【供应链金融】NO.2—创新模式：七剑下天山

论切入供应链金融时间，论资金实力，论风控经验，论平台公信力，银行都毫无疑问位于发展供应链金融的头把交椅。莫问剑象征“智能”，是七剑中的领袖。银行加入供应链金融，自然是君“莫问”：金融本来是银行的专职工作，它不出手谁出手呢？

在银行主导的供应链金融模式中，其主要立足点是核心企业信誉，再根据核心企业与中小微企业之间的交易记录，对中小微企业提供资金支持。银行通过供应链金融服务，利用银行信用增强商业信用，促进了企业融资和商业交易活动的有效开展。

在此模式中，银行与其说是为中小微企业提供资金支持，不如说是为核心企业提供了供应链金融解决方案，使其信用额度能够在上下游扩展，覆盖到整条供应链，以保证其供应链生态环境的健康有序，因此，它的本质仍然是为核心企业服务。

表1：国内各大银行供应链金融产品一览

青干剑是一把稍有光芒，剑身就会发亮的剑，剑锋所指，令人避无可避。上市公司本身实力强劲，一旦随着互联网对各行各业渗透率的不断提高，核心企业可以提供用于风险评估的关键数据，使得供应链金融在风险定价和资金对接方面出现了可能性，核心企业或交易平台由此具备了开展供应链金融的可能性和能力。在此背景下，上市公司一方面对降低运营成本、提高供应链效率有需求，另一方面也可更加灵活的运用金融力量，因此纷纷迈入供应链金融。

在核心企业模式下，某产业链核心企业具备较强的产业链控制能力以及较高的银行授信额度。在此前提下，核心企业掌握上游供应商与下游经销商的信息流、物流、资金流详细信息，也通过长期的商业活动了解上下游企业经营状况，此类核心企业对接商业银行或 P2P 平台等资金来源，便能够以自身授信额度为担保向上下游企业提供融资服务，提高整个产业链的运行效率。

据统计，国内已有多达61家A股上市公司因看好供应链金融在布局P2P。这些上市公司中，有44%属于深圳中小板块，38%属于主板，其中沪市主板占25%，深市主板占13%，创业板占比18%。按行业分类，61家上市公司中，有37家属于制造业，6家属于房地产业，金融、信息技术、批发及商业服务业各有3家，文化传播、运输仓储、科研服务、采矿、建置业及综合涉及P2P网贷行业仍属个例。

较早宣布进军供应链金融之一的实业巨头是青岛海尔。2014年6月，海尔成立海尔云贷，主要服务海尔集团所属的38000家经销商，以及广大小微企业、个体工商户。2014年12月，海尔供应链金融投资平台“海融易”正式上线，到2015年5月，交易额达5.5亿，注册用户15万。”2015年1月，海尔与魅族合作并推出“M+金融”，海尔U-home、日日顺物流、海尔云贷和B2B平台巨商汇等相关资源都将对魅族开放，为这一平台上的所有小微企业创新提供资源。

舍神剑是一把拥有强烈生命力的剑，凭着一股勇气，无往而不利。国内P2P平台能快速生长，全凭一股勇蛮之气。现如今，在日趋精明的投资人眼中，一个P2P平台如果没有独特之处，光靠勇可就远远不够了。因此，安全性较高的供应链金融日趋受P2P平台青睐。

在P2P平台模型下，主要立足垂直化行业，通过战略合作方式，对接核心企业。P2P平台选择核心企业，往往注重核心企业的经营情况、财务稳健性和它对自身上下游企业的控制力及影响力，而后再根据产业上下游贸易特点定制融资产品，通过交易结构设计控制资金流转，从而控制风险。

E微贷CEO陆浪涛分析指出，网贷供应链金融模式发展空间非常大，特别是垂直性的往某一特定细分行业发展时，将产生专业化、精细化的P2P平台，以满足市场个性化需求，这种模式将会是发展趋势之一。

表2：部分涉及供应链金融业务P2P平台

竞星剑为双手剑，攻击力输出加倍。B2B电子商务平台开展供应链金融，将是如虎添翼。电商金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，以网络平台为依托，使得传统金融业务在“互联网+”下具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。以互联网技术为核心，拓展小微企业融资渠道，解决社会闲散资金的有效利用。

电商金融相较其他互联网金融而言，其特征表现在利用自身平台的优势，能很好地对客户进行把控以及自身交易数据的沉淀。平台可依据自身的平台、技术、数据分析能力，管理供应商、卖家的信息流，并依此建立信用评价体系、发放贷款，并进行有效的贷后管理。

在自身客户的把控上。电商企业处于微笑曲线的中间，在电商各个环节中起着举足轻重的作用。因客户是在电商平台上完成交易的一系列行为，客户在平台上所积累的信用等对其生意有着重要影响，所以电商企业对平台上的客户有着较大的约束力。

在交易数据的沉淀上。电商企业能充分掌握物流信息、消费者和小微企业的交易信息，以及发货记录、收货记录、贷款记录与企业其他方面的数据。电商平台利用这些数据可以建立自己独立的信用评级机制为企业评级，这些大量的交易数据，天然地成了信用评估的依据。

天瀑剑剑法转易颠倒，柄芒不分，忽攻忽守，前后左右，意到随成，因此是一柄极好的“护驾”剑。随着供应链金融市场的不断发展，平台服务型供应链金融模式也随之产生，典型企业如金储物联、群星金融（以应收账款为主）为数不多极具特色的以商业模式，服务专业化为驱动力的供应链金融平台型企业。以下简要介绍金储物联的商业模式：

金储物联作为平台服务主导型的平台，其特征主要在于不拘泥于某一个行业，不仅能提供多产业的供应链金融服务，并且同时也是一个供应链金融投融资平台，企业可以在其平台上完成交易、结算、融资等一揽子服务。其业务想象力空间之大，延展性之佳，让众多投资机构心生期待。

这里估计各位看官要发问了，金储物联口气如此之大，凭什么能对接众多行业的供应链金融需求？这里不得不提金储物联的一个十分新颖的商业运作模式，定义为“SECBP”，分别为供货商（S）、商贸企业（E）、焦点企业（C）、担保方（B）、产品（P），五元一体构成平台资产端的业务单元。

“担保方”B企业由商务中心负责引入，作为在某一行业上下游产业链具有一定资源和能力的企业，他们熟悉该行业供应链的商业交易规则，对上下游企业有较强的把控能力和深度了解。在金储物联SECBP业务单元中，由担保方负责对交易商进行风险评估，包括交易商E的交易对手（焦点企业C/供货商S）和产品P，对该投资项目承担连带担保责任。

看到这里，各位应该大致明白：金储物联不是单纯依靠自身力量去掌控每个行业的发展情况，而是通过与商务中心形成一种战略合作伙伴关系，利用他们的渠道和实力，快速切入各个垂直领域，并获得优质资产端项目需求。也正因为金储物联供应链金融涉及多个行业，能够消化和对冲个别行业的周期性风险，恰能更好的保证整个平台的健康运作。目前，金储物联平台已涉足MRO、汽车零配件、农机制造、大宗商品、暖通设备、物流运输、医疗器械等7个行业。

游龙剑在天山七剑中象征“进攻”，挥剑之时，人未到声先到，声势夺人。在互联网+时代,物流公司、商贸园区凭其在行业常年来上下游的深厚关系,转身从事电商进而延伸至供应链金融业务。

物流企业具备庞大的物流配送网络、密集的仓储服务网点，是整个商品交易过程中重要的交付环节，连接了供应链的上下游。它们基于物流服务环节及物流生产环节提供供应链金融服务。比如顺丰，它除了提供仓储融资外，还提供了基于应收账款的保理融资，基于客户运营条件与合约的订单融资和基于客户信用的顺小贷等。

商贸园区则依赖园区内的海量商户，以他们的交易数据、物流数据为基础数据，为园区内商务提供供应链金融服务。比如深圳华强北电子交易市场、义乌小商品交易城等。这些园区具有产业集群的特征，其上下游小微企业普遍缺乏抵押物，但是拥有良好的供应链关系，因此，同样具备开展供应链金融的条件。

日月剑是双子剑，分长短两把，主攻型。七剑中最亮的一把，会越打越耀眼。技术主导型的供应链金融平台，数据积累越多越强大，越早参与越有发言权，属于“越打越强”型。这类平台以第三方支付平台和数据IT服务商为代表。

第三方支付平台如支付宝、快钱、财付通、易宝支付、东方支付等均通过支付切入供应链金融领域。支付宝和财付通是B2C战略，快钱等则是深耕B2B市场。主要通过应收应付账款等相应信息，将供应链上下游真实的贸易背景作为融资的基本条件，以一破万，牢牢抓住应收应付账款这一关键数据点，形成不同供应链金融解决方案。

数据IT服务商，如用友、畅捷通平台、金蝶、鼎捷软件、久恒星资金管理平台、南北软件、富通天下、管家婆、文沥信息等等。这些平台通过多年积累，沉淀了商家信息、商品信息、会员信息、交易信息等数据，基于这些数据构建起一个供应链生态圈，在期间承担信息平台的作用，发挥信息流通、大数据分析、风险保障等各种功能。

编辑：李常实

来源：金储物联

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