导语
病毒尚未消失，这场历史性灾难似乎离结束还很遥远，在全球疫情“震中”的美国，情况尤为如此。
美国人指望病毒在夏天传播速度会放缓的“梦碎了”。
1 美国21个州疫情反弹
疫情反弹警报拉响，美股被吓懵崩了盘，也惹得亚太市场集体巨震。
昨日，全球股市遭遇“黑色星期四”，美股三大指数跌逾5%，道琼斯工业平均指数下跌1,861.82点，跌幅达6.9％，至25,128.17，这是该指数自3月16日以来的最差日跌幅。
同时，纳斯达克综合指数在创下10,000点以上的记录后，今日收跌5.3％，至9,492.73点，收于5月29日以来的最低水平。
分析认为，市场暴跌的原因在于美国过早“重启经济”引发了社会的担忧——第二波疫情就要或者已经来了，导致投资者出现恐慌情绪。
不过，特朗普当局声称，美国目前出现的疫情反弹可能是墨西哥入境美国的旅行导致，和“重启经济”无关。
美墨边境的出入记录
目前，美国已经有21个州新确诊病例上升，至少9个州激增；亚利桑那州的死亡人数增加了30%；得克萨斯州确诊病例增加70%。
哈佛大学全球健康研究所所长贾哈预测，今后每天新增死亡人数都将有800至1000例，预计从现在到9月份将再有10万人死亡。
另外，一个关键模型预测，美国10月份前的死亡人数将达17万。
美国约翰斯·霍普金斯大学6月12日发布的疫情数据显示，全球累计确诊7502278例，累计死亡421032例。其中， 美国新冠肺炎确诊病例达2023385例，死亡病例达113818例。
2 原料药行业牛股辈出
目前，我国疫情已得到基本控制，以口罩防护、抗病毒、核酸检测相关的题材板块经过大涨后大幅回落，而医药股作为市场“长跑选手”依然在创造新纪录，这其中除了常见的医药大白马股，还有一些来自医药细分领域的股票。
据统计，普洛药业、九洲药业、美诺华、奥翔药业、天宇股份、昂利康、华海药业、司太立等一批医药股走势强劲，且昨日创下历史高点。
图片来源，股神派，普洛药业近期股价
但细究之下，可以发现这些医药股都有一个鲜明特征，那就是主营业务都包含了原料药。
近期大盘走势不温不火，而原料药类公司却能逆流而上，股价走势丝毫不逊于光刻机、网红经济等大热题材。最具代表性的奥翔药业近3个月涨幅已达到158.11%，不含次新股在内，其已跻身年内涨幅榜前五位。
图片来源，股神派，奥翔药业
业内人士分析指出，疫情对海外主要原料药生产国带来严重影响，全球原料药或将供需紧张，引起原料药价格上涨，原料药产业地位及中国原料药产业地位将得到大幅提升。
这也是近段时间以来原料药公司股价持续大涨的首要因素。
西南证券表示，随着一致性评价、带量采购和关联审评等政策出台，不断强化原料药在医药产业链中的地位，高质量标准的特色原料药对下游制剂的重要性日益凸显，未来特色原料药行业成长空间有望进一步打开。
3 原料药产业链公司梳理
原料药行业包括API和中间体。上游原材料有两大来源，一是基础化工行业，另一个是种植业。下游主要应用领域为医药制剂，目前我国仍以化学药为主，可达万亿规模。
其次，原料药在饲料、保健品、食品等领域也有较多应用。
国内拥有 29 原料药、中间体公司，约 4000 余亿市值、占医药板块市值比例约 1%。
从 PE 估值角度看，美诺华、山河药辅、亿帆药业等估值较低；
从公司质地角度看，凯莱英、 新和成、美诺华等较优；
从原料药-制剂一体化角度看，美诺华、浙江医药、健友股份较优；
从出口占比较高角度看，美诺华、凯莱英、药石科技出口比例较高。
海外疫情的拓展下，或打开我国原料药企业全球市场份额提升窗口机会。大吨位产品的代表公司华北制药、石药集团、仙琚制药、华海药业、天宇股份有望在这个过程中市场份额提升。
①我国在抗生素、甾体类原料药领域占主导：
从“中国供应商数目/全球供应商数目”的比例来看，我国在抗生素、甾体原料药的平均占比约50%，其中庆大霉素为我国独家供应。
也注意到部分品种在规范市场的份额有待提升，例如仙琚制药的倍他米松、地塞米松，可以关注这类品种在高端市场份额提升的机会。
仙琚制药的主营收入
②部分抗病毒类原料药以印度供应商占主导：
从供应商数目占比看，抗病毒类原料药达芦那韦、恩曲他滨和索非布韦以印度供应商为主导（占比均值为80%）。
同时，发现迪赛诺化学拥有达芦那韦、恩曲他滨等抗病毒产品的WHO认证。可以关注这类全球市场份额较低、拥有规范市场认证的品种的全球市占率提升的机会。
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