大数跨境
2022年尾之际，备受瞩目的拼多多终于发布了第三季度财报，在一众增速放缓的电商巨头中，成绩格外亮眼。
据财报显示，拼多多第三季度总营收人民币355.04亿元，和去年同期的215.06亿元营收相比增长65%。营业利润104.366亿元，同比增速达388%，归属于公司普通股东净利润105.89亿元，比去年的16.40亿元高出5倍之多，同比增速高达546%。
在全球经济下行的大背景下，拼多多的这部分营收增长主要来自哪里？
从报表上我们可以看出，拼多多的在线营销服务及其他收入和交易服务收入为这份业绩增长做出了重大贡献。拼多多三季度在线营销服务及其他收入同比增长58%，达到284.26亿元新高度，交易服务收入同比增速为102%，70.23亿元被收入囊中。所以，虽然拼多多自营商品收入下降了31%，仅为5640万元人民币，但是依靠在线营销服务、交易服务收入的暴增，拼多多也实现了逆势增长。其实，这两项收入也就是我们常说的电商广告和佣金，今年拼多多的红火有目共睹，当越来越多商家入驻、活跃起来时，拼多多自然就赚的盆满钵满。
另一方面，营收增长也和多多买菜业务亏损面收窄有关。有市场消息称当前多多买菜亏损率约为8%，要知道2021年三季度多多买菜可是亏了30亿元。某种意义上来说，不亏钱也是一种赚钱。
拼多多能赚钱，也更能花钱，第三季度其总收入成本为74.14亿元，总营业费用为176.54亿元。据悉，拼多多总营业费用2021年同期仅为120.08亿元，今年第三季度同比增长38%。
营业费用的大头在于营销支出。2020年第四季度拼多多突破性地投入147亿元用于营销后，便有控制营销成本的趋势，2021年第三季度营销费用就降至100.5亿元左右，但是近期又有所回升，今年第三季度拼多多销售和营销费用支出为140.49亿元，同比增长40%。拼多多对此的解释是促销和广告支出的增加。
这个解释不得不令人联想到拼多多的海外平台Temu，新平台上线，广告营销、让利获客，都少不了大量的资金投入。再加上拼多多惯用的秒杀、补贴、拉新现金红包策略，哪项都要“烧钱”，营销费用居高不下就不难理解了。
拼多多三季度一般行政费用支出为9.07亿元，2021年这一支出仅为3.35亿元，171%的同比增速业内少有。不过，这部分费用中有6.8亿都用于股权激励，看来是业绩好公司给予了员工更多的奖励。另一方面，拼多多也增加了研发费用投入，三季度研发费用为26.982亿元，同比增速为11%。员工人数增加及招聘了更为有经验的研发人员，是该项支出增加的主要原因。整体来看，拼多多研发成本占比并不算高。
截止至第三季度末，拼多多总资产达2091.08亿元，2021年这一数值约为1812.10亿元。拼多多规模已超eBay，跃升至行业第四，亚马逊以30412.85亿元规模仍居首位，其次为阿里巴巴，规模为17606.17亿元。从总资产增速来看，全球规模前十的电商中，拼多多增速位居第二，高于亚马逊、阿里巴巴、京东。
据悉，目前各大电商平台三季度财务报告均已公布。在总营收方面，京东为2435.35亿元，阿里巴巴为2425.80亿元。单从数值上看，拼多多不及阿里巴巴与京东，但是增速上却是最高的。京东、阿里巴巴同比增速分别为11.35%、9.72%，远低于拼多多的65.09%
在归母净利润上，相比阿里巴巴和亚马逊，拼多多增速更为耀眼。阿里巴巴归母净利润以204.29亿元的规模位居第一，但是对比往期并不是高，同比下降74.28%之多。拼多多545.66%的增速，在归母净利润规模与速度上都超过了京东。
“拼多多开始赚钱了”，相信这个信号随着三季度财报的发出，已经传递到了每个投资者手中。在各大电商平台都增速放缓时，拼多多的高速增长确实令人眼前一亮。这一现象也反映投资市场上，28日三季度财报发布后，拼多多股价一改颓势连续上涨。
拼多多在国内的基本盘已经稳住，但在国际推出的新平台还正在成长中，似乎成为未来会影响拼多多业绩表现的“变数”。该平台在9月份上线，所以在三季度报告中，其对财务的影响并不大，但是到第四季度财务信息披露时，国际业务的收支情况势必会是投资者一大关注要素。据悉，除了美国站外，Temu在非洲多个国家也已上线，且有消息称，Temu即将登录西班牙。目前国内用户数量探底，无论是拼多多还是卖家，都希望能以Temu为依撑，探索海外新的增长点。
不过，根据拼多多海外平台Temu的政策来看，近期“盈利”并不是Temu的首要任务——拉新、促活、低价促成大量订单，盘活海外平台才是Temu现阶段的重要目标。
在拼多多11月28日进行的电话会议中，陈磊也强调“盈利并不是我们的首要任务”、“（拼多多）还处于业务摸索的初期阶段，所提供的服务存在很多可优化之处”。面对拼多多的好成绩，高管的发言却很谦虚，似乎有意提醒大家勿要过分看涨拼多多，以免被“捧杀”。
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