“国际创投从市场、核心技术、相关企业、投资机会等维度着手，撰写了《工业软件行业研究报告》。本报告将以连载形式发布。本文为第五部分他山之石——海外巨头篇，详细介绍了ANSYS、达索等5家海外软件公司发展。”
连载历次链接
工业软件行业系列研究（一）：概念和特点、市场空间、我国工业软件现状和相关政策
工业软件行业系列研究（二）：工业软件发展的驱动力、工业软件核心技术分析
工业软件行业系列研究（三）：研发设计、生产制造、经营管理三类软件现状
01
ANSYS
1.公司简介
ANSYS软件是美国ANSYS公司研制的大型通用有限元分析（FEA）软件，是世界范围内增长最快的计算机辅助工程（CAE）软件，能与多数计算机辅助设计（CAD）软件接口，实现数据的共享和交换，如Creo、NASTRAN、Algor、I－DEAS、AutoCAD等。
ANSYS产品分析，来源：公开信息
Ansys由John.A.Swanson于1970年成立，其原名为“Swanson分析系统公司”（SwansonAnalysisSystems,Inc.）。Ansys公司总部位于美国宾夕法尼亚洲的匹兹堡，全球拥有40多个代理商和/或子公司。Ansys及其子公司有1600多名员工，在40多个国家销售其产品。
Ansys的客户：遍布全球和各个行业，包括航空、电器、手机、汽车、电气、快消和健康行业，代表性公司有宝马集团、宝洁集团、飞利浦公司等。
2.收入结构及财务状况
从业务构成来看，2019年，Ansys的总收入的15.16亿美元中，软件业务收入为6.9亿美元，占据了营业总收入的46%，服务收入为8.1亿美元，占据54%的份额。
2018年，Ansys的软件许可收入和服务及维修收入的比例也基本和2019年相同，而在2017年，软件许可业务则是占到57%的份额。
由此可见，Ansys的收入结构发生了改变——从以前依赖软件销售到现在后期的服务和维修占据了较高份额，体现了Ansys的软件正在走向成熟，市场份额较大后带来的后期维修和服务成为了主要收入动力。
2006年来，Ansys的营业收入总体呈上升趋势，从2.64亿美元上升至2019年的15.16亿美元。每年收益增长率虽然略有波动，但从2015年起至今呈稳步上升趋势。这也与Ansys的核心产业仿真模拟系统的发展相一致。
02
达索
1.公司简介
达索公司是世界主要军用飞机制造商之一。先进的飞机制造产业孵化出强大的工业软件巨头达索系统。达索系统通过50多次的并购，已经发展CAD/CAE/CAM/CAPP/PLM的全生命周期数字化、网络化协同研发与管理平台，几乎垄断了航空、汽车等复杂制造行业。根据公司官网，达索系统覆盖国家超过140个，覆盖客户超过120万个。公司主要产品线如下图所示：
达索公司产品线，来源：华泰证券研究报告
达索系统成立近40年以来，在CAD/CAE/CAM领域的领导地位，已得到世界范围内的认可，企业规模也在逐年扩大。达索系统的员工数量从最初的20多人增长至16000多人。同时拥有12600名合作伙伴从软件、服务、销售、研发等领域协助达索系统更好地建设其可持续发展系统。
达索的客户遍布全球140多个国家和地区，以及超过12个行业，服务客户数量超过257万，覆盖全球12个行业的140多个国家和地区，其中不乏多个行业内的领军知名公司，比如汽车行业的特斯拉和丰田，快消行业的宝洁和欧莱雅，高科技行业的LG和三星，以及能源行业的法国电力公司（EDF）和必和必拓公司（BHP）。
2.收入结构及财务状况
从产品线来看，在2019年达索系统软件业务的总收入35.39亿欧元中，占比最大的是达索系统的主导产品，即CATIA产品线，收入为11亿欧元，占比高达30%；SOLIDWORKS紧随其后，收入为8.24亿欧元，占比23.15%；ENOVIA产品线次之，有3.84亿欧元，占比10.79%；他软件收入为12.32亿欧元，占比34.81%。
在三大占比最高的产品线中，2019年增长最快的产品线为SOLIDWORKS，增长率达到了11%，而CATIA和ENOVIA收入增幅都仅为7%。
自达索公司上市以来，其营业收入基本呈稳定增长模式。
从2006年的11.58亿欧元的收入规模到达2019年的40.18亿欧元，收入增长近4倍，年复合增长率达到10.04%，收入年增速也由2007年的8.72%提升至2019年的15.56%。营收同比增速在2015年达到23.76%的峰值，随后两年略有下降，但近年又呈现稳步提升的态势。
2006-2019年达索系统营业收入，来源：华泰证券研究报告
达索系统自上市以来的净利润也基本呈稳定增长模式。
从2006年的1.74亿欧元的收入规模到达2019年的6.15亿欧元，净利润增长接近4倍，年复合增长率达到10.2%。
同样，在2009年和2014年，净利润有所下降并且降幅较大。同时，净利润的同比增速变化趋势并不稳定，2015年同比增速高达38.14%，随后2016年又急速下降至11.19%，近几年的增速也呈现小幅下降的趋势。
2006-2019年达索系统营业利润，来源：华泰证券研究报告
03
西门子
1.公司简介
2019年“西门子PLM软件”部门正式改为“西门子数字工业软件DISW”，西门子工业软件从全生命周期管理，拓展到制造运营管理软件MOM、IoT分析和工业APP等，涵盖机械设计、电子系统和集成电路、软件工程、模拟和测试、制造流程规划、自动化工厂、制造流程运营、性能分析方案、低代码应用开发。
西门子工业软件总计有12条产品线，高效完成了从集成化传动、智能控制器到PLM软件的全方位工业自动化及生产自动化，推动现代工业4.0进程。
西门子软件产品线，来源：公开市场信息整理
一直以来，西门子工业软件都聚焦于机械、电子、软件、制造、分析、仿真、自动化、执行、协同这九大领域，与之对应的产品解决方案映射在CAD、CAE、EDA、ALM、CAM、MOM、IoT、HMI、PLM等九个技术维度。
但随着数字化技术的发展和演进，企业对数字化技术应用的不断深入，过去这些传统的标签正在被模糊和消解，越来越多革新的解决方案涌现并融入，演变为新的九个领域，这是西门子工业软件重新规划、面向未来发展的九大战略领域，即：
西门子软件九大战略领域，来源：公开市场信息
2.收入结构及财务状况
数字工厂收入占比快速提升。2013年-2019年公司数字工厂收入CAGR为10.3%，高于整体工业业务的2.0%。从收入占比角度看，2013年数字工厂收入占整体工业业务比重为12%，2019年该比例已经达到19%，软件收入占比逐步提升。
公司数字工厂收入及占比，来源：华泰证券研究报告
从订单和收入的角度看，西门子数字工厂业务增长迅速，而从利润角度看，西门子数字工厂业务同样有可观的增长，西门子数字工厂利润2013年-2019年CAGR为13.9%，高于整体工业业务的5.6%，利润占比也从2013年的20%上升至2019年的32%。
西门子数字工厂业务能够实现量利齐升，可能的原因包括，整体市场需求快速增长；西门子数字工厂产品结构优化；西门子智能制造龙头地位带来的利润空间。
公司数字工厂利润及占比，来源：华泰证券研究报告
04
PTC
1.公司简介
PTC（Parametric Technology Corp）为整个产品创新之旅提供的解决方案，包括项目族和产品族的管理、需求管理、内容的创建与管理、协同与社区产品开发、BOM与配置管理、产品分析、制造和服务等领域的解决方案。
PTC公司对于帮助制造企业实现创新之旅的理念是：Design anywhere，build anywhere，support anywhere。
1985年公司成立，1986年PTC对数字化三维设计进行了革新，并于1998年率先向市场推出基于互联网的PLM。
2009年，公司为推出ThingWorx平台，打造工业物联网所需的技术解决方案公司。收入主要来源于软件业务，包括工业软件的授权和软件相关技术支持服务。服务收入包括咨询、技术实现、培训等。中国是PTC非常重视的市场，目前，PTC 10%的业务来自于中国市场。
公司业务和平台，来源：公开市场信息
2.收入结构及财务状况
从2014到2019年，公司整体营收表现非常一般，几无增长。但从2019年1月1日起，PTC开始探索云转型，核心解决方案和ThingWorx®工业创新平台的新软件许可证在全球范围内均仅会通过订阅方式提供。
公司转型无疑是成功的，目前最新营收数据可以看出，公司转型云业务成功之后收入和利润均有大幅度提升。这为中国工业软件企业转型云服务提供了参考样板。
2019财年是PCT Creo取消永久License授权，全面转向云化的第一年。转型初期部分地区用户接受度低，影响了原有用户的转化，导致业绩低于预期。目前从2020年数据来看，公司业务转型已经取得了较浩的成果，为研究云化转型提供了参考模板。
公司营收情况，资料来源：万得数据库
05
Autodesk
1.公司简介
Autodesk是3D设计、工程和娱乐软件的领导者。创立初期凭借AutoCAD一炮而红。1982年Autodesk推出AutoCAD软件，大幅降低CAD软件使用成本，CAD应用得以大面积推广，也带来Autodesk早期收入快速增长，成立三年即在NASDAQ上市。但单一产品依赖带来增长困境，1990年Autodesk90%的收入还来自于三维CAD软件业务，收入开始陷入增长困境。
1992年，Carol Bartz上任CEO，提出拓宽产品线，走多元化发展的路线。产品定位也开始拓展中低端市场，让更多普通用户能够接触AutoCAD软件。
1993年，Autodesk推出基于Windows操作系统的AutoCAD，再次火爆市场。此后Autodesk的业务范围也顺利拓展到建筑设计、地理信息系统、制造业软件等领域。
1996年，在Carol Bartz主导下，Autodesk开始进军3D，再次获得成功。2006年，Carol Bartz离任。
面对金融危机冲击和竞争对手达索的冲击，Autodesk开始加大海外市场拓展力度。2010年开始，Autodesk投资大量经费研发云计算服务，2016年开始全面转云。云计算使得Autodesk又一次成功突破增长瓶颈。公司主要产品如下：
公司产品，来源：公开市场信息
2.收入结构及财务状况
2013财年开始，Autodesk净利润开始出现负增长，推动公司启动云转型战略。2016年1月31日之后，Autodesk多数非套件软件产品将不再出售新的永久许可，只能通过MaintenanceSubion维护合约获取后续的永久许可更新。
2016年8月1日，公司停止所有传统套装软件的销售。2016-2017年是Autodesk的阵痛期，2016年开始净利润开始大幅下降。从转型结果来看，Autodesk已经成功走出转型阵痛期，利润重拾正增长，净利润规模也于2020财年回正。
2011-2020财年Autodesk营业收入及分产品收入
来源：华泰证券研究报告
2011-2020财年Autodesk净利润
来源：华泰证券研究报告
/未完待续/
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