工信部的一纸文件带来电子烟监管风暴，昨夜美股相关龙头雾芯科技，市值一夜没了一半接近1000亿人民币。
工信部拟将电子烟等新型烟草制品的监管参照卷烟的有关规定执行，监管政策超出市场预期，市场普遍把关注点聚焦在提升税收上，隔夜美股雾芯科技暴跌47.84%，港A市场电子烟概念股今日亦全线大跌。
相反，烟草概念股则受益电子烟的监管而纷纷逆势上涨
电子烟监管风暴
雾芯科技被下调评级
工信部网站3月22日发布公告，对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉公开征求意见》。意见提出，电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。
对于此次《征求意见稿》形成过程，工信部说明，近年来电子烟等新型烟草制品市场监管领域出现了一系列新情况、新问题，有必要对《实施条例》进行修改完善。其中主要考虑了三个方面：
一是推进电子烟监管法治化；二是符合电子烟产品特性以及当前国际监管的通行做法；三是增强电子烟监管效能，解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假广告等问题，切实保障消费者合法权益。
说明中强调，电子烟等新型烟草制品与传统卷烟在核心成分、产品功能、消费方式等方面具有同质性，对电子烟等新型烟草制品应当参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行。若按卷烟相关规定，电子烟生产、批发、零售业务经销商需要申请领取烟草专卖许可证。
针对《征求意见稿》，中信证券表示，提升了政策走向专卖管理的可能性，但不意味着未来一定走向专卖管理。极端情形下思摩尔2021年净利润预期下修20％—25％，成长中枢由40％下修至30％左右，但后续经营确定性显著提升，大幅回撤后建议积极配置。雾芯科技经营不确定性较大，静待后续监管细则。维持思摩尔国际“买入”评级，下调雾芯科技至“持有”评级。
电子烟龙头遭遇重挫
传统烟草概念股逆势狂欢
受《征求意见稿》消息影响，隔夜美股雾芯科技暴跌47.84%，雾芯科技今年1月22日在美上市，发行价12美元，上市首日股价暴涨145％，次日股价一度最高上冲至35美元，市值逾3600亿元（人民币），但随后持续回调，昨日更是跌破发行价，报收10.15美元，市值缩水至约1000亿元。
同样的，港、A市场电子烟概念股今日亦全线大跌。其中，从事电子烟销售的中国波顿一度跌超40%，收盘跌幅收窄至23%；雾化电子烟代工龙头思摩尔盘中一度暴跌近40%，截至收盘跌幅收窄至27%。
公开资料显示，思摩尔是雾芯科技的电子烟品牌悦刻代工方，两家公司在同一产业链，公司于去年7月份登录港交所，股价曾一路暴涨，较IPO发行价翻了数倍。
值得注意的是，作为思摩尔大股东的A股上市的亿纬锂能，盘中一度暴跌20%，截至今日收盘，亿纬锂能跌幅收窄至15.85%。此前，亿纬锂能3月17日在投资者互动平台表示，公司目前持有思摩尔国际的股份占思摩尔国际已发行股本约32.44%。
一边是电子烟的大利空，另一边则是传统烟草的狂欢。其中，中国烟草总公司的全资附属公司中烟香港盘中一度爆涨近24%。A股方面，烟草概念23日盘中大幅拉升，截至收盘，乐通股份、金时科技、永吉股份、陕西金叶等4股涨停，京华激光等多股不同程度跟涨。
电子烟行业曾经历黑天鹅
实际上，早在2019年，电子烟行业就经历过类似的一次黑天鹅事件，当年央视315晚会谈到电子烟的危害，提醒消费者不要因为赶时髦踏入另一个消费误区。彼时，电子烟创业热潮正席卷全国，巨大的市场也吸引了多路资本的青睐，曝光不到一小时的时间里，天猫、苏宁、京东等电商平台纷纷屏蔽了“电子烟”关键词。
亿纬锂能当时股价也因此出现一定幅度的回调，但经过短期的调整后，亿纬锂能重回上升通道，继续大幅上扬。这是因为，全球新型烟草趋势已成，根据海外烟草巨头近年来新型烟草业务表现，已然可以看到新型烟草已经成为各大公司的重要转型和布局方向。
这次《征求意见稿》只是要加强电子烟的监管，并不能改变电子烟的发展趋势。多数机构认为，加强监管后，电子烟行业将进一步集中，有利于龙头企业市占率的进一步提升。
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