2022新的一年，关于2021年的股权与债券的排行榜也已经出来。
有学员留言问道：股权VS债券，哪个是投行里最厉害的呢？
今天，我们就来分析2021年股债券的排行榜，来看看在投行业务中到底哪个更强？
从不同方面分析应届生到底应该如何选择？
Wind数据统计显示，2021年中国内地股票市场包含IPO、增发和配股等多种方式在内的全口径募资事件共1152起，较上年增加27起，合计募集资金达17,966亿元，同比提升4%。
2021全年IPO共518起，比上年增加75起，融资金额达6,021亿元，同比提升24%，IPO数量和募资金额均创历史记录；增发事件达475起，募资金额为8,334亿元，同比下降2%；其他方式募集发行159起，募资额达3,610亿元。
2、债券承销
根据Wind统计各类债券发行数据显示，2021年中国内地债券发行较往年增速趋缓，全年各类债券发行合计61.63万亿，同比增长8%。
利率债发行达到19.84万亿，较去年增长5%，其中国债略有下降，政策银行债小幅增长，地方政府债同比大增16%。信用债发行20.00万亿，同比增长4%。
同业存单累计发行21.80万亿，同比增长14%，成为本年增幅最大的固收大类品种。
根据反映债券市场融资成本水平的“建行-万得银行间债券发行指数”显示。
2021年总体发行成本先升后降，波动较大。
该指数从新年伊始走低近一个月后开始反弹，在2月19日达到年内最高点85.18后缓慢下降，并于8月26日降至年内低点63.58，之后虽略有反弹但总体仍在低位。
按照Wind口径统计券商总承销金额，中信证券优势明显，以领先中信建投1539.9亿元夺魁，总承销额15634.0亿元，华泰证券排名第三。
那么，进入投行，到底是选择做股呢？还是做债？？
1、从专业角度看
股权对专业的要求，要大于债券。
股权涉及的理论知识点方面、实操方面相对是比较全面的。
业务人员需要去了解一个公司的行业发展、国家政策如何界定这个行业、未来的趋势如何、产品的技术处于行业内什么水平、这个技术的未来发展趋势如何，这个就是行业的分析；除此之外，还有这家公司的财务状况、法律合规性方面的了解。
做股在尽职调查方面覆盖面要比做债广泛得多，需要在财务、法律、业务/行业几个模块都做全面核查，专业要求上、学习内容上来讲要比做债多很多。
所以做股权项目，比如新三板也可能需要一年时间，IPO可能需要3-5年的时间，那就可以深入的了解这家公司，以及行业的所有情况。所以，做股周期性更为明显，但也不排除个人手上同时在做项目较多的情况。
做债券需要掌握的专业知识和技能会比股宽松不少，毕竟判断债券能不能投的主要也是看偿债能力，主要就会看财务、现金流、资产情况、股东背景等方面。
做债更多关注偿债能力，更多分析财务指标、资产负债表科目，业务方面很多发债企业业务较为类似。
而且做债相对股权来说，的特点就是“短平快”。相对来说，债权类的项目，标准化程度比较高，所以可能在一两个月内，所有涉及撰写调查之类的工作就全部完成了。
再到第二个、第三个项目的时候，可能可以复制前一个项目的很多内容就可以达到效果。
做债需要的基本能力是：承揽方面，包括行业分析、公司分析、制作项目将艺术、融资条件分析、同行业案例研究等；承做方面，包括项目底稿收集整理制作、与发行人对接收集尽职调查材料、函证盘点访谈等尽职调查流程、研究分析反馈关注点撰写备忘录、撰写部分申报材料（例如债券募集说明书、招股书较为简单的部分）等。
当然，可能涉及到报表分析、募集说明书和招股说明书之类的工作，做股做债两者会类似。
2、从职业发展前景
就因为前面的专业度要求差异，所以做股的职业发展道路会比做债宽很多。
如果仅通过工作4至5年所锻炼到的能力来看，一个做股人和一个做债人，都通过社招岗位跳到其他领域的话，做股的会相对有优势。
做债5年的人，其实个人成长性局限在做债本身，只是可能体现在债券发行、受托管理等过程中，个人经验带来的个人能力有所长进，但对于风险识别的能力、财务的能力没有做股人提升的那么大。当然必须承认做股5年的人，自身能力上也会有各方面条条框框的局限，但它的局限肯定要比做债小。
做投行的股权业务，基本上可以算一级市场通吃了，未来转去做各种基金、资管，各行业的投资、融资，转去企业去当高管都可以胜任。
债券大体上就还是在固收圈内混了，承揽承做承销。
在积累足够的社会关系资源以后，可以转承揽；积累了校友资源并且沟通能力很强的话，可以转承销；
也可以转到中后台，比如合规、质控、风控等；也可以转到债券投资，但是这一个方向也最有难度。
有部分做承销也会焦虑，会认为专业知识不够踏实；承做则会认为没有接触那么多客户资源。
当然，机遇好的、能力强的，能跳个买方；去资管做非标、去甲方负责融资业务也有。但整体出路比股窄了不少。
3、工作强度
从工作强度来看，股会显著大于债券。
主要就是股的项目审核要求高，涉及的方面多，债券相对流程简单，承做难度低。而且债已经是纯注册制了，流程比较公开透明可预测。
除非做债券的项目非常多，一个团队同时跟N个项目。不然并不会像股那样有些关键时间节点会忙得不可开交。做债的话如果所在券商较大，项目较多，通常是比较稳定的繁忙。
股出差一般也会比债更强，债区域分的细，而且其实在项目公司也不用待特别久，所以基本上做债可以预期每周回家，但做股很多时候要两周才回一趟。（看项目公司是否大方）
4、从收入来看
抛开所谓的行情问题，其实做债是要比做股更大概率能赚到更多钱的。
虽然说最近股的政策多，理论上股的机会会多些；但是债就一直胜在比较稳定，过去很多年股都曾遇到大的问题，以前做股可能好几年不出一个项目，而债基本上可以每年预期出项目。
以前这张图流传很广：
三、未来发展
之前有两个说法，都是对做股评价比较高的，一个是IPO是最好的职业起点，一个是并购是投行皇冠上的明珠。
IPO的审核标准确实非常的高，项目又是最为复杂的，这个复杂是基于企业在IPO之前，往往有一堆乱七八糟的事情，财务、法律、业务的规范问题，不少历史遗留的问题，一些游离在审核实质性障碍边缘的的问题点。
无论从项目的尽调深入程度、问题解决的要求、材料撰写的能力、对项目处理的细致程度，IPO都非常的不错。
大部分的投行人（股方向的），都能接触到IPO项目，哪怕是承揽了后面又失败了，但真正做出来IPO项目的，还是挺少的，毕竟到目前a股才4000左右，这么多年从业人员来来去去太多了。
但正是因为IPO的挑战非常大，所以新人的培养更加的完善，对一个人现场解决问题的提升能力也更强，做过IPO的人，确实在专业功底上比较扎实。
并购是投行皇冠上的明珠，这点在过去是没错的，前几年二级市场行情非常的不错，并购市场交易特别的火爆，带来了大量的业务机会，但随着监管审核的严苛、二级市场行情的下行还有部分行业并购交易的抑制，并购已经失去了往日的光芒。
但并购交易方案设计的多变性，对价撮合的难度，业绩对赌的艺术，让并购业务趣味度提升了不少。
但并购业务最大魅力在哪里？在于相对IPO项目更加的短平快，停牌到复牌、预案到草案，如果足够顺利，一年就可能拿到项目奖金，这个是IPO不可比拟的。同样，其他股权再融资项目也有着这样的优势，也是极其优质的投行项目。
最后的建议
说到最后，其实各有利弊，不考虑个体情况，很难直接下结论。
在对外探索的同时不要忘记对内探索。我们习惯于向外探索，我们总是在不断地向外寻找机会、把自己磨合成社会和工作岗位需要的模样，但是却抛弃了自己的性格、忽略了自己的追求、忘记了自己的初心。
所以建议大家要先对内探索，探索自己的性格、兴趣、职业追求等等，也可以向真挚的朋友、师长、同事询问，探索自己真实的模样，想清楚自己究竟想走什么样的路。
如果自己更想追求职业的广度的，其实还是做股更合适。
如果说还是想相对强度不那么高，想比较稳定赚钱的话，还是做债更合适。
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