首先在进入正文之前，先说一说我们开设《职场专访》这个专题的目的。
我们想给大家展示不同背景下的同学们，如何通过自己的努力和选择，能达到自己目前满意的工作状态。
为大家发现更多可能的方式，让大家了解真实的职场生活，使大家清晰自己的未来规划。
同样，在这个主题下，我们不仅欢迎应届的毕业生们，同样欢迎职场工作3到5年的“前浪”，更希望有5年以上工作经验的嘉宾，能大家带来全新的思考职场的角度和方式。
希望更多的嘉宾能够加入职场的分享专访，文末可添加微信。
Z同学985毕业，TOP4院校金融硕士，毕业之后，进入的私募股权投资领域。
曾在大型美元基金、国家队基金、企业战投、新财富研究团队等多类机构工作及实习，参与项目包括B站、今日头条，还有做过一些零售领域的项目，然后在国家队基金期间也做了一些生物医药相关的项目。
现在从股权投资跳到了精品投行FA机构，主要是偏软科技，包括企业服务、源科技大方向。
让我们来一起看看学长对于PE及FA的理解和看法，希望能给更多同学们的职业规划到来新的认知。
一、您认为如今科创时代，股权投资市场有什么变化？哪一类投资机构更强势？美元基金、国家队、互联网战投、市场化人民基金等现在的状况如何？
目前的科创环境下，股权投资市场，在项目端和资金端变化都比较明显，在项目端，之前TMT比较火的阶段是受投资人追捧的，是有很大的想象空间和享受互联网红利的项目。
对应资本端，美元基金会有优势，因为投资的思路对于项目的偏好比较匹配，而且同时提供了一个顺畅的上市通道。
互联网战投在这个时期也有优势，因为互联网具备流量资源的赋能，但是在2021年国内股权投资市场全面转型硬科技之后，在资本端可以明显的看出来，美元基金和互联网战投都是式微的。
同时科技企业的产业基金，比如说上汽集团的尚颀资本，蔚来汽车的蔚来资本，华为的哈勃投资都在迅速的崛起。
还有一些传统的人民币基金相比于前几年发展的会更快一些，因为大量的美元基金在募资和投资的方向都受到了一些限制。然后在项目端从去年开始，比如说半导体和整个以双碳为主线的能源科技板块比较热一些。
整体上来看，投资的主题也在变化。所以我觉得在科创时代对于投资的项目端以及资源端都会有比较明确的一些差异。
现在的大环境下，美元基金整体上偏相比于鼎盛时期是一个衰退的阶段，同时互联网战投整体上出手会更缓慢一些；
相对来说，国家队基金的资金实力会更强一些，同时产业资本和一些市场化人民币基金、双币基金相比之前的优势会更明显一些。
二、可以说说您为什么要从PE转去做FA呢？您觉得您之前在私募股权投资的工作经历对跳槽到FA有什么帮助？
因为我之前的公司是比较典型的国资背景基金，国家队基金本身的资源是非常丰富的，然后投资的话语权很强。
我从PE转去做FA主要是两方面的原因：其一是我比较喜欢和市场去接触和沟通，其二是我想多做一些项目和提高自己对行业的认知和理解能力。
国资背景的基金风险厌恶更强一些，出手的频率会有所限制，对项目的确定性要求更高，基于两方面的考虑我想FA可能是一个更适合我的方向。
我之前在私募的工作经历对于FA的帮助还是比较多的，主要体现在两点：
第一点，投资行业的基本功，尤其是行业分析和快速的结构化思维理解商业的能力，对公司的判断和逻辑的分析，这些都是有一定通用性。
第二点，我觉得买方背景让我对投资机构的判断逻辑和思路会更为熟悉和理解，这样我可以帮助企业去匹配适合的投资逻辑的资金。
所谓知己知彼，虽然不是一个零和博弈的过程，如果能够了解另一端的人怎么想的，其实我觉得作为一个桥梁和中介来说是很有必要的事情。
目前的FA市场的竞争还是比较激烈的，因为无论是买方还是卖方，核心的优质资产都是稀缺的，好的项目大家都会竞争，我觉得头部的几家FA机构现在格局已经相对比较清晰明了。
除了头部机构以外，还有很多专注于某一个领域做的比较特色的，虽然别的行业也会覆盖，但是在某一个特定的领域上会更有偏重。比如说医药领域的浩悦资本，是一个比较典型的偏重于医药的FA机构。
所以我觉得整体上的竞争会比较激烈，但同时也呈现出一种结构化的竞争，每一个FA机构，他们的思路和定位都是不一样的。
因为中国的FA起步比较晚，与国外专业的FA是有差距的，因为在美国做FA是要有从业资质的，不是随便谁都能做的。
专业的FA，其核心能力不是认识多少投资人，而是帮助欠火候的项目通过一段时间的调整上一个台阶，变成能够获得融资的项目。
但跟许多其它的现代服务业传到中国的情况一样，中国的FA伴随着双创的火热也迅速庸俗化，变成类似房屋中介的角色。
所幸，现在越来越多的FA开始走专业化路线，开始在操作流程上标准化，这是可喜的一步，但还任重道远。
现在很多的FA机构专注于硬科技领域，可以从招聘信息上看出来，早就开始招理工科的人才，是希望能够做到更加的专业化，能够达到投资人甚至超越投资人的专业性，才能够和企业长期合作，未来一直发展。
四、您进入FA行业之后，有没有发现有哪些点跟您想象的不一样呢？
首先我进入FA行业时间没有很长，其次是我之前很多朋友在FA机构，我在进来之前我大概了解了一些情况，对于行业是有充分认知的。
然后整体上来说，我没有太大的认知上和理解想象上的偏差，如果说有什么不一样的话，我觉得的是在一些细节的技能上。
比如说，在投资机构不需要处理excel底稿，不管是FA机构提供的还是四大的财务尽调提供的，拿到手里的底稿都是处理过的，所以投资机构使用的主要是做DCF估值的 model的一些能力。
和卖方不太一样的是不需要做一个完整的三张表，但是你需要对一些财务数据和运营数据进行初步的分析和处理，然后这里面有一些运算的公式以及一些排版等等，还是需要花一点时间去加深了解的。
五、其实更多的人会选择从FA跳投资，您怎么看待这个问题？那么您觉得精品投行FA未来的职业发展路径是怎样的呢？
从FA跳投资我是没有这个经历，然后我周围的朋友也没有多少人是从FA跳投资的。
之前我听猎头朋友说过：这一两年随着整体行业竞争的激烈和恶化，从FA转行做投资的比之前难了一些，我觉得这条路径理论上讲是没有问题的，然后历史上也有不少优秀的人是这样做的。但是具体到个人还是有不确定性。
关于精品FA未来的职业发展路径，据我之前的了解应该有三条路径：
其一是在一家精品投行FA里一直做下去或者是跳槽到更合适的公司；
其二是到企业里做融资或者去做战略运营的工作，更多的还是偏向于去未上市公司，同时未上市公司也会比较欢迎有丰富经验的FA候选人，可以帮助到公司进行融资活动；
我个人了解来说觉得主要还是前面两种发展路径多一些。
六、您觉得进入精品投行FA之后，哪些地方和PE不一样的地方？
如果说有什么不一样的话呢？我觉得FA需要和人沟通比较多，所以需要个人际沟通能力会比较强，同时FA的角色是卖方，卖方的话姿态要摆放的低一点，有服务的意识。
所以我觉得需要一个心理素质或者是对自我定位和认知比较清晰的人才，比如说自我感觉过于良好的名校毕业生，可需要还要调整一下心理素质。
我觉得FA和投资相比，需要的能力更为综合，既需要搞定项目方，又需要搞定资金方，同时法务财务行业都要懂得一些，还要跟很多不同的人打交道，不同公司的创始人打交道，总的来说需要的能力更为综合一些。
再有一点就是，有一些FA机构攒portfolio的速度，比一些PE要快。在现在这种募资行情下，一些PE的出手次数其实都是显著降低了的。
有一小部分头部机构可能一年仍会投10个以上项目，而对于FA而言就不一样了，因为FA服务于一个项目的门槛没有PE投资的门槛高，对经手人员行业的限制也不会有PE那么死，而且FA可以同时为多个项目提供服务。
稍微好一点的FA，一年经手的公开融资和不公开融资的案子很有可能超过20个，这样下来新人攒portfolio的速度因此能大大提升。
我们在评价一级市场的机构是否厉害的时候，本质上评价的就是portfolio。因为平台是会变化的，人是会离职的，机构挣的钱也不一定能分到新人的头上，但你的portfolio永远都是你的，谁都夺不走。
很多FA参与项目的程度比PE要深一点。因为在PE里面，事做差了亏的是真金白银，所以对于刚入行没有独立工作能力的新人，老板往往只会安排他做一个简单的执行者。
新人打熬1-2年后，才有机会参与投资的核心环节与全流程。而在FA就不一样了，FA毕竟不需要自己投钱进去，老板对于犯错的容忍度是比较高的，通常会愿意给新人一些全流程参与工作的机会。这样，新人参与项目的程度在一开始就会比较深，成长速度就会很快。
并且，在有些PE里面，老板对自己不看好的项目都是直接否掉的，下面的人一点脾气都没有，后续也不会有任何参与的机会。
而很多的FA对此的限制就要松很多，毕竟只是个服务方嘛，成本很低，就算上面的老板不看好，也不妨碍下面的人和项目方签个协议继续提供服务，说不定就会有验证自己眼光的机会。
很多FA能汲取的知识，比一些PE的来源要广。因为可能很多的PE都是比较忌讳和同行交流太多有价值信息的。
尤其在职业生涯初期，有独立见项目方的能力，人脉也不够广的时候，新人往往只能和老板和同事做一些思维和逻辑上的碰撞，只能知道自己老板对某个项目的真实看法。
而FA可以通过渠道知道不同VC对行业、对项目的真实反馈，所以在职业生涯初期可能就会和项目方直接搭上线，从而让新人快速完善自己的知识体系，建立起自己的投资逻辑，以及对行业的理解。
抽象来说FA主要是帮助企业进行融资判断和对接投资机构，通过对接成功后融资分成产生收益。而VC则是钱生钱的业务，寻找有成长潜力的项目进行投资入股，未来通过被投企业的股权退出获得收益。
从收益形式上来看，FA更短期、更偏项目制；而VC更长期、更系统性。
可能有人会有疑问：VC不也是一个项目一个项目投吗？大家要注意二者的底层逻辑是不同的：VC通常有自己的投资逻辑、关注领域和阶段要求。
在决定关注哪些领域之前，会先通过对该领域的趋势分析设计投资逻辑和投后管理策略，之后才开始看项目。而FA则是依照一般的投资领域的热点去找项目（有一些小而美的FA只做某个领域且很挣钱，这类基本上是依靠背后的资源去操作的，不具备广泛的讨论意义)；
就某一个项目而言，VC的基本流程是：项目挖掘-评估-尽调-投资决策与谈判-投后管理-退出。而FA主要是帮助VC解决项目挖掘和评估阶段的工作；
所以从工作内容来看，显然VC更有系统性偏金融（本质是钱生钱，项目只是生钱的工具)，而FA更偏市场化，就是做项目与机构之间的桥梁。
如果从赚钱的角度看，其实FA比VC要好，在中国当下，FA一单下来可以给公司带来几百万的收益，那么公司给员工发奖金就会比较慷慨。
八、您从买方跳到卖方，您觉得遇到最大的挑战是什么？如果想从事私募股权投资，您更建议从买方做起，还是卖方起步？
我之前在投资机构做一份ppt，主要是公司层面的行业、竞争格局等等，是给投资委员会上会材料的一种思路。
但是到了FA之后，做的ppt材料更多的是要发掘公司的投资亮点。
然后这个时候需要视角的切换，我觉得这方面是需要调整和努力适应的。
我个人觉得这两者之间没有一个特别明显的差异，说实话，优秀的人哪里都可以去。如果一定要说的话，需要考虑的是个人的性格和能力的匹配。
就像我前面两个问题里说的对能力的要求可能不一样，然后如果经历不够丰富，自己不能够确认是从买方还是卖方，不妨就是通过实习或者和行业里学长学姐聊一聊，还有可以和金融小伙伴的老师聊聊，聊过之后你可能就对自己有一个初步的判断，然后做好职业规划并为之努力提升能力。
从整体来讲，很难说是哪一个更好的，哪一个不好，买方和卖方围绕的中心都是服务和帮助优质企业更好的发展，只不过是视角不同。
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