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卖方研究一直以来都以其勤奋的工作态度而自居，似乎怕落后于同行。然而，时过境迁，公募基金佣金率的调降却给这个行业带来了沉重的一击。
网上很多文章认为这一调整将对卖方研究所的生存和发展带来巨大的挑战。
公募基金佣金率调整，导致佣金的比例分配受到限制，尤其是对小型卖方研究所而言，形势愈发严峻。
如今卖方研究所的业务并不好做，公募派发的佣金集中度比较高，只有打分在前四分之一区间的团队才能拿到。随着降费的相关政策出台，小型卖方研究所的生存只会更加艰难。
除此之外，还有头部券商合并重组的政策，也在有条不紊的进行着，以往总说合并重组，但好像总是没有落实下去。
今年券商的几大政策发布，明年的券商情况将有新的变化。
这一系列的政策和调整给那些渴望从卖方进入金融领域的人带来了巨大的不确定性。
卖方研究员曾是一个备受青睐的职业选择，因为这个领域既拥有相对较多的招聘机会，又能够让从业者快速成长。
然而，随着行业状况的变化，已经在卖方研究所进行过行业研究实习的人们面临着一系列的选择和困扰。
券商的席位租赁收入包括公募基金、保险资管等机构投资人的佣金分仓收入。
但公募基金体量大且公开可查，市场上谈论的佣金分仓主要指的是公募基金佣金分仓。
在公募基金佣金分仓中，研究和非研究的比例一直是业内关注的焦点。据一些券商的研究数据显示，整体市场的公募佣金分配比例在研究和非研究之间呈现4.5：5.5的比例，而在市场不景气的时候，这一比例可能会进一步倾斜至3.5-4：6.5-7。
非研究部门包括基金代销、ETF做市、券结以及软佣等多个领域，形成了券商多元化的收入来源。
研究佣金分仓的贡献主要集中在少数几家券商，占比高达50-80%。而头部券商代销基金产品所获取的对价，往往构成了其总佣金市占率的2个点。
这也意味着，虽然一些中小券商在研究方面具备强大的能力，但由于缺乏基金代销，使得它们在总市占率上相对处于不利地位。
公募基金佣金率的下调，直接导致了研究收入的减少，进而对以研究业务为特色的中小型券商带来了冲击。
曾经，卖方分析师是这个行业中收入较高的群体，尤其是首席分析师，其高薪水更是成为市场传颂的佳话。数十万的月薪、百万的年薪，成为不少首席分析师的标配，甚至有时超过了券商高管的薪酬水平。
中小型券商为了在研究业务上有所突破，往往通过高薪吸引首席分析师及其团队，从而构建强大的研究团队。
然而，卖方首席分析师岗位的稀缺性也成为了这一现象的推手。 一家公司的一个行业只能有一名首席，可争取的职位较少，年轻人出于职业发展考虑也会转型。
随着机构交易佣金的下调，研究所的收入持续下降，无法覆盖支出，这使得研究所被迫进行成本控制，采取缩减人力成本或人员规模的手段。
这种困境让卖方研究员们感到压力巨大，因为不仅要应对行业的巨变，还要面对自身职业发展的不确定性。
在这个变革的时代，卖方研究员们需要更加灵活适应市场的变化，提升自身的综合素质，积极寻找适应市场需求的新型岗位。
我们都知道卖方研究员的出路很广，可以选择在卖方混成大佬，也可以选择跳槽去买方或者私募等机构做直接投资工作等。
我们不得不承认，卖方研究行业正在经历着深刻的变革。公募基金佣金分仓在券商席位租赁收入中所占比例较大，而其调降直接冲击了卖方研究员的收入来源。
以往还可以成为卖方领军人物，卖方研究员一条最传统的出路，即一直做卖方，成为行业领军人物。
这条路线的发展路径相对清晰，从研究助理到分析师，再到资深分析师，最终成为行业权威明星分析师。
然而，这在当前情况下并非易事，除非在头部券商，否则稳定的薪资和发展前景可能面临着更大的不确定性。
另一条出路是跳槽去买方或者私募等机构从事直接投资工作。成为买方研究员后，晋升空间与买方出路相似，甚至有可能被买方单位主动挖角。
然而，买方研究员的工作强度相对较小，这与卖方高强度训练的经历在某些单位中得到认可。此外，转向私募基金等领域也是行业内比较常见的选择，尽管当前整个行业面临的挑战不容小觑。
说实话卖方的老哥们如果现在才考虑跳买方，多少有点晚，更何况，降费的威力明年才真正显示出来，买方的日子也不好过，现在很多基金公司已经各种卡差旅费用、停用wind。
一级市场的转型也是卖方研究员可以考虑的方向。尽管研究员和投行看似没有直接联系，但在行业研究领域有深厚经验且在行业内有影响力的人，转型承揽投行业务或者从事其他一级市场投资，可能会拥有得天独厚的优势。
虽然在国内行业研究员转型投行的案例相对较少，但随着注册制的打开，这一职业发展路径可能会逐渐成为趋势。
此外，卖方研究员还可以考虑转向实业界，特别是在董秘等职位上发挥其资本市场业务开拓、与金融机构合作与沟通的优势，进行市值管理等工作。实业界对于具备深入行业和资本市场理解的卖方研究员有着日益增长的需求。
那么选什么样的大券商做研究员好呢？一看公司投行业务强不强，二看公司是否上市，这两样是公司源源不断的资金来源，只有这样才能支撑卖方研究长久发展。
所以即使小券商给出的报酬更丰厚也不太建议去，主要是现在的市场情况不明朗啊。
三、已经做了行研的实习的大学生，该如何做职业规划？
研究员想要不被淘汰，只有两条路，第一就是找个大平台，让平台保护你。
第二就是，如果你不在大平台，就锻炼自己的交易能力。自己牛逼，自己就会是平台，不被任何平台所限。
在当前形势下，券商研究所更像是服务所而非纯粹的研究所。关键在于建立与基金公司、基金经理和分析师之间的关系，提供的是服务能力而非仅仅是研究能力。
然而，监管对基金管理人选择研究能力强的头部券商提出了更高的要求，这意味着整个行业的研究能力将迎来提升，而中小券商可能面临同质化研究的淘汰。
优秀的金融院校应届生挤破头都想进的投行、行研岗，一个比一个惨，目前新股上市收紧，投行业务肯定很难，何时恢复还要看A股的脸色；至于行研，佣金费率下调和佣金比例分配，结果大家都知道。
以后基金公司选择券商，更加看财务状况好、有投研能力的头部券商和有特色研究能力的中小券商，不少券商分析师面临出清，甚至不少小券商还会砍掉研究所业务。
所以，业内才疾呼，卖方研究的黄昏。其实，头部以及真正具有投研实力的券商是利好的情况。
所以已经做了行研实习的大学生，不必过于焦虑。要明白机会相较以往确实更为有限，但并非绝对没有。
了解自己所处的情况，明白当前行业的现状，是做好心理准备的第一步。根据不同情况，可以制定相应的职业规划。
对于大一大二的学生，刚开始进行行研实习，如果发现当前的方向并非理想选择，完全可以重新调整职业规划。例如，可以考虑其他领域，如销售、投资等，寻找更符合个人兴趣和发展方向的方向。
而对于即将毕业准备进入研究所的学生，如果之前的实习和规划都是围绕行研展开的，不必过于焦虑。选择行研的学生往往已经在这个领域有了一定的了解和兴趣。
在进入研究所后，可以争取一切机会，尽可能进入大一点的券商，获得更好的薪资和发展机会。在入职后，可以随着自己的成长再做新的规划，可能是跳槽到买方，或者进入一级市场。
我一直强调入行之后的机会是比没入行的多的，所以，大家根据自己的情况仔细分析，不要上来就被政策打乱的计划。
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