产业资本||VC/PE差别对比
一、产业资本，VC 和 PE 这三个概念
1.产业资本的定义：在资本的循环运动中，依次采取货币资本、生产资本和商品资本形式，接着又放弃这些形式，并在每一种形式中完成着相应职能的资本。产业资本的功能有两个，一是在生产过程中创造剩余价值，二是在流通过程中实现剩余价值。从他的概念上可以看出，产业资本的主要目的其实是创造和实现剩余价值，以一个做实业，做产业的角度去思考问题。
2.VC 和 PE 的概念： VC 指的是 Venture Capital，即风险投资。PE 即 Private Equity，翻译为私募股权。这两个单词实际上都是指的对企业或者项目进行有风险（可能会失败，可能会成功，风险需要靠 VC/PE 在投资前期进行评估）的投资。
二、VC||PE区别与联系
1.VC投早期的项目，可以承担巨大的风险，有的项目还是萌芽，有的项目初具规模，但是商业模式可能还不成熟，一般投资额并不大，我们经常看到的互联网行业中的早期投资项目，基本上都属于 VC；
2.PE投资的项目一般都是商业模式成熟，也具有一定的规模，投资额往往都比较大（千万元以上）。但经过多年的发展，大的 VC 已经变成了航空母舰，很多也会参与投资大标的和中后期的项目，而 PE 的发展则出现两极分化，大量小型机构反而缩手缩脚，有不少还在几百万这个级别转悠，甚至还不如一些个人天使投资。
3.VC||PE联系：VC 和 PE 之间的界限在实际操作中越来越模糊。因此在本文中，我们将 VC 和 PE 作为一个整体来看，因为他们代表的都是风险投资（只是风险控制和风险承受能力不同），随后将其与产业资本对比，来阐述他们的不同之处。
三、产业资本于VC/PE的不同之处
1. 首先，产业资本与VC/PE 是两种不同的思路。产业资本主要注重于收购与并购，一般由具有实业背景的产业操盘人运做。而 VC/PE 主要是以风险投资为主，他们倾向于投资现在 / 未来可以独立运营发展的企业或团队，在选择企业时，他们喜欢拥有完善的体系或者股东结构的，而且企业在未来的发展中必须要达到一定的规模，在不久的将来可以进行可持续发展，有较好的发展收益，否则 VC/PE 看不上眼。
2. 产业资本基本不以退出为目的，也并不用“打一枪换一个地方”的麻雀战的方式来进行投资。他们沿产业链垂直和外延进行布局，倾向于收购与并购，这导致了产业资本甚至可以有策略性亏损，因为他们考虑的是被收购 / 并购企业是否能与自己的业务具有协同效应。与产业资本不同的是，VC/PE 在最后却是要退出的，他们一般是仅进行风险投资，为被投资企业出钱或者出力，但是对方还是一个独立的企业。他们以 5——10 年作为一个投资周期，到了一定年限后，他们通过 IPO、并购或者破产清算等的方式退出，同步还进行对其他企业的投资，并利用退出收益不断进行循环重复的再投资，支付合伙人对价和带给股东回报。
3.投资目的不同。产业资本投资的原因可以有很多，例如：为了某些人才，为了团队的体系（这在后面连载中我们会重点提到对“人”的估值），为了渠道和品牌，或者独特的知识产权、产品，某项特殊的技术等等。投资的目的不是为了等到他能独立运营后就顺势退出，而是要进行产业跟进与互补。甚至对于重资产企业，趋势性沉船企业，或者这种不能独立运营，甚至只有几个人而且未来业务规模也比较小的团队，VC/PE 是不可能投的，但是产业资本却可以对他们进行投资或收购。产业资本可以利用行业和产业链的完整性对他们给予支持，相当于这种类型的小团队是一艘船的钢架，而产业资本就是森林，可以使用木材来将他们补充完整，共同创造更大价值。
--
欢迎关注并加入金融小伙伴微信平台，简历发送至jrxhbjob@163.com
