最强老太炒股爆仓，真相竟然是这样！- 大数跨境

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最强老太炒股爆仓，真相竟然是这样！

股神派

2022-01-27

导读：导语：近日，中国裁判文书网披露的判决书显示，广州一69岁老太苏玉甫加杠杆炒股，中信建投证券授信6600万元的两融额度，跌破平仓线后老人倒欠券商1026万，双方就此对簿公堂。

导语

近日，中国裁判文书网披露的判决书显示，广州一69岁老太苏玉甫加杠杆炒股，中信建投证券授信6600万元的两融额度，跌破平仓线后老人倒欠券商1026万，双方就此对簿公堂。

一、 高风险的加杠杆炒股

股市中的加杠杆操作其实就是借钱炒股，小资金撬动大资金，购买者本人投资额较少，但由此可能获得较高利润或者较大的亏损，其杠杆作用较大。杠杆炒股的作用是放大炒股资金，例如：手里只有20万本金，可以加四倍杠杆就有了80万的账户。

杠杆股票可分为三种类型：1、采用现金保证金交易购买的股票；2、采用权益保证金方式购入的股票；3、采用法定保证金方式购入的股票。影响保证金的因素很多，这是因为在交易过程中由于各种有价证券的性质不同，面额不等，供给与需求不同，所以，客户在交纳保证金时也要随因素的变动而变动。

根据裁判文书显示，老人名叫苏玉甫，1953年生人，在广州独居。2017年3月22日，她与中信建投签署《融资融券业务合同书》，后者为她提供了6600万元的总授信额度。按照最高1：1.2的授信比例，苏玉甫的账户里至少有5500万的资金或等值股票。双方约定，当苏玉甫账户的维持担保比例低于追保线130%并在最低线110%以上时，账号进入追保状态，应在T+1日之内追加担保物，否则，中信建投有权于T+2日启动强制平仓程序。若维持担保比例低于最低线110%，中信建投有权立即启动强制平仓程序。

截至2018年2月1日，苏玉甫已经使用了3335.5万元的融资额度，但当天其账户的维持担保比例跌至128%，中信建投分别在2月1日和2月2号两度通知苏玉甫，要求转入担保物或偿还融资融券负债，以保证维持担保比例高于145%。直到当年2月5日，苏玉甫仍未能追加担保物或偿还债务，维持担保比例最终跌破110%，中信建投随即对苏玉甫信用账户内股票进行强制平仓，强平后，苏玉甫部分融资融券债务尚未清偿。北京仲裁委员会于2019年5月31日作出的裁决，苏玉甫需向中信建投偿还融资本金1026.4万元和逾期利息35万元。

苏玉甫则辩诉，其名下已无财产，只有每月养老金10010元，而且已被确诊患有恶性肿瘤。但在法院执行过程中发现，苏玉甫在广州市越秀区拥有一套面积为55.6平方米的房产。在爆仓之后，也就是2018年2月初，苏玉甫将该房产以总价141.4万元转让给其妹妹苏英丽，单价为25412.68元/㎡。而该房产属于学区房，2018年的网上挂牌最低价为每平米5万元，属于明显不合理低价。根据其提交的病历资料，苏玉甫的疾病已于2018年治愈，且根据苏玉甫每月退休金和其处置房产情况，其生活应较为优越，并不存在缺乏必需生活费用的情形，法院最终驳回苏玉甫的复议申请，维持原判，撤销房屋买卖协议，恢复登记在苏玉甫名下，其名下财产继续被冻结。

二、高额杠杆授信

为苏玉甫加杠杆授信的中信建投（601066）是全国性大型综合证券公司，下设5家子公司，313家分支机构，2018年6月在上交所主板上市。业务范围涵盖：证券承销与保荐、证券经纪、与证券交易和证券投资活动有关的各项业务。中信建投拥有900多万证券经纪业务客户,托管证券市值4.31万亿元,位居行业前三名。

2005年前，全国三大证券公司，分别是南方证券、国泰证券与华夏证券，但是自2001年开始，券商步入熊途，业绩一年不如一年，几乎全行业亏损，华夏证券在一系列经营失误和重大违规后于2005年被撤销营业许可。此时，中信证券携手建银投资出资46亿元吞下华夏证券，其中中信证券出资60%，成立中信建投证券有限责任公司。

1月26日中信建投发布公告，航天科技财务有限责任公司将其持有的中信建投基金25%股权转让给中信建投。本次股权转让完成后，中信建投对中信建投基金的持股比例将由75%增加至100%。自此，中信建投基金成为中信建投的全资子公司。

中信建投2021年前三季实现营业收入206.11亿元，同比增长30%，实现归母净利润72.58亿元，前三季实现年化ROE13.39%，保持行业领先。截至2021年三季度末，中信建投权益乘数增至4.46，较年初进一步提升0.08，其自营、经纪、投行、信用、资管业务收入占比分别为35%、29%、22%、9%、6%。自营、投行占比同比下降4pct，经纪占比则提升6pct。

新三板改革以来，中信建投担任主办券商的公司合计市值为890亿元，居行业第三、上市券商第二；债券承销规模居行业首位；IPO、再融资承销规模居行业前列。证券监管层多次提到全面实行股票发行注册制，并在2021年中央经济会议中提出以及列入十四五规划纲要，预计全市场注册制方案有望在2022年内出炉，全市场注册制落地可期。全市场注册制实施后，将大大提高企业融资效率，主流融资方式将从间接融资向直接融资转移，有助于提升直接融资比例，更好地服务实体经济。

中信建投加快推进创新业务，丰富投资策，衍生品交易发展迅速，进一步扩充交易品种，同时布局跨境衍生品业务，满足客户个性化、多样化需求，有效对冲风险、平滑市场波动，取得较好绝对收益。固收交易方面，中信建投加大债务工具投资，配置规模同比增长63%，继续保持稳健投资风格，综合运用现券与各类衍生产品管理头寸，低回撤高收益。中信建投获得外汇业务资格，FICC全牌照业务体系已建成，不断丰富自主固收产品的期限与类型，与经纪业务条线形成有效协同，品牌知名度进一步提升。

中信建投作为首批试点基金投顾券商之一，成立了基金投资决策委员会，对投研投顾、风控合规等关键环节进行统一管理，基金投顾品牌“蜻蜓管家”上线，四大系列六个策略投顾产品满足各类客户投资需求，管理费率0.3%-1.5%稍高于其他试点券商，签约客户1.65万户。中信建投代销标准化金融产品1114亿元，代销金融产品收入5.41亿元，同比+275.69%，市场份额从2.87%提升至3.41%。中信建投严格控制股票质押规模与质量，投资类股质回购业务平均履约保障比例从335.18%提升至419.99%，风险可控，资产质量进一步提升。

中信建投的投行业务具备较强的领先优势，是注册制改革的充分受益者，定增募集资金将主要投向投资与两融，规模扩张将进一步带动投资收益增长，基金投顾率先落地为中信建投的财富管理业务抢占先机，业绩有望继续攀高。

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