泰德医药启动港股IPO 招募资金最高5.15亿港元
作者：Petter
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6月20日，泰德医药（03880.HK）开启招股：
保荐人：摩根士丹利、中信证券
基石投资者：Welight Capital、石药集团，合计申购占比15.84%
招股价格：28.40港元-30.60港元
集资额：4.77亿港元-5.15亿港元
总市值：40.27亿港元-43.39亿港元
市盈率：62.26-67.08
每手股数：100股
入场费：3090.85港元
招股时间：6月25日截止
上市时间：6月30日
招股总数：16,800,000股H股
公开发售：1,680,000股H股
国际配售：15,120,000股H股
绿鞋：无
发行比例：11.8%
泰德医药的核心子公司为中肽生化有限公司，总部位于中国杭州，在美国设有国际总部，专注于多肽及寡核苷酸药物的合同研究、开发和生产服务（CRDMO）。
主要业务
公司是全球领先的多肽CRDMO之一，提供从早期发现到商业化生产的全周期服务，涵盖CRO与CDMO。截至2024年底，公司共有1217个进行中的CRO项目及332个CDMO项目。
目前，公司拥有9个GLP-1药物开发项目，并通过PeptiConjuXTM及PeptiNuclide LinkTechTM平台成功合成了约1900种多肽前体分子。
行业前景
根据弗若斯特沙利文数据，全球多肽类CRDMO市场规模预计将以22%的年复合增长率增长至2032年的188亿美元。公司按2023年收入计算，是全球第三大CRDMO企业，市场份额为1.5%。
股权架构
徐琪博士与李湘莉女士共同控制公司约76.42%的投票权。其他股东包括海邦实体（7.60%）、普华夏新（7.31%）、衢州海邦肽达（5.77%）等。
财务状况
2024年，泰德医药实现收入4.4亿元，毛利2.5亿元，净利润5917万元。毛利率维持在53.5%-57.3%，净利率在13.4%-15.4%之间。
2024年，公司超过96%的收入来自于FFS模式；客户来源中，美国市场贡献最大，达到55%。
中介团队
本次IPO的保荐人为摩根士丹利与中信证券，审计师为安永，行业顾问为弗若斯特沙利文。
摩根士丹利与中信证券港股保荐表现对比
在摩根士丹利近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为75.00%，平均首日回报为1614.47港元。
图源：富途牛牛
在中信证券近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为84.21%，平均首日回报为946.53港元。
图源：富途牛牛