大Boss Stephen于本月正式跟知名海外炒股网站格隆汇签订特约专栏
若大家于格隆汇中或其他股票投资专拦看见笔名ST的作家，
那今天的题目是什么呢？Stephen谈投资、炒股？
当然是腾讯公司了！
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以下是原文
为什么会以近200元港币去增持腾讯？
2004到2016的腾讯股价，13年间增长最高298倍，今天（10/27）增长285倍
每年都会有数千名来自国内外不同高校的同学参加笔者的金融培训计划，在实习计划中，我主要培养同学们学会用一种长线价值投资的眼光去评估股票价值。
在9月7日，笔者在个人朋友圈及Stephen家的小花园（个人微信公众号）中公开发布，刚刚以1000多万元以上的港币再度增持腾讯股票及相关看涨期权，这次已经是单计本年的第三度增持了。事实上，大部分认识我的朋友们都知道我长期持有腾讯股票及相关资产，而首次在高校演讲中公开自己的持股情况，是于2013年2月在中国人民大学的一场金融分享讲座中。
好了，现在立即进入正题——为什么会以近200元港币再去增持腾讯？
200元港币每股的腾讯相当于历史市盈率57倍，公司市值达19880亿港币。19880亿港币市值代表什么，代表亚洲市值最大上市公司，也是全球最大市值公司排行榜的第10位。够牛了！
再看我们一直假定的腾讯竞争对手阿里巴巴作比较
阿里巴巴是在2014年9月份于美国上市，
对比一下当时两家公司的股价及市值
✡2014年10月13日
阿里巴巴股价 85.12美元
腾讯股价 113.8港币
✡2016年10月13日
阿里巴巴股价 101.85美元，期内上升 19.6%
腾讯股价 209港币，期内上升 83.7%
2014年10月13日，腾讯市值连2/3阿里巴巴的市值也不够，只有10824亿港币。
两年后的2016年9〜10月份之间，腾讯与阿里巴巴的市值已经不相上下，互有胜负。
然而，9〜10月左右腾讯最高市值达20800亿港币以上，两年间增长10000亿，也就是说增长了近一倍。比9〜10月同期的阿里巴巴还要高上好几百亿。
腾讯跟阿里股价比较，结果腾讯大幅跑赢阿里
腾讯股价上升超过80%，同期阿里巴巴只上升近20%
Source： Yahoo Finance 2015/10-2016/10
但股价看的是前景而不是历史，所以“历史牛”不代表一定就是“未来牛”。
那现在还有什么动力可以让腾讯再次腾飞呢？或者说腾讯会再次腾飞吗？
*微 信
事实上，腾讯亮点很多，但笔者是实战家不喜欢繁文辱节，绝不打算写一篇深度长文。因此只为大家分析其中一个最大亮点——微信。
*广告收入
相信大家一定同意，微信是一个社交网络软件，而全球的社交网络软件的业绩都有一个共通点——就是主要收入都来自广告主投放的广告费。
目前，在规模及业务上能够能跟腾讯媲美的公司是为数不多的，毕竟腾讯已是一家市值在20000亿港币左右的巨无霸公司了。因此笔者在此拿国际巨企Facebook与腾讯公司来做个比较。
Facebook于2016年第二季度每月活跃用户量约17亿左右，期内收入上升59%，达499.2亿港币（以美元1兑7.8港币计算，下同），而其广告收入占整个季度收入的84%，达419亿港币。
而腾讯于2016年第二季度微信及WeChat每月活跃用户量达8.06亿，期内收入上升52%，达410.4亿港币（本文以人民币1兑1.15港币计算），而腾讯其广告收入只占整个季度收入的18.3%，75.118亿港币。
并且，活跃用户达8.06亿的微信及WeChat的广告收入只有42.511亿港币，只占整个季度收入的10.35%！
笔者在本文不想以其他复杂方式再去估算微信每一用户的潜在价值，在此只用最简单的方式作一对比。
*8亿 VS 17亿
微信用户8亿对Facebook的17亿，47%；
微信广告收入42.511亿港币对Facebook的419亿港币，只10.1%
月活跃度
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用最简单的计算每位微信月活跃用户给出一季5.313港币广告收入给腾讯而Facebook则为24.65港币。微信月活跃用户只占到Facebook月活跃用户的广告价值的21.55%。
广告收入
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目前来看，微信的用户广告收入看似是低于Facebook的。
其实，现在产生这一差距的最主要原因是因为微信的广告业务还只是尝试阶段，事实上腾讯微信的广告业务真正开始才不到一年。而且微信为了关注和维护客户体验，一直将商业化进行得及其小心谨慎。
客户黏性
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但是值得一提的是，微信比Facebook对客户的黏性要大得多，我们可以用微信打车、吃饭、购物等等各种微信快捷支付，腾讯甚至还有网上银行的业务。以上都是Facebook所没有的业务，上面的各种消费行为在大数据的分析下，全都是非常有价值的广告收入。因此如此精准及点对点的广告推广，每名用户的潜在广告收入甚至可以比Facebook更高。
用户源地
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更甚者——Facebook 17亿用户中其实包括很多落后或相对贫穷的人口，众“不”周知的是其17亿用户中只有5.5亿来自经济较发达的北美及欧洲地区，只占不到三分之一。其他有4.7亿的用户来自经济不发达或者落后的非洲及南美地区；亚洲有5.5亿用户；
但具备全球最大的购买力国家的中国已经将Facebook“排除在外”，而且亚洲中比较富裕的国家如日本用户却不到3000万。因此，其实在亚洲的最有消费力的地方，Facebook占不到甜头，相反经济一般的印度便已经超过1.5亿用户，而印尼也有1亿用户。
Facebook活跃月用户按比区占比，欧美比区只占大约1/3左右
用户群价值性
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因此Facebook用户数量虽比腾讯庞大的多，但有大价值或者具备潜在价值即那些来自真正经济发达地区的用户其实不到8亿。
而微信用户虽比较集中于我国，但我国正是全球第二大经济体，而且大部份的预测均估计我们终将取代美国成为全球最大经济体。因此哪家的客户群较有价值其实非常值得研究。
Facebook在经济最发达的欧美活跃月用户人数约5.5亿，而且在该区增长已经放缓
Facebook几乎只以广告收入支撑了28640亿港币市值，若微信能够更快地实现商业化，把广告收入推高至近Facebook的水平。那么单是微信的广告收入便足以让现在市值已经有20000亿的腾讯再翻一倍，可不计算腾讯公司其他业务的正常增长。
要知道腾讯的传统业务网络游戏、手游、支付、云或比较新的网上民营银行等等...这些业务无不要么是仍然强力增长、要么有亮点，亮点如下——
✿2016年的中期报告网络游戏收入增长32%至171.24 亿元；
✿社交网络收入增长57%至85.56 亿元；
✿其他业务包括支付服务及云服务收入更增长275%至34.79亿元
（因此所有业务仍具炒作空间。）
且不说腾讯股票是港股中每天交投量最高的一支股票，他已经成为国际上的基金爱股。基金大户基本上长买小卖，腾讯易升难跌。
看好的原因虽多，但本文的重点只有一个。就是最看好腾讯的微信，而看好微信是因为其广告收入！
现时正是增持之时！
一 夫 当 关
笔者持有腾讯公司股票、期权或相关衍生投资工具
最后说明：中长线看好，不代表没有短期波动
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- The End -
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