要了解杠杆，首先给你讲一个巴菲特的故事。
巴菲特这个人呢，其实也很有趣，他是我的校友嘛。大家尊称巴菲特为股神，但是绝大多数人可能都忽略了巴菲特致富的核心原因。巴菲特致富的核心原因，可能往往并不是他的投资眼光有多准——当然他投资的眼光确实非常准——而是他拿到钱的价格很低。
其实从某种程度上来说，巴菲特赚钱的模式和我们今天绝大多数银行赚钱的模式是非常类似的。他先去拿到很便宜的钱，然后把这些很便宜的钱投到公司，获得股息来赚钱，这一点跟银行是一样的。银行可以从我们手中拿到非常便宜的钱，因为中国有所谓的存贷差，而且是政府规定的存贷差，即政府规定了银行一定要赚钱，所以中国的利率是非市场化的。通过压低给你的利率，然后再把钱高价贷出去，银行就可以赚很多钱。
不同之处在于，巴菲特是在市场化的环境中获得这种竞争优势的，而我们国家的银行是用非市场化的手段获得的竞争优势。巴菲特成功的核心原因是靠保险公司融钱，然后投入到现金流好的、分红好的消费品公司，反复套利，这样就可以完成整个投资了。
所以，投资的最大优势是投资的成本一定要足够低，你拿到钱的成本一定要足够低，这个是投资成功的前提条件。
这也可以解释为什么巴菲特和芒格（巴菲特的好基友）特别喜欢投资分红好的消费品公司，类似于像IBM、可口可乐这样的，而不喜欢投资高科技公司。
高科技投资，跟上面这种完全意义上的套利型投资，打法是非常不一样的。巴菲特错过了一个互联网行业带来的台风口，他没有投Facebook，没有投Google，居然投了IBM，所以亏得底裤都掉出来了。所以股神的经验也不能全信，因为巴菲特的投资逻辑及投资方法，与他的钱的来源是密切相关的。
巴菲特更倾向于直接套利，而不倾向于投高科技这种赌博式的投资。高科技投资的打法，我们可以看这几年崛起的像KPCB（美国最大的风险基金）、红杉资本，都是在互联网的发展中先区分赛道，然后在赛道中同时投资多家企业。比如说某条赛道上一共有5个公司，那就把这5个都投了，或者投成功概率最高的四个，基本上保证肯定有一个能押中。押对一两个实现高增长的公司之后，通过上市套现退出。
高科技投资就是通过这种方式来实现收益的，而不是通过分红、不是通过公司慢慢赚利润，这种打法跟巴菲特的投资套路是完全不一样的。从这点我们也可以看出，投资理念也一代一代在发生变化，巴菲特其实也有自身的局限性。
当然今天我的重点不是批判巴菲特，而是要强调巴菲特的长处，就是他能够通过保险公司拿到非常低利率的资金——一般在3%-4%，甚至有可能低到1%-2%。所以，用保险公司的资金做收购、来做杠杆，是非常合适的。这也是前一段时间前海人寿的姚老板，包括许家印、安邦等等，他们都在把以前巴菲特的这一套方式方法学到中国来，用低成本的杠杆资金去收购像格力、万科这种现金流好、回报非常好的公司。
所以，我觉得对于每个普通人来说，最好的资产其实就是你自己，像奥巴马一样，利用助学贷款提升自己这块资产的核心杠杆率，这就是一个非常好的办法。巴菲特他们无非是除了自己之外，还有其他资产——无论是公司，还是王健林的地块，本质上都是资产。
从这点来说，最成功的人和我们这些普通人，其实成功的方式都是一样的，都是通过杠杆来实现自己资产的增值。这个是一套核心打法，而且我觉得，这个打法在流动性过剩的前提条件下，将会一直有效。
