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2026
4/1
overseas expansion of enterprises
2025海外收入占比58%
——潍柴2025年出海与转型双突破——
3月 26 日，潍柴动力发布2025年年报：全年营收2318亿元、归母净利润109亿元，传统主业稳健、电力能源爆发、海外收入占比首超 50%，三大看点勾勒出这家山东装备制造龙头的全球化与新增长曲线。
PART.01
2025年：稳中有进
电力能源成最大爆点
（一） 整体业绩：规模再上新台阶
1.总营收2318亿元，同比+7.5%，首次突破 2300 亿大关；
2.归母净利润109亿元，受海外子公司凯傲集团重组计提影响略有下滑，但经营质量与现金流保持稳健；
3.海外收入1228.83亿元，占比53.01%，首次超越国内，成为第一大收入来源。
（二）核心业务：传统筑牢底盘，新兴加速突破
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PART.02
潍柴动力的海外构架分析
潍柴以 “并购整合 + 自有品牌出海” 双轮驱动，构建 “总部统筹 — 区域运营 — 业务主体 — 全球支撑” 四层架构，实现 “产品走出去”到“全球价值链整合”的跨越，2025年海外收入占比达53.01%，毛利率22.55%高于国内，成为公司核心增长极。
（一）顶层统筹
以潍坊总部为核心决策中枢，搭配卢森堡控股平台形成“双核心”统筹体系，承担全球战略规划、资源调配、风险管控三大核心职能。其中，卢森堡控股平台作为海外资产管控核心，重点控股德国凯傲集团等核心并购企业，通过股权纽带实现对海外业务的高效管控，避免单一市场波动带来的经营风险。同时，总部建立全球风险防控机制，结合不同区域政策、市场环境，制定差异化运营策略，确保海外业务稳健推进，这一顶层设计既保障了战略的统一性，又为区域运营预留了灵活空间。
（二）区域运营：本地化深耕，多点布局协同
按全球核心市场划分区域运营单元，每个单元实现“生产、销售、服务”一体化布局，贴合当地市场需求，降低运营成本，规避贸易壁垒。
欧洲区域：以德国为核心运营中心，辐射法国、意大利、白俄罗斯等国家。德国作为潍柴欧洲业务的“桥头堡”，不仅设有全球运营中心和研发基地，还依托并购的德国凯傲集团、林德液压阿沙芬堡工厂，深耕智慧物流和高端液压部件领域，完善欧洲市场产品矩阵。
美洲区域：以美国为核心，覆盖加拿大市场。美国伊利诺伊州工厂专注高效动力传动系统生产，适配北美清洁动力装备需求，同时依托美国PSI公司聚焦数据中心发电业务，加拿大布局巴拉德动力系统有限公司，聚焦氢燃料电池领域，打造新能源技术核心平台，助力潍柴在北美新能源市场的突破。
亚洲区域：以新加坡为贸易和资金平台，辐射印度、缅甸、日本、俄罗斯等市场。新加坡依托其区位与金融优势，承担区域资金调度和贸易统筹职能；印度普纳工厂作为潍柴海外自主建设的首家工厂，主打适配当地市场的发动机产品，投产当年即实现盈利，还出口至孟加拉国等周边地区；缅甸、埃塞俄比亚布局生产基地和组装工厂，以“技术+品牌”输出模式，深耕东南亚、非洲基础建设动力需求，构建“产品+服务+供应链”一体化模式，提升本地履约效率。
其他区域：在阿联酋、土耳其设立贸易公司，拓展中东、西亚市场；埃塞俄比亚组装工厂年组装能力达2000台，重点满足东非地区基础建设动力需求；泰国生产基地2024年投产，年产能5万台，辐射东南亚商用车、工程机械市场，进一步完善全球生产布局。
2025年，这一构架的成效显著：海外收入达1228.83亿元，占总营收53.01%，首次超越国内；发动机出口7.5万台、重卡出口5.9万辆，均保持稳健增长；电力能源等新兴业务海外销量占比达50%，依托海外渠道与技术优势，快速抢占全球高端市场，印证了其全球化构架的科学性与可行性，也为中国装备制造企业出海提供了可借鉴的样本。
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PART.03
业务协同与全球支撑
潍柴海外业务主体按赛道精准分工、协同发力，同时构建全方位全球支撑体系，形成“业务联动+技术保障+服务护航”的良性循环，为海外业务持续增长提供坚实支撑。2025年海外并购企业贡献公司46%总利润，平均ROE达22%，成效显著。
（1）业务层面，形成四大核心协同产业链
一是以德国凯傲集团为核心，整合美国德马泰克技术，构建智慧物流生态，凯傲销售网络同步助力发动机出海；二是以美国PSI公司为核心，联动法国博杜安技术，聚焦AIDC发电领域，打造多电源产品矩阵，海外销量占比达50%；三是整合加拿大巴拉德、德国欧德思等企业资源，深耕新能源动力领域，SOFC技术通过欧盟认证并落地示范；四是依托全球销售服务网络，实现发动机、商用车等核心装备全球覆盖，海外保有量稳步提升。
（2）支撑层面，构建“全球研发+本地服务”双重保障
研发上，布局德、美、日三大核心研发中心，联动海外并购企业研发团队，实现技术双向赋能，2025年多款核心技术产品均来自全球协同研发；服务上，在30多个国家设办事处及300余家授权服务站，结合海外仓实现高效售后响应，同支撑层面，构建“全球研发+本地服务”双重保障
潍柴海外构架的核心优势的是“不盲目扩张，而是结合业务需求精准布局，以并购补技术、设基地做落地、建中心强协同”，既规避了单一市场、单一业务的风险，又实现了资源的全球优化配置。
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PART.04
中国企业出海与第二增长曲线的潍柴样本
（一）出海启示：从“产品走出去”到“全球价值链整合”的进阶之路
双轮驱动出海，提升抗风险能力
潍柴采用“并购整合+自有品牌出海”的双轮模式，实现优势互补、风险对冲。通过并购德国凯傲、加拿大巴拉德等海外优质企业，快速补齐技术短板、抢占全球市场渠道，缩短研发与市场培育周期；同时深耕自有发动机、重卡品牌，在全球150+国家搭建销售与服务网络，逐步树立中国装备制造的高端品牌形象。这种“两条腿走路”的模式，既避免了单纯并购的整合风险，也解决了自有品牌出海的技术与渠道瓶颈，让海外业务发展更具稳定性。
全链条本地化，破解出海核心痛点
本地化是中国企业出海的关键突破口，潍柴坚持“生产、研发、销售、服务”全链条落地，精准适配不同区域的市场需求与政策环境。在生产端，于印度、白俄罗斯、泰国等国布局生产基地，实现产品本地化制造，降低物流成本与贸易壁垒；在研发端，依托日本、德国、美国创新中心，整合全球顶尖人才，推动技术本土化适配；在销售与服务端，搭建本地化团队与服务网络，实现“一小时响应、二十四小时到场”，大幅提升客户体验，有效破解了“出海易、扎根难”的行业痛点。
全球研发协同，强化核心技术壁垒
技术创新是全球化竞争的核心底气，潍柴构建“全球研发、双向赋能”的协同体系，布局德、美、日三大核心研发中心，联动海外并购企业研发团队，实现“一地研发、全球适配”。通过跨区域技术协同，既快速吸收海外先进技术，又将国内成熟技术进行全球化改造，2025年推出的5兆瓦级发电产品、通过欧盟认证的SOFC技术，均是全球协同研发的成果，这种模式既提升了技术迭代效率，又让产品更贴合全球不同市场的需求，强化了核心竞争力。
多元风险管控，实现稳健发展
当海外收入占比超50%，风险管控成为全球化布局的重中之重。潍柴通过“区域分散、业务多元、总部统筹”的策略，有效对冲单一市场波动风险——区域上，覆盖欧、美、亚、非等多个市场，避免对单一区域的依赖；业务上，涵盖智慧物流、电力能源、新能源等多个赛道，形成多元营收结构；总部通过卢森堡控股平台与全球风险防控机制，实现对海外业务的精准管控，确保海外业务在复杂的全球环境中稳健推进。
（二）第二增长曲线启示：抓住时代风口，以技术+产品双轮驱动转型
在传统主业稳步发展的基础上，潍柴精准捕捉行业风口，培育电力能源业务作为第二增长曲线，其经验为中国企业转型提供了重要借鉴，核心在于“精准卡位、技术引领、场景覆盖”。
精准卡位风口，把握行业发展机遇
面对AI算力爆发带来的的数据中心电力刚需，潍柴提前布局大缸径发动机、SOFC等核心产品，精准踩中行业红利，实现电力能源业务爆发式增长。2025年，M系列大缸径发动机营收同比增长65%，数据中心备用电源销量同比激增259%，海外销量占比达50%，这种“前瞻布局、顺势而为”的策略，避免了转型的盲目性，让新兴业务快速实现规模化、商业化。
筑牢技术壁垒，实现高端市场突破
新兴业务的核心竞争力在于技术创新，潍柴坚持“技术先行”，加大研发投入，突破外资垄断，打造核心技术优势。全球首款5兆瓦级高速柴油发电产品20M61，升功率位居行业第一；SOFC技术通过欧盟CE认证，发电效率超65%，实现高端市场突破，摆脱了对低端市场的依赖，实现了产品高端化、溢价化，为新兴业务持续增长奠定了坚实基础。
全场景覆盖，构建综合解决方案能力
潍柴并未局限于单一产品布局，而是围绕数据中心电力需求，构建“大缸径发动机+燃气发动机+SOFC”的多电源产品矩阵，覆盖备用电源、主力电源全场景，提供一站式综合解决方案。这种全场景布局，不仅提升了客户粘性，更扩大了市场份额，让电力能源业务成为公司可持续增长的核心引擎，也为新兴业务的长期发展拓宽了空间。
（三）对中国企业的整体借鉴意义
潍柴的发展路径，是中国制造业企业“守正创新、全球化发展”的缩影，其经验对各类中国企业具有普遍的借鉴价值，核心可总结为三点：
✔传统主业做深做透，筑牢发展基本盘
传统主业是企业转型的根基与现金流保障，潍柴深耕发动机、商用车等核心主业，打造全产业链优势，稳固市场份额，为电力能源、新能源等新兴业务的布局提供了充足的资金与资源支持。中国企业应立足自身核心优势，把传统主业做精做细，构建不可替代的产业链壁垒，为转型发展筑牢根基。
✔新兴业务求快求新，抢抓时代发展风口
在产业变革加速的背景下，企业唯有前瞻布局、快速行动，才能抓住新兴产业机遇。潍柴精准捕捉AI算力、新能源等风口，提前布局相关技术与产品，快速实现商业化落地，培育出强劲的第二增长曲线。中国企业应增强市场敏感度，敢于突破传统业务边界，坚持技术先行、快速迭代，让新兴业务成为企业增长的新动能。
✔全球化布局做透做实，提升抗周期能力
全球化不是简单的产品出口，而是全球资源的整合与优化配置。潍柴从“产品走出去”升级为“全球运营”，通过精准的区域布局、全链条本地化、全球协同研发，实现了海外业务的高质量发展，有效提升了企业抗周期能力。中国企业应立足全球视野，结合自身业务需求，精准布局海外市场，整合全球技术、人才、渠道资源，实现“全球发展、本地扎根”，提升在全球产业链中的话语权。
综上，潍柴动力的实践证明，中国企业出海的核心的是“整合全球资源、服务全球市场”，转型的关键是“卡位风口、技术引领”。未来，随着全球化进程的持续推进，唯有坚持“守正创新、深耕细作”，才能在全球竞争中脱颖而出，实现高质量发展。
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潍柴动力 2025 年的答卷，既是山东制造的实力彰显，更是中国装备制造业全球化与转型升级的缩影。电力能源业务的爆发，让市场看到其从重卡动力链向AIDC（AI 数据中心）电力解决方案商转型的巨大潜力；而成熟的海外架构，则为其持续增长提供了坚实保障。
企业出海，不止于贸易，更在于全球价值链的重构与掌控！
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