原油停运20多天，东南亚制造业要“被动爆单”？

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来源：山海图出海

霍尔木兹海峡，是全球石油的命门。

全球大概三分之一的石油，要从这条不算宽的海峡通过，尤其是运往日本、韩国、欧洲，还有东南亚这些制造业和消费大户。

现在的问题是，这条通道已经被封了20多天。

但是，这波“能源危机”，可能会间接造成东南亚的工厂“爆单”。

现在油价在涨，很多工厂也是危机感十足，毕竟老本吃不了太久。

霍尔木兹海峡再封下去，大家最后都受不了。

按现在的消耗速度，普遍只能撑1到2个月。

一旦库存消耗得差不多，海上那批油也卸完了，而新的油进不来，很多工厂就会从缺油到缺原料，最后的结果，就是产量下降。

而且，原油本来就是一个基础工业品，除了汽车要用，塑料、化肥、化纤、橡胶、包装材料、工业零部件……这些看起来“日常”的东西，本质上都来自石油。

这波“能源危机”里谁最难受？

日本、韩国、欧洲。

这些国家有相同点，比如高度工业化，但几乎不产油，极度依赖中东进口。

一旦中东这条线断了，它们面临的是一整套连锁反应。

再过1到2个月，如果通道还不恢复，很多国家真的会抓瞎，没油、没料、没货，有合同也只能干瞪眼。

说到这里，很多人可能会问：中国不也是石油进口大国吗？会受到什么影响？

不能说没有影响，毕竟前两天好多国内的朋友，看到油价上涨，都排着队去加油。

但是，中国还是“血条”比较厚。

第一，库存够厚，能扛时间

中国这些年一直在做战略石油储备。

再叠加企业端的商业库存，本质上是给整个工业体系加了一层缓冲垫。

真遇到供应中断，不会马上“断油”，而是有时间去调整、转向、重构供应链。

第二，来源够分散，不会一刀切断

很多国家的进口结构其实很单一，基本就是中东，一旦中东出问题，就是“全断”。

而中国还有备选项，比如俄罗斯的油可以通过管道来，中亚可以陆路运输，还有非洲、南美作为补充。

一条路堵了，确实难受，但不会直接窒息。

第三，能源结构在变，对石油的依赖在下降

过去几年，中国在大力推进能源转型。

风电、光伏、水电、核电装机快速上来，电力在终端能源消费里的占比越来越高。

再叠加电动车替代一部分燃油车，石油在整个能源体系里的“话语权”是在下降的。

总而言之，如果出现能源危机，那么谁能稳定生产，谁就接单。

这时候，中国就是那个最稳定、最有规模、最能持续供货的生产端。

同时，在东南亚，尤其是那些深度绑定中国供应链的制造基地，很可能迎来一波“被动爆单”。

很多人一提“东南亚”，脑子里是一个整体市场，仿佛一起涨一起跌。

其实不然。

在这波危机里，不同国家的体感其实完全不同。

第一类：靠炼油、吃石化上游的，基本都要受伤

只要你是干“炼油、加工原油”这件事的，这一轮都很难独善其身。

典型代表就是新加坡、马来西亚。

新加坡这类最典型。

它是全球重要的炼油和油品贸易中心，但自己不产油。所有原料全靠进口，而且主要来自中东。

航道一旦卡住，等于直接掐住进料口，炼油厂只能降负荷运行。再高端的炼化能力，没有油，也只是个大型摆设。

马来西亚情况稍微好一点，有一定自产，但远远不够支撑炼化体系。

大量原油还是要从外面买，尤其是中东。

第二类：有能源托底的国家，比如印尼

印尼的天然气资源，可以一定程度上对冲原油的影响。

印尼的加里曼丹岛一带，是东南亚非常重要的LNG产区，产量稳定，而且出口能力成熟。

这意味着什么？

当原油体系出现问题时，印尼还有“备胎”。

发电可以靠天然气，一部分工业用能可以切换，基础能源供给不至于全面崩掉。

第三类：做组装、加工、制造的，可能被动“受益”

越南、泰国，以及印尼的制造业，他们从中国拿原料，然后本地加工组装，最后出口全球。

它们不依赖本地炼油，也不承担上游石化生产。

它们所需要的塑料颗粒、化纤、化工中间体、包装材料、电子零部件……

这些东西，70%到90%直接来自中国。

也就是说，它们真正依赖的，不是中东的原油，而是中国的中游供给能力。

只要中国这边还能持续供原料，它们的工厂就能继续转，有货可以交付，产线不需要停。

至于霍尔木兹那边是不是堵着，对它们来说，影响是“间接的”，而不是“致命的”。

另外，原本的竞争对手，日韩欧美的部分工厂接不住的订单，也会转移到东南亚这些工厂的手上。

当全球供给出现断层时，能够同时满足“有料 + 生产”的，基本只剩中国和东南亚这对组合。

中国企业出海东南亚，从地理角度来说，最近；

从市场角度来说，排除欧美市场后，东盟市场是最大最有潜力的。

当然，这其中还涉及到文化因素，不少东盟国家和中国之间，都有千丝万缕的文化联系。

现在，东盟事实上已经成为了中国最大的贸易伙伴，同时也是中企出海最主要的目的地。

这些年，中国在整个体系里提供的，其实是最关键的几样东西：核心原料、关键零部件、大量中间品。

而东南亚大部分制造环节，承担的是另一段：组装、加工、包装、出口。

这套分工，在平时看起来只是“成本优化”，一旦进入全球性冲击，别人因为缺原料停工，它还能生产；别人成本剧烈波动，它相对稳定。

这种确定性，是最为稀缺的。

未来，尤其是几个高度依赖石化原料的行业，可能会最先吃到“红利”。

比如：

电子组装（手机、家电、配件）

塑料与包装制品

纺织、服装、鞋帽

家居、五金、汽配

化肥及农化链条

这次的能源危机，不止是一个短期冲击，更是一次供应链的“压力测试”。

过去很多年，全球制造业追求的是三个字：够便宜。

但这几年，逻辑已经在悄悄变：能不能稳定交货，开始比价格更重要。

一旦进入能源这种底层变量的冲击周期，这种变化会被迅速放大。

在这个新标准下再去看，中国和东南亚这套组合会成为全球供应链的一个支柱。

写在最后

霍尔木兹一旦长期受阻，全球石油供应撑不了太久，1到2个月后，上游原料会开始系统性紧张。

日韩、欧洲，以及东南亚的炼油体系，会最先感受到冲击，减产、缺料、交不了单会逐步出现。

中国因为储备、来源和能源结构的优势，能把石化链条相对稳住，继续对外供给。

东南亚的炼油端会受影响，但制造端由于依赖中国原料，反而能维持生产。

接下来，中国提供原材料，东南亚负责制造的组合，可能会让很多人重新审视全球供应链。

我们相信“中国+东南亚”这个组合，会在这轮压力测试中，交出一个好成绩！