科创板现状及几个有趣的现象|国际创投分享

1.融资融券比例接近1:1，半数企业融券余额超过融资余额。长期以来，我国A股市场两融工具仅有一半（融资业务）有效，融券业务因券源少，潜在风险高等原因一直处于边缘状态。以A股为例，8月16日两市融资余额8822亿元，融券余额117亿元，融券/融资比例仅为0.013，几乎可以忽略不计。而在科创板中，融券做空是两融业务的重要组成部分。目前，科创板28家上市企业融资余额31.77亿元，融券余额26.3亿元，融券/融资比例为0.83，上周时该比例接近1:1。其中13家企业的融券余额已超过融资余额，市场估值整体偏高。融券规模的占比越高，越证明科创板市场的成熟度接近西方市场，其估值定价是市场多空博弈的结果，具有代表性。