猪价跌破5元创历史新低

3月23日，卓创资讯监测全国瘦肉型生猪均价9.71元/公斤（低于5元/斤），创历史新低；生猪期货主力合约同日盘中跌至9815元/吨，为该品种2021年上市以来最低点。

农业农村部数据显示，猪肉批发均价已连续七周下降。3月20日至26日当周均价15.84元/公斤，同比降幅23.4%，较1月23日至29日当周下跌14.88%。截至3月26日，瘦肉型白条猪出厂价格指数亦降至2024年同期以来新低。

中国养猪网监测显示，3月27日全国外三元生猪出栏均价10.16元/公斤，西北地区已全线跌破9元/公斤。

当前生猪价格处于关键周期节点。历史数据显示，每当猪价跌至10元/公斤附近（如2009年、2014年、2018年及2021年），往往标志三至四年周期性底部。但区别于以往，2021年以来行业规模化养殖程度提升、产能去化缓慢，供需再平衡尚未完成，中长期价格反转难度较大。

行业龙头牧原股份披露，2026年1-2月养殖成本约12元/公斤，2月亏损0.4元/公斤。若成本未显著改善，3月亏损或扩大至1元/公斤以上。

中小养殖企业面临更大压力，一季度财报预计出现全行业集体亏损，部分企业亏损额可能超过2025年四季度水平。

生猪行业需求弹性较小，历史拐点多由供给收缩驱动。当前供给格局已发生显著变化：规模化养殖迅速扩张，防疫能力大幅提升，导致产能去化速度放缓。

能繁母猪存栏量在2021年达4564万头峰值后持续回落，但2024年以来去化反复。机构测算显示，需进一步压减8%存栏量（降至3650万头）才能实现供需平衡，短期内难以达成。

因此，在产能去化未完成前，猪价难以确立中长期反转拐点。