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为什么投行人适合去PE/VC?

为什么投行人适合去PE/VC? 金融小伙伴career
2022-10-12
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导读:你对PE/VC了解多少?


对于很多在金融圈摸爬滚打的老民工来说,金融鄙视链已经不是什么秘密了。

对冲基金(Hedge Fund)> 私募/创投(PE/VC) > 公募(MutualFund) > 投行(Investment Bank) > 战略咨询(Consulting Firm)> 商业银行(Commercial Bank) > 四大(Big 4) > Others


从无人问津到身价爆棚,PE/VC正成为中国财富的重要贡献者,也成为同学们向往的金融鄙视链「最顶端」




PART 01
PE/VC是什么?

1)PE(Private Equity)

Private Equity,简称PE。国内通常把PE翻译成股权投资,即“私募股权投资”。它是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

PE主要是在企业快速扩张阶段提供支持的。PE比较在意短期盈利能力,更关注处于成熟阶段的企业。这些企业往往有着经过市场肯定和验证的商业模式。大多选择上市退出机制。

2)VC(Venture Capital)

VC也就是我们常说的风险投资。他们是在企业初期进入,比如从有idea开始投种子轮,到天使轮,以及后期产品有一定的规模时的AB轮等。为企业提供资金和一些资源上的辅助。待其发育相对成熟后,通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。

大多选择非上市退出机制,包括M&A、股权转让、MBO等。

简单来说,PE/VC就是低买高卖,选对标的,投资以后很少介入,然后做时间的朋友。



PART 02
PE机构的类型和岗位

PE/VC的类型按不同标准可分为:

1、按投资阶段:天使阶段(种子期)、风险投资、后期投资、Pre IPO、PIPE

2、按投资风格:传统财务型投资(单纯追求收益)、产业投资(追求协同效应)

3、按退出途径:在后续轮次股权转让、上市退出、并购基金

4、按基金背景:券商系直投、银行系基金、央企投资平台、外资基金、民营产业集团、市场化投资机构

PE翻译为私募股权或股权投资,广义就是指的私募股权投资基金。在具体筛选项目过程中,因为对项目要求高,真正符合PE投资要求的项目偏少,即使是大PE一年可能也只能投一到两个项目。

PE/VC的主要工作包括三块:前台,中台和后台。

前台主要是投资业务,是投资经理在市场上寻找合适的项目进行投资。

中台主要是辅助投资,包括风控合规,基金运营,投后管理等。

后台就是职能部门,包括财务、人事、行政等。


PART 03
为什么投行人能去PE/VC机构


一般情况下,PE/VC属于买方机构,对学历要求会比较高。如果是985背景的理工科学生,相对会有些优势。实习经验,最好有其他投资机构、投资银行、行业研究、产业头部机构的实习。


但是,具体要看你更想从事哪一个岗位,要求也会彼此不一。所以求职应聘者在求职过程中,需要了解清楚PE的岗位,从而将自己技能和能力与之相匹配。

笼统来说,PE日常工作打交道最多的是投行和FA。

投行里面的工作流程和PE有相似之处。

其中,投行一是项目来源,二是能规范化企业,是PE退出的好帮手。这也是以前PE的大量人员来自于投行的原因。

技能上,财务、法律和行业研究三项是核心。

把财务和法律简称为“财技”,是基础工具和技能,但行业研究是决定你能否走多远的关键。

财务知识:

财务报表是企业财务状况、经营成本和现金流量的综合结果,是了解一家企业最基本的参考资料。为了实现资本运作,企业在本身存在财务不规范或者考虑成本情况下都有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的动机。

法律知识:

企业在历史沿革、业务经营和公司治理、资产权属上都可能存在不规范,这一系列问题都与法律相关。如果希望发展的好,一定要对《公司法》、《证券法》等相关的业务法律法规熟练掌握。

行业研究:

从业人员需要对快速了解企业行业的发展、行业的监管政策、公司产品的演变、公司主要产品、公司核心技术、公司产品竞争力到行业未来市场格局等从而作出专业的判断。

所以这就是为什么VC人员来源更多样化,如实业人员、研究员、创业者等。

PE/VC行业倾向于理工科学生,但PE相对VC对“财技”的要求更高,更注重合规性,而VC则对行业要求更高,很多都是具体产业方向的博士。



PART 04
应届生真的不适合去PEVC吗?


这是一个投资圈


在日常浮躁的名校应届生面前,一个需要直面的事实是,进入这个行业的通道并不宽敞。


“千军万马过独木桥,万一失足,失去的可能就不是一点半点。”


其实市场上很多文章都有分析,说是的,就不应该去,投资圈哪里是你们应届生混的地方,好好先去XX行业做做积累之后再来吧…..


而我经常被问到类似的问题,很久以前的我,面对这个问题,也会回答:是的。


毕竟我当年作为应届生的时候,按照有篇说“清北复交被投资圈残害”的文章的说法,应届生太不适合这个行业了。


可惜因为我不是“清北复交”,导致进不了“投资圈”,根本没有获得被残害的“资格”。


不过,后来兜兜转转从事了投资行业之后,加上这些年看到的身边各种形形色色的案例后,我觉得我的答案也有所改变。


应届生欠缺些什么?


1、基础财技

应届生如果没有扎实的去实践学过相关的财务、法律、行业分析、估值方面的技巧,光靠学校里学的理论知识离实践有距离。


2、行业认知

研究行业,确实需要对行业本身有深刻的认识,而应届生往往不具备。这样刚入行就需要快速搭建研究框架,但是认识不够牢固和深入。


3、人生阅历

第一份工作往往是应届生的第一次深入接触社会,很多时候“三观”尚未养成,而做投资除了看项目,更多是“识人判物”,应届生很可能阅历和磨练不足。说白了就是容易“被骗”。


4、耐心与浮躁

投资行业也是跟拼努力和时间的行业,成果短期内难以产生,而应届生很多往往是看重财富和成功进入行业,未必会有足够的耐心打好基础。每天面对的是形形色色的成功人士,容易急功近利。



PART 05
为什么PE/VC会要应届生?


其实,上面讲那么多,是反对刻意的去说“被残害”的现象,这样的说法也是对那些我所认识的“应届生进入投资圈”,而且做得很优秀的人的不尊重。


即使刚开始在各种人的眼中他们很“稚嫩”,但绝大多数人都很努力,也在飞速的成长。“速成的框架”固然是经不起长远的推敲,但努力的投资经理是会随着时间,逐步的补足自己脆弱的认知的每一个角落。


至于为什么对应届生不友善的机构,愿意要应届生?


即使招聘相对其他金融机构少,很多机构还是会通过实习留用的方式招收新人。虽然单个机构招人少,但中国有2万多家股权投资机构,将近30万从业人员,算个比例还是比券商投行从业人员多多了。


其实,即使对单兵作战能力要求再高的机构,从人力资本的角度,人员的能力和工龄呈一定阶梯才是效率最高的,工作10几年的领导,下面是工作10年的团队长,再带着工作5年的业务骨干,下面再是执行层面的投资经理。


而真正把工作拆解细了之后,还是有很多的基础工作是比较简单且重复的,比如说基础的研究工作、资料检索、数据整理等等,这些工作交给应届生来做会完全可以胜任,而让成熟的工作人员把时间经历花在大量的基础工作上也是比较浪费。(当然也有些机构是通过实习生解决,就是不招正式员工,哈哈)


所以,发现实习生特别靠谱的话,可以给予留用,也是大家常用的人才培养路径。甚至说有的机构还偏好这种“自我培养”的模式。




想要从事PEVC,对于应届生来说,认知要求很高。应届生因为人生阅历比较少,很容易看任何项目都觉得很好,一听创始人忽悠就脑袋发热,毕竟你们还是太年轻。

如何提升和抓住机遇?下周三,价值立方将举办「高薪“空中飞人”投行VS“神秘”的PEVC,分别为大家带来PE、VC职业介绍、发展路径和求职技巧。


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