4万股东遭“闷杀”！人均亏损逾5万，涪陵榨菜业绩为啥下降这么快？- 大数跨境

股神派

2019-07-31

导读：业绩“暴雷”是常有的事情，这不，今天又来了一个！

导语|业绩不达预期，导致涪陵榨菜（002507.sz）今日开盘跌停，市值蒸发逾22.1亿元，近4万股东遭闷杀，人均亏损高达5.5万元，此外，中金也下调目标价至30元。

不知道大家感觉到没有，股票大热必死，要想赚大钱， 绝对不能在这个股票很热的时候介入， 而应该先知先觉，在众人认识到这个公司之前提前介入，才能获得丰厚的收益。

近期业绩暴雷的股票特别多， 东阿阿胶、分众传媒、涪陵榨菜 等，其实这些都是这几年的大牛股，如果介入得早的话，无论怎么业绩下滑，都会有丰厚的收益的。

以涪陵榨菜为例，在网上大热是从去年六七月开始的，而此时股价其实已经悄然涨了好几倍了，而坑爹的是大热了后股价就没怎么涨了，反而宽幅震荡，如果买在30元以上的，会十分痛苦。

7月31日， 涪陵榨菜开盘一字跌停， 封单逾5万手，市值直接蒸发22.1亿元。数据显示，截至二季度末，涪陵榨菜股东数为3.98万户，就在今天，这近4万名股东直接遭到“闷杀”。

7月30日晚间，涪陵榨菜发布2019年半年度报告。期内公司实现营收10.86亿元，同比增长2.11%；实现净利润3.15亿元，较上年同期增长3.14%；基本每股收益为0.40元，上年同期为0.39元。

股神派数据

涪陵榨菜是一家 以榨菜为根本，立足于佐餐开胃菜领域快速发展的农业产业化企业集团，是农业产业化国家重点龙头企业。 公司产品畅销沃尔玛、家乐福、大润发等全球知名连锁卖场、全国各大超市、便利店、农贸市场等零售终端。

涪陵榨菜发布2019年半年度报告，公告显示，报告期内实现营收10.86亿元，同比增长2.11％；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，较上年同期增长3.14％；基本每股收益为0.40元，上年同期为0.39元。

截至2019年6月30日，涪陵榨菜归属于上市公司股东的净资产25.81亿元，较上年末增长4.43％；经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元， 较上年同期增长18.60％。

尽管上半年数据仍在增长，但涪陵榨菜净利润已较去年同期下滑。根据简单计算，涪陵榨菜2019年二季度实现净利润1.6亿元，而2018年同期净利润为1.9亿元，这也意味着2019年二季度涪陵榨菜净利润较2018年同期下降15.79%。

股神派诊股页面在7月8日、7月9日、7月12日都给出了减仓信号，超级信号表示 ：短期内处于下降，波动率比较小，该股价位于20日线与60日线之间，整体交易量相对于上周萎缩。近5日的支撑价位为27.00，压力价位为27.46。

应收账款大幅增加500%

截止2019年上半年末，涪陵榨菜应收账款为4721.73万元，较年初大增500.77%，公司表示，这是因为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力，对部分市场部分客户采取滚动赊销政策所致，且 所有赊销款不超过一年，年底收回。

其次，涪陵榨菜其预付款项为3.89亿元，较年初大增6464.16%， 其原因主要为上半年预付的“乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地”土地购置款增加。

业绩放缓或与价格有关

电涪陵榨菜证券部的工作人员表示 ，“跌停的原因不太好说，因为股价上的原因太多了，今年公司半年报业绩确实是增长比较缓慢的，未来增速虽然无法预测，但是公司的销售工作以及生产各方面肯定会继续踏踏实实地做，一家企业的经营肯定会遭遇起伏。”

过去几年，涪陵榨菜凭借产品一路涨价，促成了业绩和股价的携手奔跑，“提价”也成为了市场人士分析和跟踪该公司业绩最简单粗暴的指标。

三年四次涨价，也让涪陵榨菜成为了市场上有名的 “涨价概念股” ，但概念背后基本面并不空虚。

涨价直接拉动了毛利率一路小跑上行，2016年中报毛利率为47.96%，四次涨价后，2019年中报毛利率达到58.55%，毛利率的持续上行也是公司利润增速明显跑赢营收增收的一个重要原因。 截至目前，2019年涪陵榨菜还未宣布提价。

中金下调目标价至30

中金食品饮料吕若晨发布点评报告认为，业绩下滑受公司积极推进渠道下沉、增加地面推广和经销商激励所致，在销售额增速较低时，刚性费用投放导致销售费用率偏高。 因盈利预测调整下调目标价8.5％至30元。

报告显示，涪陵榨菜按照年初战略规划，围绕 “适应变化，主动改变” 的战略方针，面对宏观经济下行，顶住增长困难的巨大压力。

主动求变，采取多方面措施化解政策、市场和原料风险，稳中求进，紧抓消费升级机遇，保持业务持续稳定发展。报告期内， 公司实现营业收入108,595.21万元，净利润31,482.28万元。

多只基金重仓

截至2019年上半年末，涪陵榨菜的股东榜中， 社保基金 406组合 持有3016万股， 社保基金117组合 持有1130万股， 社保基金105组合 持有546万股。

中央汇金 持有810万股， 南方中证 500ETF持有662万股，汇添富成长焦点混合持有600万股。从机构投资者持股数量看，南方基金持股最多，达1107万股，汇添富基金次之，持有673万股。

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