被动元件大翻身，牙签价堆出百亿营收

被动元件大多以「每千颗」的单位计价，属于秤斤论两卖的零组件。国巨这一波靠着这些「牙签价」的芯片电阻和积层陶瓷电容（MLCC）上演华丽转身，相较一颗手机芯片售价较被动元件贵上数千倍的联发科，国巨首季营业利益足足较联发科高出四倍，让不起眼的小零件终于扬眉吐气。

对电子业来说，芯片等主动元件一向才是主角，周边的被动元件则是永远沉默无声的配角。从采购模式来看，芯片电阻、MLCC等大宗产品多采千颗计价，足见其不起眼的程度。

若以国内IC设计龙头联发科和被动元件龙头国巨对比，以产品售价为例，联发科的智慧手机主控芯片担任手机大脑角色，单颗售价往往8美元起跳。

而芯片电阻平均每千颗售价只有0.6美元，MLCC平均每千颗也只要1.5美元，甚至比牙签还便宜，与手机主控制芯片的价差多达数千倍。

但就产业生态而言，手机芯片因为市场竞争，多年来，「价格没有最低、只有更低」，导致没有工厂等高额资本支出负担的联发科毛利率也直直落，已长达九个季度低于四成。

反观国巨不但毛利率冲破五成，以联发科首季财测营业利益约9.13亿到11.16亿元来看，国巨首季营业利益46.7亿元，足足高出四倍以上，可说是「完胜」。

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