导语
3月时，国际油价不断下行，不少投资者选择抄底银行“纸原油”，期待之后能大赚一笔。
然而，理想很丰满，现实很骨感，毕竟持有原油是需要成本的。
1 中行原油宝“亏到倒贴”
4月20日-21日，国际油价罕见的暴跌，让一些投资银行原油交易产品的投资者欲哭无泪。
按照一般投资人的理解，抄底实物资产，最差也就是把本金亏光，但国际油价的这轮暴跌，让部分投资者不仅亏了本金，还有人称自己“一觉醒来倒欠银行几十万”。
那这到底是怎么一回事呢？
原来，在美国5月原油期货价格跌至负数后第二天，由于投资者担心新冠肺炎疫情造成深度经济破坏，恐慌性抛售蔓延至6月份交割的合约，后者一度下跌近70%，跌破6.6美元创盘中历史新低。
WTI 6月原油期货结算价收报11.57美元/桶，创1999年2月以来新低。此外，7月原油期货价格也下跌约三成，收于18.04美元/桶。
市场分析人士预测，至少未来一个月内，原油市场基本面极度疲软状态将持续，很可能导致在5月底某个时间点继续出现负数定价。
负油价，也直接让银行推出的原油理财产品浮出水面。
2 投资者竟还欠银行几十万？
继昨日中行、工行发布暂停交易和风险提示的公告后，4月22日中行再次在官网公告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。
而在21日该行“积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排”的表态，也于22日揭晓。
其中，美国原油2005合约-37.63元/桶的结算价格被确认有效。
消息一出，参与其中的投资者哗然。
有投资者表示：“我交了保证金买了中国银行的原油宝产品，选择到期移仓。20号晚上10:00被禁止交易，今天告诉我不仅保证金分文不剩（按规则应该在亏损20%本金的时候强制平仓），我还欠银行几十万？”
有投资者在微博上曝出一份中国银行追加交割款的短信，“我行原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。”
另有投资者提出之一，“原本是保证金低于20%自动斩仓，怎么现在不只是没有平仓，反而要赔钱？”
而据部分客户截图内容显示，银行客户确实有回复称“正常情况下，保证金低于20%，自动强制平仓。”
还有人晒出结算单，开仓本金是194.23元，本金388.46万元，但是现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。
值得注意的是，与中行不同，工行、建行、民生等银行都在约一周前为客户完成移仓，但是不少投资者还是损失惨重。
由于移仓时间靠后且时间点明确，据财新引用分析师的说法，“中行的换仓早就被空头盯上了。而工行、建行在移仓时，也已经遇到了类似的空头狙击，只是情况没有中行这么极端。”
3 原油宝是什么产品？
据悉，原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品，按照报价参考对象不同，包括美国原油产品和英国原油产品。
其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”，英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”，并均以美元（USD）和人民币（CNY）计价。
中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户，签订协议，并存入足额保证金后，实现做多与做空双向选择的原油交易工具。
原油宝产品为不具备杠杆效应的交易类产品，按期次发布合约，合约采取“交易品种+交易货币+年份两位数字+月份两位数字”组合方式命名。
除此以外，原油宝的产品机制与原油期货极为相似。
1、原油宝是账户交易类产品，账户中的原油份额不能提取实物。（相当于现金结算，不能交割，投资属性更强）
2、原油宝采用保证金交易形式，暂不提供杠杆，可以进行多空操作。（与原油期货类似，多空双向交易机制）
3、交易起点低：交易起点数量为1桶，交易最小递增单位为0.1桶。（门槛低，原油期货开户门槛50万，INE原油期货1000桶每手交易单位）
4、T+0交易：日内可多次进行交易，最大限度提高资金效率。（与原油期货，被清理整顿的原油现货类似）
4 白菜价是原油的8倍
随着油价暴跌，一些无可奈何的投资者当起了段子手，有人网上称，“一觉醒来欠了银行几十万”，“因做多原油期货爆仓，手中房子急需出手”......
更有让人不忍直视段子对白，如：
原油：活得没有自尊啊，简直就是白菜价……
白菜：你也敢跟我比(一脸不屑)？
原油：那我跟水比总可以吧？
水：老兄，我也比你贵好不？
国际原油通常以桶来概述，以世界平均比重阿拉伯34度轻质原油为基准计算，每桶原油容积约等于159升，每吨原油为7.33桶。
按照1桶原油=159升=6.47美元换算，1桶原油=45.78元人民币(汇率1美元=7.0752元人民币)，1吨原油=7.33桶=47.43美元=335.58元人民币。
而北京新发地市场21日大白菜均价为2.7元/公斤，每吨大白菜则为2700元；普通瓶装矿泉水一般是1瓶0.55升，按2元/瓶计算，1桶矿泉水(159升)=578元人民币。大白菜和矿泉水的价格都明显比原油贵。
5 国内可以免费加油？
有人认为，美国原油价格出现负值，是不是国内可以免费加油？
完全想多了好吗！你要知道原油期货价格并不不是现货价格，因此，期货价格负数不代表大家以后加油可免费还倒贴钱给你。南华期货能化分析师顾双飞表示：
WTI原油5月交割价负值是美国本土化的定价为主，WTI原油价格的波动对国内原油的影响还是很小的，国内原油锚定的标的还是以布伦特原油为起点衍生定价的中东原油，中国期现交易的油品也同样以中东巴士拉轻油为主。
按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制，当国际市场油价低于40美元时，汽、柴油最高零售价格不降低。
由于在3月中旬已经触发地板价机制，目前成品油调价已连续两次搁浅，处于“5元时代”。
虽然成品油零售限价调价搁浅，但在山东地方炼厂所在的区域，很多民营加油站的打折力度更大了，每升汽油价格都要便宜2元以上。
金联创能源部高级分析师韩景媛预计，未来两三个月以后，整个汽油零售端的折扣力度会增强，基本上会辐射到全国范围，可能会以民营企业为主。
在众多分析人士看来，低油价会压缩油气开采、燃料加工、化工品生产等行业利润。“但国际油价暴跌对中国发展利大于弊。目前低油价的情况下，我国也在加大原油的战略储备。”
但是，国际油价暴跌的同时并不代表投资者们可以抄底投资原油市场。疫情重击下供需关系失衡，奶农可以倒掉易腐烂、储存成本又高的牛奶。
但产油商不可能靠将易变质、无法长期存放、运输和储存成本很高的原油倒进海里来救市。
所以，免费加油的梦这辈子怕是实现不了了，如果真的实现了，那也是在梦里。
●你还需要这些资讯●
