摘要
1.概览：截至2019年7月5日，合计142家申报科创板上市企业已获受理，其中多数企业参照上市标准一（重利润）和标准四（市值+营收）申请，按照战略新兴产业板块划分，新一代信息技术产业、生物技术以及高端制造三类企业合计占比接近85%。目前暂无数字创意产业及新能源汽车产业企业获受理。
2.从审核时间来看，当前合计25家企业完成注册发行，从受理至发行最长102天，最短71天，平均审核期限89天（69个工作日），且存在逐步加快的趋势。当前记录由浙江杭可科技股份有限公司保持。
3.从审核标准来看，25家已发行企业全部按照上市标准一和四申报，暂无采用上市标准二、三、五及其他标准的申报企业获批注册发行。
4.行业上，新一代信息技术企业过会数量最多，与受理企业数量成正比。数据显示，交易所对生物技术类企业审核周期更长，而对新材料企业审核速度较快。其中：
新一代信息技术企业主要以标准一和标准四申报上市，电子核心产业为当前最热门细分行业，受理时间早，过会数量多；
生物技术产业受理数量较多，但过会数量较少，2家过会企业均为生物医学工程企业，暂无生物医药企业过会；
高端制造类企业有较高比例采用上市标准二（重研发）申报，其中智能制造类企业是主力军，但普遍受理时间晚于轨交及卫星装备制造企业，后续将形成批量发行上市；
新材料产业是当前过会比例最高，过会速度最快（84天）的产业板块，其中前沿新材料和先进钢铁材料类企业受理时间较早，也是过会企业主要发生领域。
当前，科创板尚未正式拉开大幕，但以近4个月来上交所审核反馈信息来看，万众期盼的清晰的科创导向、灵活的上市机制、充分的信息披露以及快速的审核流程都在一一得到彰显，一个更加有效、有用、有意义的资本市场正在向我们走来，我们对股权投资市场的未来充满信心。
科创板的审核信息无疑将成为一级市场的新风向标，我们也将在后期对相关信息保持持续关注。
第一部分：科创板发行审核现状
自3月22日我国首批9家申报企业成功得到上交所审核受理以来，截至7月5日已有142家申报企业完成受理工作，76个工作日间，平均每天都有接近2家，效率不可谓不高。142家企业中，上交所已经给予问询的有87家，已经申报或完成证监会注册的有31家，另有1家企业中止申报。
142家企业中，123家企业参照上市标准一申报，有10家参照标准四申报，剩余上市标准，包括二、三、五以及红筹股、特殊表决权上市标准较少被使用。其中申报企业泽璟制药按照上市标准五申报并成功得到交易所受理。
根据我国九大战略新兴产业划分标准，142家企业涵盖了其中7类，其中新一代信息技术产业在申报企业中占比最高，其次为生物产业，二者合计占总申报企业数量的2/3，而数字创意产业及新能源汽车产业两大类暂未涉及。
表1：审核状态一览表
*此处完成注册与已发行合并统计
资料来源：公开资料整理，国际创投
表2：科创板上市标准应用情况
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图1：科创板受理企业行业分布
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第二部分：审核分析
截至目前，已完成发行的企业从受理至发行的耗时最短71天，最长102天，平均89天（65个工作日），整体速度很快，并有进一步加快的趋势。在已获发行核准的申报企业中，最晚被受理审核的企业为中国铁路通信信号股份有限公司。该公司从受理至完成发行用时77天（56个工作日）。而最快完成从受理到注册发行的记录由浙江杭可科技股份有限公司保持，仅耗时71天（52个工作日）完成受理、三轮问询反馈、注册发行全部流程。
表3：审核速度最快的十家申报企业
分布资料来源：公开资料整理，国际创投
图2：已发行企业审核时间
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25家已发行企业多采用上市标准一和四为申报标准。截至目前，暂无采用上市标准二、三、五及其他标准的申报企业获批注册发行。
在行业分布方面，新一代信息技术企业过会数量最多，与受理企业数量成正比。相比之下，生物技术企业申报数量较多，但过会数量明显较少，显示出交易所对该类企业审核周期更长或更为谨慎，而新材料企业普遍过会较快。
表4：科创板过会发行企业采用上市标准情况
分布情况资料来源：公开资料整理，国际创投
表5：科创板过会发行企业行业
资料来源：公开资料整理，国际创投
（一）新一代信息技术产业
新一代信息技术产业共有61家申报企业，完成注册发行13家，从受理至完成发行平均需要92天，与总体均值接近。其中52家企业使用上市标准一申报上市，相较其他新兴产业，新一代信息技术申报企业有较多采用上市标准四申报上市。
在细分领域中，电子核心产业为当前最热门行业。20家受理企业中已有10家完成发行，主要是因为分属于电子核心产业的申报企业大多于3月，也就是最早一批被上交所受理。我们有理由认为，审核机构对于电子核心产业的关注度较高。另外，当前过会速度最快的杭可科技，也是电子核心产业内企业。
根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版）分类，电子核心产业包括集成电路、新型显示器件、元器件、高端储能、关键电子材料、电子专用设备仪器、其他高端整机产品。
另外，人工智能企业整体受理时间也较早，但整体受理数量较少。互联网与云计算、大数据服务企业受理时间段较为平均，而下一代信息网络产业及新型软件信息服务类公司普遍受理时间较晚，二者将在随后一段时间集中完成注册发行。
表6：新一代核心技术产业内申报企业的审核情况
资料来源：公开资料整理，国际创投
（二）生物技术产业
生物技术产业是当前受理家数第二多的产业板块，32家受理企业中，仅有2家完成过会发行，平均耗时88天。其中29家企业按照上市标准一申报上市。
生物技术产业申报企业主要以生物医学工程和生物医药产业为主，但两家过会的企业均为生物医学工程企业。生物医药产业公司中，深圳微芯生物科技股份有限公司当前进度最快，已于6月11日报送证监会注册，如无意外将成为第一家科创板上市的生物医药企业。
表7：生物技术产业内申报企业的审核情况
资料来源：公开资料整理，国际创投
（三）高端装备制造产业
高端装备制造业当前共有25家企业完成受理，5家企业完成过会发行，平均过会时间89天，整体较快。其中20家企业按照上市标准一申报上市，相较之下，高端制造企业有更高比例选择用标准二（重研发）申报上市。
细分领域来看，智能制造企业在数量上占主导地位，但受理时间整体较晚，当前过会数量较少。相反，轨交、卫星应用以及航空装备产业公司数量较少，但受理时间普遍更早。后续预计将有批量智能制造企业完成注册发行。
表8：高端装备制造产业内申报企业的审核情况
资料来源：公开资料整理，国际创投
（四）新材料产业
新材料板块当前有16家企业获上交所受理，其中5家企业已完成过会，过会比例最高，平时审核时间84天，审核速度最快。其中15家企业采用上市标准一完成申报。
细分领域来看，前沿新材料和先进钢铁材料类企业受理时间较早，也是过会企业主要发生领域。
表9：新材料产业内申报企业的审核情况
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