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【金融前沿】揭秘新三板转板三大路径

【金融前沿】揭秘新三板转板三大路径 金融小伙伴career
2014-06-10
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导读:随着证监会新闻发言人张晓军明确表示:“证监会正在研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业

随着证监会新闻发言人张晓军明确表示:“证监会正在研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。”后,拟IPO公司已经排起了长队,而且今年八月,新三板将正式推出做市商制度,这样流动性也将在很大程度上被改善,投资者可参与性增强。

那么事先关注一些质地优异、可能转板的公司,这或许是个不错的投资选择。下面金融小伙伴们就请跟随着小编来探究新三板转板的三大路径吧!

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路径一:通过IPO转板

IPO是最为常见的转板形式。根据股转系统的数据,截至五月底,已经有8家公司通过IPO的方式转板成功。


包括东土科技,博晖创新、紫光华宇、佳讯飞鸿、世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、安控科技。其中除了久其软件在中小板上市外,其余都在创业板上市。

安控科技是最

早一个通过IPO方式转板成功的案例,1月23日,安控科技成功在创业板挂牌,本次IPO,公司以35.51元/股的发行价发行1345万股,募集资金1.49亿元,上市首日收盘价51.58元,涨幅45.25%。

在登陆创业板后,安控科技的原始股东们几乎实现了“一夜暴富”。


不过通过IPO转板对于一些新三板公司来说,也是一个漫长的过程,其中也是不乏失败的案例。


比如合纵科技在四月底预披露了招股书申报稿,拟发行不超过2740万股。其实这家从事配电及控制设备制造的生产公司07年就在股份转让平台挂牌了,10年股东就通过了IPO方案,但还是失败了,如今四年过去了,合纵科技又一次冲关,也只能继续等待。此外,盖特佳、现代农庄、大地股份等均曾提出过IPO的想法,但时至今日仍未能如愿。


对新三板挂牌公司来说,通过IPO转板可以募集一大笔资金,也因其特殊身份容易获得投资者关注,但IPO路途漫长,不确定性较大。

路径二:被收购曲线上市

在端午节前,新三板最为引人关注的一家公司,非瑞翼信息莫属了,5月20日,中小板的通鼎光电(002491,收盘价11.59元)和瑞翼信息同时发布公告,通鼎光电计划以15.70元/股的发行价,发行新股收购瑞翼信息51%的股权。购买资产预案显示,截至去年底,瑞翼信息账面净资产为2535万元,而预估值为2.25亿元,预估增值高达2亿元。

由于被收购,瑞翼信息不再满足挂牌条件,于5月16日终止挂牌,彼时距离今年1月公司在新三板挂牌才过去仅仅4个月。而在其挂牌的4个月时间内,也没能发生一笔交易。

其实在新三板挂牌的企业不少是冲着主板去的,但目前新三板交易比较清淡,只要对方出的价格合理,通过被并购实现曲线上市也是一种途径。

其实除了它以外,今年已经出现了数起新三板挂牌企业被上市公司收购的案例,比如新冠亿碳将两家全资子公司转让给东江环保,溢价率达到260%,180%左右,市盈率约为8.4倍、6.2倍。在完成股权转让后,这两家子公司都实现了借壳上市。

路径三:直接“对接”创业板


第三条路径,就是目前尚未实现,但是却被市场人士寄予厚望的直接“对接”。虽然A股目前尚无先例,但是在其他成熟市场,这类“对接”的制度已经非常成熟。

2008年,港联交所对创业板进行了改革,其中最突出的一点就是创业板企业转主板的程序和要求被显著简化。

转主板后不但可以改善企业形象,更重要的是可增加股份流通量及方便融资,且主板的“壳”资源有价有市,不少创业板公司在满足主板条件后都倾向于转板。2013年4月,中国首家上市B2B资讯公司慧聪网(08292,HK)发布公告称,正积极考虑将公司股份由香港联交所创业板转至主板上市之可行性。受此利好刺激,2013年慧聪网上涨230.55%,今年以来再次上涨70.23%。

其实,对新三板来说,转板的价值将长期存在。“由于新三板公司业绩风险、流动性风险和信息不对称风险较高,有较大估值折价,转板价值将长期存在;而转板的顺利实施会为未来推行注册制铺路,通过新三板曲线上市将是一个可行且不错的路径。”

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