降准啦！降准啦！这次央妈真的还能大放水吗？- 大数跨境

股神派

2021-12-07

导读：导语：中国人民银行6日宣布，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约1.2万亿元。本次下调后，

导语

中国人民银行6日宣布，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，共计释放长期资金约1.2万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

一、 存款准备金调整的意义

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而缴存在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。人民币存款准备金率。存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。

此次降准之前，官方已释放降准信号，12月3日，官方曾表态，要“继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，运用多种货币工具，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，促进综合融资成本稳中有降，确保经济平稳健康运行”，这也是央行2021年第二次全面降准。上一次降准是在7月15日，当时央行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

2021年下半年全球经济景气度有所回落，能源价格上涨、供应链紧张制约了各国经济复苏。我国经济恢复的态势并不稳固，消费复苏乏力，投资增速不及预期。同时，经济恢复存在结构性矛盾，部分领域和中小微企业仍较为困难。央行在此时宣布全面降准，是非常必要和及时的，有助于稳定市场主体的信心和预期，促进实体经济稳步持续恢复，帮助企业走出困境、健康发展。

按央行预计，此次降准将释放长期资金约1.2万亿元，而在12月15日即将有一笔9500亿元MLF到期，为今年单月规模次高。降准资金将部分用于置换到期MLF，规模和时点均对应合适。今年四季度，MLF到期量2.45万亿元，为年内单季MLF到期量峰值。降准消息落地后，银行间主要利率债收益率降幅扩大，10年期国开活跃券210215收益率下行6.25BP，10年期国债活跃券210009收益率下行5.87BP。

一般来说，降准常常会使股市中的高负债率或资金敏感型板块受益更多，如银行、保险、地产、有色金属等板块。降准释放低成本资金，也为投资人带来了信心。降准或推动实际利率下行，可降低企业债、地方债等债券融资成本，有利于企业、地方政府等发行主体融资，为明年推动新基建等积累资金。此次降准凸显货币政策自主性，不会给人民币汇率带来明显贬值压力，并且可为出口企业提供更为稳定有利的汇率环境，将给经济和金融市场运行带来积极影响。

二、央行降准带来的行业影响

降准将加速资产结构调整，加大权益类占比，资产结构的调整将实现更高投资收益，保险业承保压力进一步释放，给予保户的结算利率高企，使得保险产品在与理财产品PK中吸引力大增，令优势进一步扩大。

中国人寿（601628）是国内寿险行业的领先企业，1999年1月，经国务院批准成立， 2003年12月，中国人寿分别在纽约和香港上市。2007年1月，中国人寿回归国内A股上市，自此公司成为国内“三地上市”的金融保险企业。

11月29日，中国人寿发布公告称，公司已完成与广发银行股份认购协议签署工作。本次认购完成后，公司合计将持有广发银行股份95.19亿股，持股比例保持43.686%不变。本次认购将不会导致广发银行构成本公司的子公司，且不影响本集团(本公司及其子公司)的合并财务报表的范围。中国人寿通过参与广发银行增资，将继续保持对广发银行现有持股比例以及在广发银行董事会和管理层的重大影响力。本次交易有利于进一步深化双方战略合作关系，提升公司综合竞争实力，拓展业务发展空间。

2021年11月1日，中国人寿发布三季报，公司前三季度实现归母净利润485.02亿元，同比+3.0%；归母净资产4,708.32亿元，较2020年末+4.6%；总保费收入5,534.37亿元，同比+1.8%；新单保费收入1,612.36亿元。

12月3日，中国人寿以“聚力·赋能·共赢”为主题，召开“第二届长三角地区专题会议”，公司驻江浙沪皖20余家省级分支机构与浙江省政府相关部门、上海长三角科创企业服务中心对接研讨，并举行中国人寿在长三角地区重大投资项目、业务合作项目集中签约仪式。本次专题会议的一个重要环节，就是举办中国人寿在长三角地区重大业务合作项目、重大投资项目集中签约仪式。中国人寿与普洛斯中国、正泰集团、吉利集团等17家合作伙伴签署合作协议，涉及中国人寿支持服务长三角区域民生保障、社会治理、支持实体经济发展等多个领域，项目为区域提供各类风险保障超2100亿元，投融资规模达161亿元。截至2021年上半年，中国人寿支持长三角一体化发展存量投资规模达7531亿元，集团成员单位广发银行区域内各项贷款余额3901亿元，累计为长三角地区提供各类风险保障75万亿元。