【金嘉原创】个性风流，长江依旧

和其他一些中型券商不同，研究所是长江证券相当重视的部门，据年报，公司近年来一直积极推动研究团队建设，以维持和提升市场影响力和研究品牌知名度。而长江研究所也不负使命，虽然暂时还未在和国泰君安、中信、海通等“重量级”巨头们竞争的激烈拼杀中获得最终胜利，但在同体量的券商中也可谓是佼佼者。根据年报的说法，长江研究所2014年斩获的荣誉就包括：

在新财富评选中，近年来第4次进入本土最佳研究团队前十；2014年获得本土最佳研究团队第8 名，取得历史最好成绩，同时获得进步最快研究机构第5名，有10个研究领域上榜及入围，其中钢铁、家电行业研究获得第1名。

在卖方分析师水晶球奖评选中，公司有12个研究领域上榜及入围，其中电力设备、钢铁行业研究获第1名。

此外，公司还在金牛分析师评选、汤森路透STARMINE 全球分析师评选、第一财经最佳分析师评选等评选活动中获得多项荣誉。

此外，我们还统计了近三年来的新财富最佳分析师团队的评选情况。长江证券研究所2015年获“新财富最具影响力机构”第九名，2014年获“本土最佳研究团队”第八名，有多组团队多次上榜新财富，老牌研究所实力不俗。其中钢铁组毫无疑问是研究所的ACE中的ACE，连续三年无一例外地斩获新财富第一名；其次是家电，2014、2015年连续夺得该行业魁首；计算机和有色金属、电力设备与新能源、机械以及金工等组近年来也屡次上榜。此外，非金属类建材、通信等组虽然并不是每一年都能问鼎新财富，但也绝对有着相当强的实力。

而研究所背靠的立足湖北的上市券商--长江证券作为区域性龙头券商，深耕湖北覆盖全国，充分受益于国家长江经济带战略，未来发展前景亦十分可期。

长江证券成立于1991年3月，前身为湖北证券公司，总部设在武汉，是长江经济带区域唯一一家全国性综合类上市券商。2007年借壳石炼化登陆深交所上市，经过四轮扩股增资，引入战略投资者，充实资本金，目前注册资本47.3亿。

（长江证券的标志--头部是蛟龙，龙身化作江水）

根据证券业协会公布的证券公司经营业绩排名，2014年长江证券总资产排名17位、净资产排名18位、营业收入排名17位、净利润排名15位。可见总体而言，长江证券在100多家券商中约处于10-20名之间，属于典型的大中型地方券商。而公司业务结构则比较偏向传统的经纪业务。根据wind数据，2015年前三季度长江证券经纪业务收入38亿元，市场份额为1.8%，行业排名第16位，经纪份额在同类公司中居于前列，其传统经纪业务占营收比例一直在50%以上。

除经纪业务以外，公司自营业务占营收比重接近20%，对公司盈利也有举足轻重的作用。而历年收入结构占比中投行业务一直占比较低，不过伴随国内新三板市场的迅猛发展，受益于长江经济带战略，依靠崛起的新三板业务，其投行短板得以弥补。2014 年公司 IPO 主承销额 6.23亿，债券发行主承销额205.8亿。

而长江研究所肩负着的机构销售使命，不可说对公司的“命脉”经纪业务表现不重要。2014年长江证券基金分仓股票成交额为2295.43亿元，在国内券商中排名第十（基本和新财富排名一致），分仓佣金2.04亿元，同比增长13.22%，侧面体现了长江研究所强大的投研支持能力和良好的盈利能力。

下篇--长江研究所印象：心足够年轻 也足够包容

文：晴仔

就在猴年春节前，姬友跑来让小编看长江风骚又文艺的新年招聘“英雄帖”。

下面只节选开头让金嘉的“研友”们体验一下：

致，励志投身券商卖方研究事业者：

券商若比武林，研究亦可江湖。数十年光景，群雄逐鹿，百家争鸣。盟主之位，大而不倒，几经辗转，各领风骚。长江研究，秉正义之道，怀天下之志，重整旗鼓，欲纳豪杰俊士，共赴帝王霸业。

这是真·武林英雄帖的范儿啊！在献上了膝盖*2，深深跪服之后，回过味来想想，貌似长江研究所做出这等广撒英雄帖，招募好汉帮的文艺举，好像也不奇怪？

小编其实对长江证券研报的风格印象觉得相当亲切，几个月前无意被一篇纺织服装行业的研报《从日韩校服历史看中国校服发展》被勾引进了坑，被日本德川明治大正昭和时期的校服科普了一脸之后，就颇喜欢读长江证券研报。当然--除去专题的趣味性和报告质量外，有一部分原因是被各种各样生（wen）动（yi）有（qi）趣（pa）的标题给抓住了眼球。比如，像钢铁行业的“冷若冰霜的钢市似乎春光乍现”“矿弱钢更弱，投资延续转型与题材”，信息的“铺设天罗地网，力保国家安全”这些其实相当中规中矩，不过是让看惯了一本正经标题的小编觉得略微新鲜了一把。

然而--“甜蜜链情，完美生态圈”，这是医疗保健行业糖尿病产业链专题报告的标题。

“血染江湖之后，战火重燃之时”--肯定不是个信息行业的周报，这果断是军工吧！

“疾风起于青萍末，御风而行泠然善。”嗯，不加说明有谁能想到这是职业装行业深度报告？（然而姬友深度bs了小编的智商之后，说这其实就是要站在“职业化时代”、“消费主义时代”和“新审美时代”的风口上，让职业装飞一会嘛......所以问题来了，果然只有高智商的文艺女青年才和分析师大大是心之友么？）

“券商创投，成长蓝筹”--好吧，这个真的很好懂，但是为什么这么押韵......

研报“里子”同样不乏超接地气的部分，比如--

“对于A股，交易所与券商通过交易佣金获得收益，国家通过印花税不停地抽水，此所是我开，此盘是我栽，要想玩此盘，留下买盘财，大抵此意，一本万利。”（为什么依然这么押韵）

虽然大多数研报标题依然是规矩又严谨，“里子”更是感觉每一寸逻辑都被蹂躏得服服帖帖，绝不会出现不自洽的情况，充分体现了分析师们精英严肃又高冷的职业形象。但长江出品的研报在小编印象里时不时就会晒一发文艺，或者接一发地气。集大成者大概便是人称”浦电路郭德纲“的金工分析师桃子姐了，上起打响旗号的《侠之大者，为国接盘》，中承《别时容易见时难，东风若无力，官人( )花残》、《千金散尽还复来，教你闷声发大财》，合以《你大妈不是你大妈，你大爷还是你大爷》。不光领略了撸小股票的王道妙处，每晚看着标题就能笑十分钟.......

所以在小编的心中，这就是一个相当年轻、相当文艺的研究所，或者，至少心态足够包容，能够不惧惹来的争议，放手让分析师们去创新一把、去文艺一把的研究所。而和最近在那里实习的学长以及某位不具名的长江分析师聊过之后，感觉这个印象其实并没错，他们还告诉了我更多的东（ba）西（gua）：

比如，长江据说是业内开创一组配几个实习生，从实习生中选拔转正员工的模式先河的券商研究所，招的实习生相当多。同时也是实习生留用比例最高的良心券商之一。（研究所看到了请给我们打点广告费，研究院一直经费紧张）

再比如，新财富组的工作压力大到实习生基本每周都是6*13的节奏，能赶上最后一班地铁已经不算加班了。浦电路夜一点的样子，学长早已了然于心。组里的扛把子大佬们工作到晚上3、4点都属通常，工作态度超级认真超级拼，新财富真的不是一般的努力就能获得的，是需要努力到燃烧自我的程度，才有资格去争取的。

再比如，虽然被工作虐到这个程度，而且哪里不严谨都会被找出来严肃批评，但是据说团队氛围还是超级棒，大家齐心协力完成工作，你不会觉得自己只是一架庞大机器上的一个零件，一个查资料、抄公告、做日报、做周报、做月报的螺丝钉。你有机会做很多富有创造性的事情，能够感受到归属感和成就感，所以还是痛并快乐着，并不后悔交付自己的青春。

还比如，传说中研究员们选中”小菜鸟“做本组实习生的时候，态度最重要，其次看逻辑，其他CPA、CFA等证书和具体从事过的行业，虽然重要，但并没有那么重要。学金融的去做钢铁、建筑行业的实习生并不是什么特殊事件。

就在即将发稿的当日，一位刚刚去长江证券面试的五角场不具名小伙伴对我们透露，他觉得长江研究所最大的特点是，对应届生的培养力度是业内少有的，不论是进来不久就让你承担相当重要的责任，做课题、写报告，还是实习生基本都是应届生、实习生留用率相对来说超高，都是对培养新鲜血液的重视。另一位已经离开的不具名小伙伴则说，如果业内有一个研究所能让应届生上首席（当然只是如果），那估计就是长江了。

所以，总而言之，长江研究所，给小编的印象就是一个痛并快乐着，文艺又接地气，足够年轻、足够包容、足够让刚走出校门的新行研人的努力得到回报、换来成长的地方。

你心目中的长江，又会是怎样的呢？欢迎留言和我们交流。

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