细分领域分析
创新药：2025年底在研数量全球第一（占比33.7%）
截至2025年底，全球活跃在研创新药达14088个，中国企业占比33.7%（4751个），位居全球首位，超过美国（28.5%）。其中，76%处于早期阶段，主要为细胞疗法（24%）和小分子药物（20%），放射性药物等占比约5%。
创新药：2018-2025年临床数量增速领先
2018至2025年，全球新进临床创新药共11698个，中国占比40%（4639个）。2025年，中国827款原研创新药首次进入临床，数量居全球首位，占比47.4%。
创新药：2025年医药交易爆发，中国license-out占比高
2025年全球医药交易活跃，共1021笔（同比+19%），总金额2751亿美元（同比+31%），首付款188亿美元（同比+45%），创历史纪录。中国交易336笔（同比+42%），总金额1388亿美元（同比+135%），占全球总额50%，主要由license-out驱动。
CXO：全球投融资金额稳健
2026年2月，全球医疗健康领域融资98起，总额25.37亿美元（同比-21%），月度金额环比下降，累计同比-19%。
CXO：国内投融资金额回暖
同期，国内医疗健康领域融资44起，总额7.52亿美元（同比+60%），累计同比+74%。
手套：原材料价格上涨驱动行业涨价
国际油价上行带动丁二烯、丙烯腈等基础化工原料涨价，传导至一次性手套产业链上游。行业自2025年三季度回暖，库存处于合理水平，叠加需求刚性和短库存周期，2026年涨价趋势明确，整体利润水平有望提升。
脑机接口：Neuralink步入量产时代
2026年初，Neuralink宣布脑机接口进入量产阶段。1月29日，其Telepathy产品临床试验累计21名植入者，标志技术迈向规模化应用。据规划，2026年电极通道将增至3000个，探索视力恢复；第二代手术机器人植入速度达1.5秒/根（快11倍）。
手术机器人：医保局新规引导价格整合
2026年1月，国家医保局印发医疗服务价格项目立项指南（试行），规范整合为37项，并将指导各省制定统一价格基准，由统筹地区参照执行。
（报告来源：国盛证券。本文仅供参考，不代表我们的投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）