作者：岑蓓琦、范维光、张曙东
近年来，人工智能是创投圈最热的话题，融资金额迭创新高，令人咂舌，但多数企业并未公开其财务信息，人们难以窥其究竟。旷视科技、虹软科技是AI创企中少有的提交IPO招股说明书的公司，本文将尝试分析这两家企业的成长路径，借以探讨何种类型的AI创企更容易获得成功。
其一，旷视和虹软虽然分别号称科创板AI第一股、港交所AI第一股，但各自主营业务有所差异，两者虽都聚焦视觉领域，但旷视业务围绕人脸识别技术展开，虹软围绕摄影图像优化展开。目前，旷视占有中国云端人脸识别市场60%份额，占有手机人脸解锁方案市场70%份额；每年搭载虹软AI的安卓手机超过5亿台，占全球市场份额的80%，两家企业在各自领域均是龙头企业，但在智能手机行业全球出货量放缓、普通手机置换智能手机红利见顶的大背景下，手机行业整体景气度有所下降，将影响其对上游产品的需求，因虹软科技超过95%的销售收入集中于手机行业，相较于以城市物联网业务为主要营收的旷视而言，虹软受的冲击将更大。当然，随着5G时代的临近，也给智能机出货带来一波新的替换需求。
其二，旷视及虹软均有围绕自身的视觉技术切入其他领域，前者进入智慧物流和智慧零售，后者切入智能驾驶及其他IoT领域，上述几类市场参与者均包括智慧化转型传统企业、具备自身核心技术的创企等，市场竞争已较为激烈，旷视及虹软存在业务拓展不及预期的风险。
其三，旷视和虹软未来发展方向不尽相同。两家都是技术起底的企业，相较下，旷视有自研的底层算法框架，技术储备更显扎实，但在未来发展路径上，旷视逐步走向软硬一体化，而虹软坚持只做软件。目前城市物联网收入占旷视全部营收的比例超过70%，其中又以安防行业为主，安防行业作为大公共服务行业，以项目制为主，考虑到为客户提供端到端的定制化服务，旷视选择通过软硬件集成能力，构筑竞争壁垒，集成商的身份更适合参与安防行业的竞争。旷视在切入智慧物流领域时，也采取相同策略，围绕视觉技术集成自研的物流机器人产品。而虹软选择“一软到底”的策略，仅向下游厂商提供视觉软件算法，虽然能有效控制营业成本，但对公司产品的适配性提出了更高的要求，因此虹软选择了与上游芯片公司、下游光学镜头、手机厂商等客户公司建立长期稳定合作关系，以加深虹软对硬件产品的理解。另外，虹软还于2017年发布了视觉人工智能开放平台，目前已发展了超过3万家中小企业用户和开发人员，虹软希望借此对上游芯片方案商、下游的模组厂商、整机厂商进行整合，成为平台赋能者，通过自身软件优势打通产业链。
在营收方面，目前虹软已经依靠自身产品实现盈利，2018年净利润已达1.28亿元，总市值约为215亿元。而一级市场最后一轮融资估值达到286亿元的旷视，在扣除所获政府补贴后，尚未实现盈利，且营业收入暂时无法覆盖日常费用开支，作为纯粹AI第一股的盈利模式还有待时间验证。
作为技术人员创业的公司，从初创到走向资本市场，旷视科技走了8年，而虹软科技足足走了25年，这其中的差异，与赛道有关，与商业模式有关，也与创业的时机有关，下文试分析之：
赛道：要创办一家能成功走向资本市场的企业，一个好的赛道是必要条件，这个赛道必须要有真实的客户需求，而企业能满足客户的需求，为社会提供价值。这条赛道可以是一个天花板非常高的市场，玩家很多，竞争激烈，各家企业拼战略、拼打法、拼执行、拼实力，在这个大市场中找到各自的生态位；这条赛道也可以是一个利基市场，许多人没有看到这个市场，企业走的很孤独，但由于为产业链提供了独特的价值，也走的很稳健。旷视科技所在的赛道是前者，人工智能是一个大赛道，特别是旷视城市物联网业务主打的安防领域，是一个数千亿级别的市场，虽然各种类型的竞争对手很多，但旷视凭借早期的技术优势以及资源整合能力，短短三年内（2016年到2018年）就在安防市场取得了爆发性增长，达到十亿量级的年营收；虹软科技所在的赛道是后者，其得以上市的业务是手机相机成像质量优化，从招股书来看，虹软从1部手机中获得的收入在1元人民币左右，在相当长的时间内，手机厂商都没有自研的动力，这是因为早期手机行业的竞争焦点不在这里，而后期自研成本比采购虹软的方案还高，所以虹软为这个细分市场提供了独特的价值，但是虹软从数码相机走到手机，再走到智能手机，2018年才做到4.58亿收入，走的很辛苦。而且由于赛道天花板较低，几乎容不下第二家企业成长起来，对于其他创业公司而言，就是一个“灾难”。
商业模式：中国市场为软件付费的意愿比较低，而旷视的个人物联网业务和虹软几乎全部业务都是纯软件业务，所以我们会看到旷视的人脸检测SaaS的价格是0.001元/次，而虹软每部手机只能收到1元钱，而且该等服务与客户的业务结合比较浅，为客户提供的价值也就比较浅，只有保持低价格才能阻止新竞争对手的出现，所以很难涨价，这就天然是一个慢慢长大的业务，很难出现指数级的增长；反观旷视的城市物联网业务，就不仅仅是提供一层薄薄的软件，按照其官网说法，其特点是软+硬（以AI赋能云、端、芯，让硬件更智能）、云+端（云端计算协同，提升计算效率，大幅降低成本）和端到端（全价值链交付，构建新型城市管理闭环体系），以完整解决方案的形式提供给客户，在2B行业中就比较深的介入了客户的业务流程，提供的价值更深。
时机：旷视创业的时机非常好，成立于深度学习技术已被学术界普遍接受为主流技术，而商业化尚未展开的2011年，其个人物联网的设备解锁、云端身份验证等吃到了第一波技术红利，当时能提供类似方案的企业并不多，而经过打磨的城市物联网业务则吃到了安防市场从网络化到智能化的过渡期红利，正是因为吃到这两次红利，再加上处于一个天花板很高的大赛道和介入价值链比较深的商业模式，旷视才能迅速走向资本市场；虽然前面说到虹软处于一个细分市场，并且是一个慢慢长大的商业模式，但是其能成功走向资本市场，也是吃到了一波智能手机红利，因为智能手机不再仅仅是一个通讯工具，还是一部高质量相机。虹软成立初期主要做数码相机业务，但是数码相机的市场规模和手机不可同日而语，本世纪初介入手机业务，但是功能手机时代有相机更好，没有也行，对于成像质量的要求也没有那么高，而智能手机时代因为社交网络分享的需求，不仅相机必不可少，而且对于成像质量的追求是无止境的，从2016年到2018年，虹软的收入和利润规模都上了一个台阶，是对这波红利的一个注脚。
下文将从公司背景、历轮融资、商业模式、发展方向、财务状况等多角度对旷视科技和虹软科技进行详细剖析。
（一）旷视科技
旷视科技成立之初共有三位创始人，分别是印奇、唐文斌和杨沛，均是85后，三人合计持股16.7%，因AB股的设计，三位创始人的投票权合计为67%，可以把控公司日常经营。三位创始人都来自于清华大学“姚班”（由计算机科学家姚启智院士创立的“计算机科学实验班”），因三位创始人的研究方向都偏向于软件，对硬件技术并不是十分了解，创始人之一的印奇前往美国攻读哥伦比亚大学攻读3D相机方向的博士学位，补足这一技术短板，同时为加快旷视商业化步伐，印奇归国后成为湖畔大学（由柳传志、马云、冯仑、郭广昌、史玉柱、沈国军、钱颖一、蔡洪滨、邵晓锋九位企业家和著名学者共同发起创办）第一期学员，并在2015年达成公司与阿里巴巴的战略合作关系。
在早期，创始人印奇曾任职于微软亚洲研究院（李开复创建），因而在2013年旷视获得创新工场百万美元的A轮投资。随后，公司陆续获得启明创投、国新控股、博裕资本、阿布扎比投资局、阿里巴巴、SK集团等多家投资机构及产业机构的青睐与认可，提交招股书前夕，旷视累计融资金额达13.51亿美元，投后估值为40.9亿美元，折合人民币约286亿元，因旷视首发申请材料仅披露融资资金与轮次，结合鲸准公开信息整理融资情况如下：
①2013年7月，获得200万美元A轮融资，由创新工场领投；
②2014年8月，获得约1700万美元B轮融资，由蚂蚁金服战略领投；
③2014年12月及2015年4月，获得约4700万美元B-1及B+轮融资，由创新工场、启明创投等机构投资；
④2016年12月，获得4050万美元C轮融资，由启明创投、建银国际、富士康投资等机构投资；
⑤2017年7月，获得4800万美元C1轮融资；
⑥2017年10月，获得C-2轮3亿美元融资，由国风投领投，蚂蚁金服、富士康集团等战略投资；
⑦2018年7月，获得D轮约3.26亿美元融资，由博裕资本、阿里巴巴投资等机构投资；
⑧2019年5月，获得D-1轮约5.9亿美元融资，由中银集团投资有限公司（BOCGI）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司、麦格理集团、工银资管（全球）有限公司等共同投资。
目前阿里系是旷视最大股东（阿里巴巴通过淘宝中国持股14.33%、蚂蚁金服通过全资子公司API(Hong Kong) Investment Limited持股15.08%），合计持有旷视股份约30%。
根据旷视招股书可转换可赎回优先股每一轮次的发行价、每一轮次募资总额、投资机构最新持股比例，推算每轮增资旷视的投后估值，具体如下：
注：旷视投后人民币估值按照1美元=7人民币换算
（二）虹软科技
虹软科技的前主体ArcSoftUS于1994年在硅谷成立，由美籍华人邓晖博士创办，邓晖于1991年获得华盛顿大学博士学位，毕业后进入剑桥大学从事一年博士后研究工作，之后担任美国EnertronicsResearch Inc.产品经理和工程师。公司首席技术官王进是浙江大学CAD&CG国家重点实验室博士，是中国图像图形学学会智能图形专业委员会和图像应用军民融合专业委员会委员，申请和在审专利60余项，主持国家重点、自然基金项目3项，主导的消费产品获CES等最佳创新奖3次，发表国内外视觉人工智能方向相关学术论文30余篇，获2017中国IT年度人物人工智能贡献奖。
虹软科技原为ArcSoftUS的全资子公司，在2017年9月至12月，经过一系列股权重组后，虹软科技成为了境内主体。虹软科技前身虹软有限由百慕大e-Image有限公司以美元现汇方式出资设立，百慕大e-Image并于2011年12月首次向虹软有限增资350万美元；虹软有限于2017年9月进行第二次7.08亿元增资，引入的投资机构包括华泰瑞联基金管理有限公司、江苏润和科技投资集团有限公司、南京瑞森投资管理合伙企业（有限合伙）、西藏泰亚投资有限公司等；虹软有限于2018年2月进行第三次约1.41亿元增资，引入的投资机构包括6个股权激励平台及实际控制人HuiDeng（邓晖）；虹软有限于2018年5月进行第四次4亿元增资，引入的投资机构包括先进制造产业投资基金（有限合伙）、中移创新产业基金（深圳）合伙企业（有限合伙）、浙商创投股份有限公司、湖州星涌炫月投资合伙企业（有限合伙）、北京朗玛永安投资管理股份公司及广州盛世聚福股权投资合伙企业（有限合伙）。
（一）旷视科技
旷视科技成立于2011年，以算法技术起家，最初以人脸识别云平台“Face++”进入市场，公司首先进入的是个人物联网垂直领域，实现计算机视觉技术的商用，随后进入城市物联网垂直领域，主要为政府机构及企业提供智慧城市管理解决方案和智慧社区管理解决方案，最后进入供应链领域，推出智慧物流软件、物流自动化等，完成目前个人物联网、城市物联网和供应链物联网解决方案的三大业务布局，业务发展顺序大致如下：
2012年10月，旷视推出计算机视觉开放平台Face++，是公司的起家业务；
2015年5月，旷视面向市场提供人脸识别身份验证解决方案FaceID，面向个人物联网领域；
2015年10月，旷视推出首款搭载AI算法的智能摄像头产品，为切入城市物联网领域打下基础；
2015年11月，旷视正式对外提供城市物联网解决方案；
2017年7月，旷视继续深挖个人物联网领域业务，提供设备人脸解锁和计算摄影（此块业务与虹软科技重叠）解决方案；
2017年9月，北京旷视机器人技术有限公司（于2018年成为旷视全资子公司）开始提供智慧物流解决方案，公司正式开拓第三块业务：供应链物联网；
2019年1月，旷视推出智慧物流平台软件河图。
根据招股书的公开信息，目前旷视的核心竞争力是深度学习，其自主原创的深度学习框架——旷视Brain++（基于该框架构建一条不断自我改进、自动化的算法生产线，针对不同垂直领域的碎片化需求可不断迭代的算法组合）使其在市场上占据领先优势，旷视基于Brain++实现了在云、端、芯等不同平台深度神经网络算法上的创新。
另外，旷视通过软硬件集成能力逐步建立竞争壁垒。作为一家以算法软件起家的公司，目前旷视不单以软件产品的形式提供解决方案，而是提供全栈式、端到端解决方案，包含先进算法、功能强大的平台软件、为客户量身定制的应用软件及内嵌人工智能功能的物联网设备。该类端到端的解决方案不仅有助于释放公司算法的全部潜力，也为客户提供更多便利，直接解决其痛点并使价值最大化。旷视作为软硬件一体化供应商，具体面向下游安防、金融、零售、汽车、教育等领域。
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关于个人物联网业务，主要包括设备解锁方案、云端身份验证方案及计算摄影解决方案等，并以前两类业务为主。根据官网公开信息，在网页端按量计费价格主要如下：
个人物联网中的人脸识别业务是旷视的起家业务，据灼识咨询报告的数据，旷视占中国云端人脸识别市场（包括金融机构、金融科技公司、网约车平台、移动应用开发商等）60%的市场份额，手机人脸解锁方案市场70%的市场份额，但未来整体市场增长有限。首先全球智能手机出货量2019年开始放缓并呈下滑趋势，对公司个人设备硬件端的业务将造成一定负面影响。另外SaaS服务的市场规模也有限，人脸识别解锁并非刚需，且单价收费较低，市场还有其他AI创企对这块业务虎视眈眈，旷视也难以通过提高单价的方式实现客户营收的快速增长。
关于城市物联网业务，主要基于深度学习框架Brain++提供综合城市物联网解决方案，并在原先云端中心分析的基础上，向端侧延伸，实现通过传感器感知、在边缘服务器开展分析，从而支持各种应用，目前已应用于公共安全、交通管理、城市资源规划、社区、商业网点、学校和幼儿园六大场景。公司在城市物联网解决方案的客户数保持高速增长，且覆盖城市数量逐年增加，据招股说明书披露，2016-2018年公司在城市管理及智慧社区管理领域约为93、216、430名国内客户服务。从长远发展看，城市物联市场目前已呈红海竞争态势，该市场目前应用最成熟的场景为公共安防，但该赛道已略显拥挤，参与方包括传统安防巨头海康威视、大华股份等，新型平台供应商例如华为、特斯联等，另外还有类似旷视的AI创企，包括商汤、云从等，未来旷视能否继续保持业绩的高速增长还有待时间验证。
关于供应链物联网业务，以计算机视觉技术赋能机器人和传感器，提高供应链的效率，包括智慧物流及智慧零售。在智慧物流领域，为便于物流软件平台与客户ERP、WMS及传感器、机器人本体等硬件的对接，旷视有自主研发的若干自动化设备，实现搬运、分拣、托盘等作业。目前AI创企出售算法软件的营收占比正逐渐减少，基于自身技术优势推出软硬一体化产品、平台、行业解决方案等是大势所趋。但海康、大华等传统老牌企业也有类似业务，唯有能真正提高仓库物流管理效率的产品才能获得市场认可。针对智慧零售领域，无人仓库、无人货架还无法实现大规模普及，目前能通过摄像头切实落地的服务，仅人流统计、优化商品陈列等，且该类市场属于碎片化市场，很难出现某一企业独占市场份额的局面，另外因客户拓展成本较高，很难成为旷视下一个业绩爆发的支撑点。
（二）虹软科技
虹软科技前身ArcSoftUS于1994年在硅谷成立，最初的软件产品用于为数码相机提供影像算法。目前公司围绕视觉人工智能提供软件解决方案，包括智能手机、智能驾驶及IoT智能设备视觉解决方案，其中智能手机视觉解决方案有20多年的技术沉淀，是公司的核心产品，具有较高的技术壁垒和较为明显的市场地位。随后得益于视觉人工智能算法技术自身的通用性和延展性，公司进一步将应用领域从智能手机向外扩展，为公司未来增添新的业务增长点，业务发展顺序大致如下：
1995年5月，ArcSoftUS发布第一款图像编辑软件PhotoStudio，为各个数码相机公司提供影像算法，包括笑脸监测、闭眼监测、红眼修复监测等，曾占有超60%数码相机市场份额；
2003年，ArcSoftUS在杭州设立专门从事研发与技术服务的子公司虹软有限（虹软科技前身）；同年，公司在三星手机上实现了人脸特征点检测、人脸检测和人脸表情检测等功能；
2004年5月，虹软首次进入移动摄影领域，将原先的技术沉淀移植至移动计算平台，实现去模糊、去噪和暗光拍摄三大功能，并逐步成为行业领导者；
2007年，虹软开始为三星提供图像增强算法，并维持后续长期的合作；
2008年，虹软赢得了华为手机的合作订单；
2013年，虹软达成与VIVO和小米的合作；
2014年，手机全面进入智能手机时代，虹软和酷派共同研发并推出全球第一款真正意义上的双摄手机，利用双摄像头及虹软的双摄算法可以完整地记录景深信息；
2016年1月，公司扩展计算摄影和人工智能技术至其他类智能设备，包括智能驾驶等，为不同行业客户服务；
2017年公司与OPPO达成合作，至此全球四大安卓手机厂商均成为了虹软的客户。同时公司首次发布了视觉人工智能开放平台，面向行业和个人开发者免费开放人脸识别、人脸属性分析等离线SDK，为公司未来打通垂直产业链打下基础。
根据招股书中披露的信息，公司核心技术是20多年长期积累的底层原创算法技术，包括人脸分析、人体分析、行为分析、人脸识别、手势识别、活体检测等30项核心技术，全部来自原始创新，且这些核心技术应用广泛，可以根据不同行业和场景的需求开发相应的功能。得益于长期技术迭代，产品能够在不牺牲性能和用户体验的前提下，在功耗及综合技术等指标上达到行业领先水平。此外，公司产品对于不同的光线、环境和物体均有特定的识别与自适应算法，通过不同场景下的不同策略来保障性能的可靠与稳定，也是公司的产品能够打入几乎所有安卓主流手机品牌的原因。同时，公司形成大量模块化的产品和基础支持算法库，能有效缩短产品开发周期。
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注：①主要实现实时三维信息采集，为消费电子终端加上物体感知功能，包括生物识别、三维建模、人机交互、提升AR/VR体验等；
②智能驾驶：包括智能座舱视觉解决方案（驾驶员打盹、注意力分散等预警）、通过摄像头赋能的ADAS系统、360°环视视觉子系统；其他IoT智能设备：智慧零售解决方案（货物识别、精确结算等）、智能冰箱解决方案、智能门锁解决方案（人脸识别、活体检测）、智能扫地机解决方案（环境识别等）；
③主要是数码相机业务、互联网视频、APP在线美妆业务广告费收入等业务。
公司的盈利模式是将视觉人工智能算法技术授权给客户，允许客户将含有相关算法技术的软件装载在特定型号的智能设备上使用，并以此收取软件授权费用，收费模式包括两种，具体如下：
（1）固定费用模式：按合同约定的软件授权期限，特定客户可以合法地把含有虹软科技算法技术的特定软件无限量装载在合约限定的智能设备上；
（2）计件收费模式：在合同约定的软件授权期内，按照客户生产的装载有虹软科技算法技术智能设备的数量进行收费，按使用数量约定阶梯价格，有利于保障双方利益。
虹软的计件收费模式与半导体知识产权（IP）提供商ARM一样，该类收费模式在国内还比较少见，一般国内厂商更习惯于采用固定费用模式的模式，但计件收费模式在国际知名的高科技公司中比较常用，在一定程度上反映了虹软科技的视觉人工智能技术所形成的高技术壁垒以及较高的市场认可度。2018年公司固定费用模式和计件模式收入占营收的比例分别为50.44%和48.46%。计件模式收入快速增长，三年复合增长率达到57%，可预见在未来几年，公司的主营业务收入将变为以计件模式收入为主。
公司作为一家纯软件算法供应商，需要格外关注产品与上、下游硬件之间的适配性。虹软采取的策略是，对上与高通、联发科、展讯等各主流移动芯片公司建立合作关系，提高软件算法产品与移动芯片的适配性；对下与索尼传感器、三星半导体、格科微、舜宇光学、信利等CMOS影像技术企业和各大摄像头模组厂建立业务合作，加深对摄像头传感器和模组产品的理解。
关于智能手机智能视觉解决方案业务，目前营收占比超过95%，其未来业务拓展喜忧参半。其一，智能手机行业市场集中度进一步提高，这对服务于头部智能手机厂商的虹软是有利趋势；其二，随着5G时代的临近，很大概率会为智能手机行业提供增量市场；其三，智能手机采用多摄像头提高拍摄质量也为虹软带来机会，虹软双/多摄像头营收逐年提升。但市场有些不利因素也将制约虹软业务进一步增长，首先，虹软的业务与手机行业景气度密切相关，目前全球智能手机出货量连续多年未有明显增长，尤其中国境内出货量出现小幅下滑，如果智能手机出货量持续下滑导致摄像头出货量的下降，对公司的经营业绩肯定会产生不利影响；其次，集成了多功能的智能手机蚕食数码相机的市场份额，对于以相机优化算法起家的虹软而言，已出现内部业务互相挤压的局面。
关于智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案，虹软目前仅有算法，在除数码相机及智能手机之外的其他领域，积累并不深，上述新业务均在起步阶段。且目前众多创新企业也凭借其在特定细分领域的优势参与各垂直应用领域的竞争，智能驾驶、智慧零售市场的竞争也很激烈，虹软存在IoT业务拓展不及预期的风险。
（一）旷视科技
旷视2016年、2017年、2018年、2019年1-6月营收分别为6780万元、3.13亿元、14.27亿元、及9.49亿元，3年复合增长率超400%，根据上文分析，营业收入的快速增长主要得益于城市物联网业务的爆发式增长。
关于下游客户，在2016-2018年及2019年1-6月，前五大客户收入合计占总营收的比例分别为41.7%、24.9%、22.0%及34.1%，旷视招股书隐去前五大客户具体名称，但截至目前，前五大客户均是集成商而非最终使用方，包括中国智慧城市管理解决方案集成商、中国智慧物流解决方案集成商及中国电信服务供应商。
公司的个人物联网业务毛利率最高，主要因该类业务以提供软件服务为重，经营模式较轻，未来随着公司加速在硬件层面的布局，毛利率可能存在下滑风险。
目前公司的营业收入尚无法覆盖营业成本及三类费用，若要实现盈利，公司的费用支出还需进一步压缩。
公司2016年、2017年、2018年、2019年1-6月亏损分别为3.43亿元、7.58亿元、33.52亿元、52亿元，亏损幅度逐年扩大，主要因优先股的公允价值变动减记了净利润，管理层调整后，2018年净利润为3220万元，2019年1-6月净利润为3270万元，公司实现盈利。但该净利润数据并不能直观反映公司日常经营情况。旷视作为高科技企业，政府给予公司高额的补贴，当扣除政府补贴后，2018年、2019年1-6月净利润分别为亏损5982万元、1201万元，净利润仍然是亏损的，并且政府补贴未来存在不确定性，公司未来经营业绩何时扭亏为盈仍未知。
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注：①优先股和可转债的公允价值提升，于损益表中确认为公允价值亏损，应从净利润中扣减，但这一亏损对公司的持续经营不会产生影响。此处管理层调整后净利润剔除了“优先股的公允价值变动”的影响；
②旷视作为高科技企业享受国家财政补助，但政府补贴未来存在不确定性，按照国内会计准则，政府补助计入“其他收益”科目作为“非经常性损益”核算，剔除后更有助于反映公司真实净利润情况。
旷视作为一家以算法为核心的AI公司，2019年6月末的应收账款及应收票据占营收比例高达162%，主要因公司大力开展城市物联网业务，该类业务以公共安防为主，面对政府及B端客户，公司自身话语权较弱，拉低了现金回款速度。
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（二）虹软科技
虹软2016年、2017年、2018年、2019年1-6月营收分别为2.61亿元、3.46亿元、4.58亿元、及2.76亿元，3年复合增长率达32%，依靠手机端的智能视觉业务，营业收入保持稳定的高速增长。
公司与上述厂商合作时间基本超过5年以上，其中与三星合作超过15年，具有极强的客户粘性。
公司在2016-2018年主营业务毛利率分别为92.65%、93.94%和94.24%，毛利率水平非常高，主要是由所处的软件行业及公司销售模式的特性所决定的，由于公司授权许可的算法软件包，一般无需实体硬件的生产、包装及运输，因此主营业务成本较低，导致毛利率较高。
公司全部政府补助占2016-2018年当期净利润的比重分别为10.01%、31.62%和22.44%，因公司营业收入主要来源于自行开发的软件产品，扣除“软件增值税退税”后，政府补助占当期净利润的比重分别为3.73%、3.57%和0.71%，对公司经营成果影响较低，公司具备独立持续经营的能力。
单位：亿元
注：①因营业成本主要为调试整合的技术人员的工资薪金、差旅费等，公司技术人员提供的服务与各类产品均密切相关，无法按产品类别进行严格区分，因此无法测算分产品的毛利率。
2017年末公司应收账款增幅较大，主要因客户Samsung部分销售款项尚未收回所致。2019年上半年应收账款突增，主要是当期销售规模增长，相应应收信用期内客户款项增加。公司预付款比例较低，主要因公司对外销售软件产品，上游产品采购较少，主要是房屋物业、服务器、硬件等产品。因IoT业务发展，自2018年下半年开始，公司存在采购少量摄像头模组、传感器、电容电阻等原材料的情况，但2018年度采购金额仅259万元。
单位：亿元
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