导语
华熙生物之后，又一家玻尿酸生产商昊海生物也向上交所递交了招股书，拟科创板上市。
昊海生物于10月11日更新的招股书显示，此次募资约15亿元，主要用于研发及产业化项目，及补充流动资金。
1 争夺“玻尿酸第一股”
随着华熙生物、昊海生物相继递交招股书，抢夺科创板“玻尿酸第一股”的战争也将打响。
高毛利率将这些玻尿酸生厂商推向台前。2016-2018年，昊海生物净利润分别为3.11亿、4亿、4.55亿元;华熙生物净利润分别为2.7亿、2.22亿、4.24亿元。
如此高的净利润离不开高毛利率，2016年至2018年，华熙生物主营业务综合毛利率维持在75%以上。昊海生物玻尿酸毛利率常年维持在90%以上，而其成本仅在20元/支上下波动。
超高的毛利研发投入如何?华熙生物研发投入最近几年维持在营收的4%左右。过去3年，昊海生物研发投入则维持在营收的5%以上的投入。
根据昊海生物披露的信息，同行中，2018年，除兴齐眼药、爱美客、冠昊生物研发投入超过营收的8%外，其余均低于7%。
中信证券表示，到2020年，中国透明质酸美容针市场需求将增长至2000-3000万毫升，将成为一个1000亿元级别的市场。
在外界眼里，玻尿酸无疑是一个高毛利率、暴利的行业。不过，有媒体报道引援业内人士表示，玻尿酸上游厂商的高利润还是比较稳定，但到了下游的医院和医美机构，市场定价参差不齐，利润也千差万别，不一定都能获得暴利。
2 玻尿酸没有秘密，毛利堪比茅台
国内透明质酸龙头企业华熙生物和昊海生物科技向资本市场冲击的同时，将玻尿酸行业的“秘密”抛向大众。
华熙生物毛利率超过70%，昊海生物科技毛利率维持在80%左右。超高的毛利率让这两家公司的核心产品玻尿酸成为暴利的典型代表。
其中，最为暴利的还是注射类产品。2018年，公司注射级原料平均销售价格为11.38万元/kg，毛利率为91.03%，这和贵州茅台的毛利水平相差无几。
这样简单粗暴的标签，可以让人迅速形成认知，但“暴利”之外，你真的知道什么是玻尿酸吗？出厂价不到300元一支的玻尿酸打到脸上怎么就值3000多了？
玻尿酸，又叫透明质酸，是存在于人体和动物组织中的一种天然直链多糖，人体内主要分布在眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位，作用是保湿，改善干燥，对抗皱纹。由于具有塑形、抗皱等效果，深受广大女性消费群体的喜爱。
公开资料显示，中国医美消费诉求超40%在于头面部变美。在头面部手术中，面部脂肪填充、隆鼻、面部提升、下巴、唇部等名列前茅。
3 这个坑，你跳还是不跳？
前些年医疗行业的火热吸引了大批资本涌入，医美机构、平台遍地开花。这让医美行业竞争更加激烈，同时信息更加透明。
再加上现在提取技术进步，注射玻尿酸的价格越来越低。有数据显示，和2017年相比，2018年，玻尿酸垫下巴这个项目，平均价格下降150元左右。在范志宏教授看来，玻尿酸也是历史进程中昙花一现的东西，可能会降温。
随着消费者回归理性，对于玻尿酸有重新的认识，或者更新技术的出现，玻尿酸在医美行业的火热可能出现消退，到时候降价也是自然的。
这就好比青霉素刚研发出来的时候，也被人奉为“神药”，价格很高，但随着技术普及，大规模生产和新药问世，青霉素价格急速下降。
对于企业来说，新风口的出现，蜂拥而至的市场机会必然会带动某个行业的发展，再加上医美本身具有一定专业性，会长期存在信息不对称的情况，短暂的暴利难以避免。
从产品生产、研发到用到顾客身上，中间各个环节如何形成合理的价格区间，需要一段时间博弈、探寻。不过，拥有合理的价格和利润，才是企业能为消费者提供持续有效、安全服务的基础。
精彩爆文
1.又有“股神”？53岁农村大妈，只有初中文化号称稳赚不赔，狂骗400多万
温馨提示：欢迎点击股神派微信菜单栏股神派—AI诊股栏目，为您智能诊股
