导语
要说亿阳集团及其背后的哈尔滨传奇富豪，也曾如昙花一般在资本市场辉煌过。
在经历了实控人协助调查、债务危机爆发、破产重整等一系列变故后，亿阳集团终于迎来新的重整曙光。
1 资金链断裂引发的重整
3月1日晚间，*ST信通(600289)发布公告，黑龙江省哈尔滨市中级人民法院裁定批准《亿阳集团股份有限公司重整计划草案（华图方案）》，并终止该上市公司控股股东亿阳集团重整程序。
股神派注意到，除了*ST信通最大的两家债权人阜新银行和中国华融的总申报债权超过47亿元之外，华融信托、交银信托和大同证券等多家信托和券商也在债权人名单之中。
法院裁定书显示，截至2020年1月15日，亿阳集团1413家债权人申报债权总额257.62亿元。但是，截至去年3月底，公司资产账面价值为128.59亿元，清算价值为38.48亿元。
根据亿阳集团的清偿方案，职工债权和税款债权将以现金清偿；
有财产担保债权以资产变现或展期来清偿；
普通债权10万元以下的现金清偿，10万元以上的每9.14元债权转为1元注册资本。
也就是说，公司上千位债权人超过200亿元的债务，普通债权将主要通过“债转股”的形式得到清偿，而亿阳集团也获得了一次重生的机会。
不仅如此，重整投资人和转股债权人获得的股份在今后还可能有后续形式的处理措施。
亿阳集团管理层承诺，自重整计划批准后的5年内，公司合并报表范围内归母净利润合计不低于10亿元。若目标实现，重整投资人和转股债权人需将其持有股份的20%同比例让渡给现管理层。
2 公司重整的背后
时间往回倒，2018年6月29日，*ST信通收到亿阳集团的通知，上市公司实控人邓伟因涉嫌亿阳集团行贿罪协助调查，不能完全履职。
因此，在流动性减缩以及经济增速减缓的宏观经济背景下，由于未能及时调整经营、投资策略，引发了亿阳集团的资金链断裂。亿阳集团因不能清偿到期债务且明显缺乏偿债能力，陷入严峻的债务和经营危机。
受此影响，亿阳集团子公司*ST信通被“披星戴帽”，股价从亿阳集团债务危机前的11元左右一路跌至2.06元。而在重整方案获准后，2020年3月5日收盘价为4.65元/股。
对于债券违约，承销商难辞其咎。2018年5月15日，因亿阳集团债券违约，债券主承销商大通证券、华泰联合证券、中山证券等因尽调不全面等，被黑龙江证监局出具警示函。
目前，亿阳集团已被列为失信被执行人，联合评级对公司主体评级是“C”。
3 维持上市地位成关键因素
截至到目前，亿阳集团合计持有*ST信通2.08亿股，占公司总股本的33%，已冻结和轮候冻结2.08亿股，所持*ST信通股票系亿阳集团核心资产。
为确保亿阳集团重整成功并实现重整目标，必须确保*ST信通维持上市公司地位，并在亿阳集团体系内继续经营。
值得一提的是，*ST信通存在资金被亿阳集团及其关联方占用（或有）问题。若该问题得不到有效解决，*ST信通将面临退市风险，亿阳集团重整也将失败。
因此，本次亿阳集团重整，除了对公司直接债务进行集中清理外，还将对亿阳集团及关联方占用*ST信通资金（或有）问题进行妥善处理。
亿阳集团及邓伟此前曾承诺，将优先归还*ST信通现存的相关或有债务，将其作为集团层面重组工作的首要任务，对涉及的相关问题及时加以整改，亿阳集团及邓伟将承担*ST信通因控股股东债务纠纷产生的相应责任。
*ST信通在2019年3月25日也曾指出，亿阳集团重整可能导致债务优先偿还承诺不能实际履行。此前，*ST信通实控人曾承诺优先偿还上市公司债务，但由于亿阳集团已进入破产重整，上述承诺是否能够实际履行存在重大不确定性。
4 仍面临暂停上市风险
亿阳集团始建于1988年，前身是哈尔滨现代电子应用技术研究所，主要从事IT、石油、医疗健康、新材料、矿产和国内外贸易等业务。它旗下唯一一家上市公司*ST信通是国内最大的应用软件开发和集成商之一。
在国内5G网络加速推进的大背景下，*ST信通原本面临着难得的发展机遇，但是却因为受控股股东债务纠纷的影响，公司主要资产及账户被冻结，公司业务受到较大影响。
同时，*ST信通正常的投标也受到很大影响，新签约合同额下降。由于业务及回款均受到影响，员工积极性受挫，工作效率降低，骨干流失，对*ST信通持续经营带来较大风险。
在此背景下，*ST信通2017年、2018年净利润均同现亏损。
2020年1月31日，*ST信通发布2019年业绩预盈公告显示，经初步测算，预计2019年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现净利润2.80亿元到3.28亿元。
虽然2019年业绩预盈，但是根据业绩预告，*ST信通2019年末净资产为负。
鉴于公司2018年度经审计的期末净资产为负值，以及连续两个会计年度经审计的净利润为负值，根据相关规定，如公司2019年度经审计的净利润或期末净资产仍然为负值，公司股票可能被暂停上市。
看来，亿阳集团的重整之路还很漫长啊。
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