摔倒的王一博，复活的摩托车：谁撑起春风动力200亿市值，谁缅怀负面缠身*ST力帆- 大数跨境

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摔倒的王一博，复活的摩托车：谁撑起春风动力200亿市值，谁缅怀负面缠身*ST力帆

股神派

2020-10-20

导读：一台摩托车两面A股故事。

导语

这是一个被追风少年们改变的产业。

在资本市场，一度被视为夕阳产业的摩托车厂商终于重新受到投资者追捧。

1 摩托车起死回生

10月7日，顶流明星王一博在ZIC摩托车赛中意外摔倒的撞车事故，让摩托车比赛和产业都迅速出圈。

有关摩托车，这本是一个已被判“死刑”的夕阳行业。中汽协数据显示，中国摩托车年产销量在2008年达到2700万辆峰值后开始萎缩，到2018年，已经腰斩至不足1600万辆，相较10年前下滑43%。

事实上，在王一博“惊天一摔”之前，一场在年轻人群体中燃起的机车热以及由此带来的产业变局，早已悄然云起。

根据中汽协数据，整体滑坡下，2019年，国内250cc以上的中大排量摩托车销量接近18万辆，同比增长67%，这一数字在2015年还不到5万辆。今年叠加疫情，汽车销量出现负增长，但新式机车行情却依然逆势上扬，1月-8月，250cc以上销量12.4万辆，同比增长了10.41%。

这两年来，除了高性能的时尚炫酷及仿赛车型受到越来越多的年轻人的追捧，在资本市场上，相关摩托车产业链也备受投资者的喜爱。

浙江温岭的钱江摩托（000913.SZ）股价自2019年8月至今翻了3倍，重庆的宗申动力（001696.SZ）翻了1.6倍。

同期，一直隐藏于中大排量机车细分市场的摩企春风动力（603129.SH）上半年净利润同比增长了74%，股价从去年9月份的19元/股暴涨至最新的162.31元/股，市值从25亿元飙升至218亿元，股价足足翻了8倍。

摩托车从低端代步工具向高端休闲娱乐的转型升级，几年前就已经开始酝酿，没想到的是，因为疫情带来的公共交通减少和生活方式改变，这个趋势来得更加猛烈。

2 一年股价上涨8倍的春风动力

10月20日，春风动力的股价再创新高，最高达到162元，总市值218亿元。而就在上周的最后一天，*ST力帆处于公司亏损、债务逾期、实控人被立案等一片阴霾下，当天收盘价低于6元。

截至最新收盘，*ST力帆的股价报5.22元/股，跌超4%。

尽管春风动力名气远低于力帆，但其一年股价累计上涨近8倍，如沐春风。两种命运，让人唏嘘。同为摩托车起家，两家企业为何走向不同命运？

2017年8月18日登陆上交所的春风动力并非A股市场的老手，上市不过三年光景，当初发行价13.63元。自2019年8月以来，春风动力的股价乘风上扬，从2019年8月16日的18.37元至今，一年多时间股价累计上涨8倍，俨然一匹“黑马”。

股神派资料显示，成立于1989年的春风动力，主营业务为全地形车，摩托车及后市场用品的研发，制造和销售。专注于大排量水冷动力技术，已在全球四轮车领域多个国家排名位居首位。

在股价的持续飙涨之下，春风动力是否有足够的业绩支撑呢？

根据股神派诊股数据显示，2017年-2019年，春风动力实现营收18.2亿元、25.5亿元和32.4亿元，净利润分别为0.97亿元、1.2亿元和1.81亿元，逐年增长。2020年上半年，春风动力延续了业绩增长，营收17.82亿元，同比增长8.98%；归属净利润1.74亿元，同比增长67.51%。

也许，正是在其业绩大增这样的逻辑下，春风动力才获得了机构抱团青睐。

短短两年时间，春风动力从2017年12月底29家基金持股到2019年12月底增至69家基金持股，而到了2020年中报，增长至104家基金持股。

截至今年半年报，春风动力获得108家机构合计持股4041万股，占流通股比例的61.32%。

股神派诊股数据显示，在其前十流通大股东中，工银瑞信文体产业、富国科创主题3年封闭、交银施罗德阿尔法核心、上投摩根内需动力、富国高新技术产业等公募基金的身影。

3 *ST力帆实控人被立案调查

虽然摩托车行业随着年轻人的青睐逐步走向正轨，但曾靠摩托车起家的*ST力帆，则是另一幅光景。

10月13日，*ST力帆（维权）发布官方公告：

力帆实业（集团）股份有限公司实际控制人力帆控股、尹明善、陈巧凤、尹喜地、尹索微收到中国证监会下发的《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。

而早在今年8月，力帆股份就公告表示，其控股股东力帆控股因债务、逾期资不抵债，申请重整。

最新财报显示，力帆股份总负债167亿元，其中短期待偿的流动负债150亿元，而其流动资产仅42亿元，账上现金不到4亿元。

股神派诊股资料显示，力帆股份成立于于1992年，曾是国内最大的摩托车生产商，1994年，力帆集团在全国率先开发出四冲程100型发动机，成为中国摩托车行业第一里程碑，然而也就只能是里程碑了。

业绩方面，*ST力帆上半年实现营业收入15.84亿元，同比减少69.42%；净亏损25.95亿元，上年同期亏损9.47亿元，同比扩大173.99%。总资产约为169.6亿，净资产仅剩1.06亿人民币，同比大跌96.12%。

而正是这高达98.87%资产负债率，成为了*ST力帆股价节节衰退的一个重要原因。

受制于近年来经营事项接连出问题，其股价也较高点跌去近八成。当前*ST力帆的股价为5.22元，最新总市值为68.58亿元。对于如今的*ST力帆来说，最后的出路看起来也要岌岌可危了。

总结：随着城市管理水平增强、电子眼等技术带来的管理成本下降、以及骑手整体素质的提高，“城市禁摩”有望得到有序松绑，而行业角逐才刚刚开始，几年后，就能看到谁又起来，谁又下去。

炒股切忌炒烂股，谁也不知道那会不会是下一个力帆股份。

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