涨疯了，和比特币一样创新高！这个有色品种不得了，还有哪些“顺周期”板块有潜力？

顺周期依旧是市场主线，并且从高位的有色、化工，向相对低位的钢铁、煤炭等扩散。且板块内部亦有所分化，中小市值的品种在涨幅上“遥遥领先”，而一些大市值龙头品种则迎来小幅调整。

受国内外大宗商品的涨价影响，国内相关有色金属上市公司股价也大幅走高。周一A股早市，有色金属板块继续上扬，大宗商品ETF涨幅一度超过6%。有色板块中，铜陵有色、电工合金、江西铜业、云南铜业、盛屯矿业、华峰铝业等多股涨停，紫金矿业等其它个股不同程度跟涨。

其中，江西铜业创五年以来新高，铜陵有色创两年来新高。

值得注意的是，2月20日，紫金矿业股价盘中涨停，一度创下历史新股至15.00元/股，最终报收14.63元，上涨7.26%，市值达3726.74亿元。截止今日收盘，紫金矿业成交额超152亿元，近6个交易日内涨幅超过50%。

铜作为重要的工业品，既具有商品属性，又具有金融属性。在流动性宽松以及通胀预期刺激下，国内假期间伦铜呈现9连阳行情。截至2月20日收盘，沪铜、国际铜期货主力合约涨停。

此外，外盘有色金属期货呈现抱团大涨的态势。LME铜盘中涨幅扩大至2.75％，创2011年8月以来新高至9187美元/吨；LME锡盘中盘中最高涨至27000美元/吨，亦创下近10年新高；LME镍创下了6年多新高。

中信证券日前发布研究报告称，由于叠加刺激政策落地时的流动性释放，预计铜价在2021Q2/2021Q3将加速上涨，突破12000美元/吨，季度均价高于9000美元/吨。当前社会显性库存处于历史低位，厂家看涨意向较浓。

对此机构认为，全球清洁电站进入密集建设期，光伏、风电、储能领域用铜方兴未艾，而电的输入、储存、输出均离不开铜。另外，随着汽车电动化时代加速到来，新能源车用铜增长动能强劲。

中信证券李超认为，新能源领域用铜需求将提升，铜矿供给增速逐年下降，加上流动性至2022年或仍维持较充裕，铜价仍存在上涨空间。

从各行业总市值占比角度，在截至2020年底的86.51万亿A股总市值中，有色金属行业1.73万亿市值，占比2%。在同期基金总持仓市值2.95万亿中，有色行业778.9亿，占比2.6%，处于中游配置水平。稀有金属和黄金基金持股水平均高于行业平均。

相对其他三个子行业而言，稀有金属上升幅度较大，2020Q4其基金持股比为0.79%，环比增加0.5pct。资金向头部优质企业集中。基金持股比例大于10%的公司数量占比增加，基金逐步增持行业龙头，一定程度上反映资金更多地流向头部优质企业。

除了有色金属板块，化工板块同样大涨，但板块内部出现明显的分化走势。中小市值的化工股领涨，山东海化、金牛化工、中盐化工、沈阳化工等纷纷涨停。板块内的权重股包括万华化学、恒力石化、荣盛石化等纷纷调整。其中，大市值龙头万华化学跌1.55%，荣盛石化跌逾3.34%。

此外，钢铁、煤炭等相对低位的顺周期品种也纷纷异动。钢铁板块中，包钢股份、鞍钢股份等涨停，宝钢股份也涨幅居前。

中泰证券分析认为，钢铁股近期有一定相对收益，主要是因为龙头钢企受益于下游汽车、家电行业的旺盛需求，业绩同比增速出现向上拐点，加上估值偏低，大资金的配置需求上升。

随着节后铜、原油等工业资源品走强，“顺周期”概念越来越成为投资者关注的焦点。

顾冯达此前表示，“顺周期”行业，其含义在本质上与传统强周期性行业基本一致。“顺周期”一词的火爆蹿红，体现出在新冠疫苗研发等多个不确定性因素出现突破性进展后，投资者对全球经济复苏的乐观预期高涨，大量资金转而从贵金属等传统避险资产涌向了有色金属等“顺周期”资产，金融市场迎来了明显的风格切换。

那么，除了铜为代表的的有色金属外，还有哪些板块会受益于“顺周期”行情？中信证券表示，通过分析世界银行公布的长周期数据，发现化肥价格与农产品价格高度正相关。

2020年受供需结构收紧影响，玉米等农产品价格大幅上涨，有望催化未来农产品供给及农资需求提升。由于种子、化肥、农药需求提升，叠加偏紧的磷肥、钾肥供应格局，化肥产品价格有望继续上涨，部分农药品种价格将延续强势。

卓创资讯研究院化工行业研究员李训军表示，2020年三季度以后中国化工行业经历了一轮牛市行情，由于当时油价波动有限，供需面支撑是化工品持续上涨的主要逻辑，特别是家电、汽车等消费品市场的持续复苏，对聚氨酯、塑料等板块带动作用较强。进入2021年，化工品行情的逻辑将转向由经济复苏周期带动。此外，在经济复苏及全球流动性充裕的背景下，原油走强的确定性较高，也会进一步支撑化工行业的景气程度。

中大期货副总经理景川认为，目前市场的利多因素有流动性充裕、消费回暖预期以及春季消费旺季来临等。此轮商品牛市还将持续一段时间，其中化工板块商品尤其值得关注。

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