监测事权上收及监测点下沉带动网格化监测市场扩张
区别于大型监测站，网格化监测主要以小型 化设备为主，主要用于监测以 PM2.5 为主的单项指标，是网格化无线监测系统技术在大气治理方面的应用， 通过大范围、高密度的布点实现区域网格全覆盖，达到客观真实反映污染现状，实时了解污染来源，综合分析污染原因的目的。
监 测行业 在经历 了监测 体系建 设的完 整周期 后，逐步 进入监 测数据 标准提 升和 监测点下沉阶段。16 年以后环保监测垂直改革将环境监测权上收，地方政府 不再掌握一手监测数据，叠加对地方政府的强环保考核压力，催生对于网格化 监测的需求。
预计网格化监测短期市场空间约30亿，长期超过220亿元
大气网格化监测布点从“26+2”城市开始，并从重污染地区向轻污染地区延伸 的拓展，直到覆盖全国。第一阶段是“26+2”城市覆盖阶段，预计总共布点约30619 个，形成 30 亿左右的市场;第二阶段是全国重点污染城市覆盖阶段， 预计点位 91943 个，市场空间扩张到 92 亿元;第三阶段是全国 337 个地级市 全覆盖阶段，预计点位 220758 个，市场空间超过 220 亿元。
目前处于第一阶段向第二阶段转换的过渡期，基本完成了对“2+26”通道城市 的 网格化 监测点 的城市 覆盖， 在部分 城市完 成布局 ，另一 部分 城市开 始布局， 尚 有一定 空间; 但同时 也开始 了对其 他省份 严重污 染城市 的网 格化监 测布点， 正在向第二阶段推进。
先河环保作为网格化监测领域龙头，竞争优势明显
作为网格化监测龙头，2017 年公司在网格化监测领域市占率超过 60%，牵头 起草了河北省网格化监测地方标准。2017 年研发支出达到 4887 万元，占总收 入比例 4.7%，有 29 项大气精准监测相关项目正在研发。同时通过提供污染治 理相关咨询方案大力发展营运服务，完善升级服务产业链，竞争优势明显。
盈利预测、估值及投资评级。
随着地方政府环保压力增大以及对于精细化监测 数据需求的上升，网格化监测已进入产业爆发期。我们预计公司 2018-2020 年 归母净利润分别为 2.80/4.58/6.95 亿元，对应 EPS 分别为 0.51/0.83/1.26 元/股， 对应 PE 分别为 14/9/6 倍，上调至“强推”评级。
风险提示:
政策推行不及预期风险、市场占有率下降风险
