跟着私募看报表——瞬间教你从菜鸟变身专业人士
小编在逛论坛的时候，偶遇了这篇私募是用什么指标分析公司年报的文章，在此整理成文以助力金融小伙伴家族的大家瞬间从菜鸟变身成为财务高手。
希望能对大家有所帮助和启迪，下面让我们看一看这三大报表所涉及的几大指标吧！
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一、利润表秘籍系列：
1、市销率：
相对于市盈率来说，该指标是上市公司股票市值跟该公司销售收入的比率。
有私募做过一个跟踪模型，研究了上市公司市盈率和市销率对股价波动的关系影响，而市销率比市盈率还可靠。在这个指标里，销售收入是最重要的，如果一个企业销售收入不断增长而利润没有增长，这个企业的价值就要重估了。一般情况下，企业都是先出现收入的改进，后出现利润的增长，所以收入比利润更真实、市销率比市盈率更有效、收入比利润更快反映企业状况。
2、毛利率:
就是销售毛利润除销售收入。要跟踪毛利率的变化，要看历史上的情况，毛利率过高或过低的现象不会持续。
所以，如果一个企业在毛利率很低的情况下有稳定的业绩，一旦价格上涨，利润的增加会非常明显。反过来，如果毛利率过高，企业业绩已经稳定，毛利率平稳的行业将受到投资者的追捧。
3、三费操纵：
所谓三费，即销售费用、管理费用和财务费用，从理论上来说，销售费用很难操纵，而管理费用可操纵的猫腻最多，管理费用中最可以操纵的就是“计提”。譬如有的公司计提绿化费、福利费，有的公司计提坏账损失，有的公司计提资产减值准备，这一切，都会列入管理费用。所以，其中猫腻很多。而这些计提，多数不影响交税。这些都是上市公司弄虚作假、隐瞒利润的手段。
另外，折旧也是操纵利润的手法。
总之，三项费用变化无穷，一家好企业，一般会保持三项费用的相对稳定。
企业在扩张的同时，三项费用没有同步增加，就是企业挖潜的结果，这样的企业才有价值。
4、终级净利润：
主营业务收入减去主营业务成本，得出主营业务利润。主营业务利润减去三费，得出营业利润。营业利润加减其他收入再加减投资收益，得出税前利润。税前利润再减去所得税，得出净利润。净利润减去少数股东权益就是归属于母公司的终极净利润
二、资产负债表秘籍系列：
1、资产负债率：
是总负债除以总资产。通常情况下，企业的资产负债率不能过高或者过低，一般以50%（我们一般以50%-70%为限，如果高于100%就要警惕了）左右比较合适。当然，这也应该根据企业的不同情况来确定。
2、净资产收益率：
就是净利润与净资产的比值，它反映了一个企业运用净资产赚钱的能力。
不过该私募建议关注总资产收益率，就是净利润除以总资产的值，它更准确地反映了企业运用全部资产的能力。如果净资产收益率超过银行同期贷款的利率，那么，举债对它就肯定是有利的。另外，有的企业负债率如果达到99%，它的净资产收益率很高，还有的企业净资产是负数，看这个指标就没有意义了，反而用总资产收益率去算，就比较可靠。
3、流动比率和速动比率：
流动比率就是流动资产除以流动负债，反映了一个企业资产的安全性，这个比率不能低于1，最好大于2，相当于它应付短期负债的水平足够大。速动比率就是流动资产减去存货之后再除以流动负债，速动比率一般不能低于1。
4、存货周转率：
是主营业务成本除以存货的结果，其中，存货的数据一般用年初和年末的平均数。这个指标不直观，该私募使用的方法是期末存货金额除以当年的销售收入。这个数字，不能超过20%。也就是说，企业的存货额，大约相当于两个多月的销售额比较合适。太多了，说明产品积压、资金占用过大，可能是企业的预警信号。最好是，无论是产成品半成品还是原材料，都不能超过一个月的销售收入。
5、应收账款周转率：
一般用销售收入除以应收账款。这个比率当然越高越好。如果要判断一家企业的应收账款多少，主要看它占销售收入的比重，不要超过20%最佳。
三、现金流量表秘籍系列:
看现金流量表，主要是弄清楚企业的利润是否真实，看它是否隐瞒了利润，看它是否有发展前景。
现金流量表一般有三大项：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。企业年度报表还要提供一个附项，就是把企业净利润与经营活动现金流量的差额列出来，大家可以在这个表里详细了解到企业的资产减值、计提坏账、资产折旧、存货变化、应收款项变化等项目对现金流入的影响。
通过这个表，基本可以判断出企业的真实业绩来。
四、报表分析法秘籍系列：
一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张主表。如果上市公司拥有能够控制的子公司，还将披露合并资产负债表、合并损益表和合并现金流量表。
由于合并财务报表反映了上市公司及所控制企业的整体情况，因此我们更多地侧重于使用合并财务报表。
大部分投资者习惯于查阅公司的每股收益、净利润增长率、每股净资产、净资产收益率等少数指标，对财务报表不做深入研究。实际上，如果公司有粉饰报表的动机，这些指标都很可能被操纵。
为更好地判断公司状况，投资者可采取以下几种报表分析方法：
表间分析法：
即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量，关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单张报表的误导。
财务比率分析法：
对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比较，计算比率，判断其偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。
期间分析法：
对公司不同时期的报表项目进行动态的比较分析，判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。
公司间比较法：
与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行比较分析，了解公司在群体中的优劣及异常。
经粉饰的报表往往会在许多方面露出马脚，小伙伴们只要肯多下点工夫，拿出精挑细选、货比三家的购物精神，对公司财务状况进行多方对比分析，就可以对拟投资对象的现状做出较好判断，从而有效捍卫自己的利益。
期待更多金融小伙伴的关注，微信号：jrxhb2014
