的人民币存款余额（由中国人民银行按季确定）之比，不得低于人民币法定存款准备金率；中国银行（香港）和中国银行澳门分行存入中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金”账户的存款准备金余额，与其在中国人民银行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算账户的人民币存款余额（由中国人民银行按季确定）之比，不得低于人民币法定存款准备金率；其他人民币业务清算行境内母行代存入中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金率”账户的存款准备金余额，与清算行在境内母行清算账户的人民币存款余额（由中国人民银行按季度确定）之比，不得低于人民币法定存款准备金率。
（二）境内代理行，中国银行（香港）和中国银行澳门分行、其他人民币业务清算行境内母行在每季初25日前（遇节假日顺延）将汇总的“境外存放人民币存款准备金交存申报表”报送至所在地中国人民银行营业部门。
（三）如遇存款准备金率调整，境内代理行代存入中国人民银行“境外银行人民币存款准备金率”账户的资金，中国银行（香港）和中国银行澳门分行存入中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金率”账户的资金，其他人民币业务清算行境内母行代存入中国人民银行“境外清算行人民币存款准备金”账户的资金相应补交或退回。
四、其他
中国人民银行将对境内代理行、中国银行（香港）和中国银行澳门分行、其他人民币业务清算行境内母行存款准备金交存和管理境外银行相应存款准备金账户等情况进行检查和问责，对违规行为按照有关规定进行处理。
请中国人民银行上海总部、各分支行将本通知于印发之日转发至辖区内城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司和有关外资金融机构。
编辑人：付琦婧
文章来源： 搜狐财经、证券时报网、凤凰财经
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