作者：吴大哥、陈滚滚、小仙女
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以前室友二狗在TOP2券商找了份行研实习，听说没有工资，他却笑得五天五夜合不拢嘴，那时我觉得他像个二傻子。
其实...年少无知的我，还不知行研为何物，反正度娘告诉我这是一块闪闪发亮的金砖！毕业以后，我千辛万苦地挤进了这个深坑。
但从那之后，熬不完的夜、写不完的报告、不断加深的近视和肩周炎…统统变成我的日常。说多了都是泪，行研这金砖，在下搬不动！
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揭开行研真面目
行业研究是指对上市公司进行基本面分析，并作出判断，如公司未来发展趋势、股价走势预测、买入卖出股票的建议等。从研究侧重点来看，行研分析师通常分为宏观分析师、策略分析师和行业分析师。
研究所最多的就是我种行业分析师的人（mín）才（gōng），盯着自己行业的股票告诉客户买还是卖。
2
卖方研究员VS买方研究员
行研也可以分为买（ba）方（ba）研究员和卖方研究员。卖方侧重于研究内容的真实性与全面性等，而买方则对投资结果直接负责。
1、服务对象不同
卖方，一切为了买方爸爸服务，只不过卖的不是产品，而是投资观点。
买方，妥妥的资金大佬，包括公募、私募、券商自营、PE、VC，自己研究自己投资，实现自我服务的最高境界。
2、研究覆盖面不同
卖方研究员的分工极其细致，一般只关注一个行业甚至只有几家公司。
买方研究员一般同时研究几个行业或几十家公司，拿走我们的研究结论然后锦上添花，选择是否投资。
作为一名常年混迹于钢铁行业的卖方搬砖哥，我对自己研究的那几家钢铁企业了如指掌，时间一长难免有生理性厌恶。
3、研究目的不同
卖方分析的目的是把研究成果卖给买方，从而获取佣金，一个卖方分析师只要深耕某一个行业就能很吃香。如果这次股票推错了，可以笑嘻嘻下次再来。
买方分析的目的是给基金经理投资建议，给出的投资结论要快！准！狠！推错了损失的可是真金白银…
3
行研实习生的日常工作
1、资料搜集，整理电话会议或调研纪要
得到已公开的数据并非难事，但有些资料的获取过程却历经艰难。
有的上市公司会举办电话会议来公布公司最新动态、财务业绩等，分析师甚至会外出调研并进行录音。整理它们的任务都落到了实习生身上。
不论是坐班还是远程都要保持原地待命状态，小老板一个任务下来就要马上开工扒数据、理政策，实际工作时间可以达到一周七天每天远超八个小时。
记得二狗当年在大巴上被老板夺命连环call，忍着眩晕欲吐对比完了数据，他在实习一周后就再也笑不出来了...
2、日报、周报、季报或半年报点评
实习生通常被安排去做一些难度不高且枯燥的工作。每天要把上市公司最新数据、公告、新闻等填充进模板，让老板们能尽快浏览行业内重要信息、把握行业动态。这个过程嘛，美名其曰：加深行业了解...
拥有一定经验后，能够撰写点评报告。尽量在一页纸的范围内分析公司最新财务业绩、主营业务、发展方向、并给出投资建议等，力求精炼。
为了追求时效性，行研民工不得不熬夜加班，但熬了夜好像也没什么用...当年二狗熬了一个通宵写出一份点评报告，结果最终版被老板改的面目全非，只能默默反思自己文笔太烂。
3、研报
写研报是所有工作中时间跨度最大，也是要求最高的。
二狗在工作一两个月后才被接触到撰写研报的任务，却只能负责其中的某一部分（例如业务分析、行业分析）。到了第四个月，小老板才让他独立负责深度报告。
总体来说，研实习生们最需要的，是数据搜集能力和报告撰写能力。
另外，熟练使用wind、慧博资讯等软件，掌握估值方法也都是必不可少的基本技能。
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晋升路径
——卖方研究员的职业通道
卖方研究员比起买方流动性更强，应届生的录用人数也更多。正因为工作强度大，卖方研究员饱受摧残、茁壮成长，跳槽转型前途光明。
1、深耕卖方
正所谓三百六十行，行行出状元。卖方研究员当然可以坚守阵地、死守卖方。从研究助理到分析师，再到资深分析师，最后成为行业权威明星分析师，一路升职加薪走上人生巅峰，成为领军人物。
2、跳槽买方
买方工作强度小、生活惬意，让我们一众卖方研究员十分眼红，因此跳槽买方转身成为客户是许多人的选择。有些卖方研究员服务某基金经理服务到位，推票准，也大有可能被买方单位主动挖角。
3、转型一级市场
国内转型投行的不算多，但是随着注册制的推行，国内投行将逐渐向国外投行靠近，越来越注重细分行业的挖掘能力。券商会聘请专业人员对该行业进行深度培训，对行业有全方位把握，将来这一块可能与行研的区别会越来越小。
4、转型业界
卖方研究员凭着对行业和资本市场两个方面的深入理解，可以担任公司的董秘，负责资本市场业务开拓，擅长与各大金融机构合作与沟通，进行市值管理等。
——买方研究员的职业通道
1、深耕买方
和卖方一样，可以在买方内部晋升。如果顺利的话，可以从研究助理到研究员，中级研究员，高级研究员，基金经理助理，最后到基金经理。
2、跳槽私募
私募就是更赚钱的买方罢了，更快实现财务自由的路径是积累一定资源后自己开一家私募。
5
晋升路径
前方高能预警！行研从业者到底多苦逼？
5:00--6:00 开始观察昨夜市场有无大事发生
7:00--8:00 到公司开晨会
9:00--11:30 参加策略会、调研、路演、研讨会等大小会议
午间与客户共进午餐（表面是吃饭，其实是午餐路演）
14:00--16:00 继续参与策略会、调研、路演、研讨会
17:00--18:00 终于散会，收拾东西回家
（但这并不意味着一天的工作到此结束，相反，这只是另一个开始）
晚饭后整理会议纪要、调研笔记、发给基金经理的资料，撰写公司报告、行业报告甚至是周报、月报、日报。
21:00--2:00 整理沪深交易所的上市公司当天公告信息，再安排第二天的策略会、调研、路演、研讨会，然后一直持续到凌晨两三点。
呼吸着深夜冰冷的空气，这基本上就是一个研究员完整的生活状态。
6
写在最后
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行研的砖实在难搬，行研民工流下一把辛酸泪！
但我一定要告诉你们！行研确实是成长最快的职业之一！
能让你各方面技能迅速max，还能拥有体面薪资，
毕竟，我在短短几天内——
摸清了大北京有多少电子充电桩，
掘网三千尺扒到了美国local newspaper的阅读人数，
找到了WPS打败Office的必胜法宝，
并且走在大街上能一眼辨认出大妈手里拎的酱油是哪一款。
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