光大证券分析师邢庭志的一份“看空”报告，令一季度末基金第一大重仓股——伊利股份（600887）6月3日市值蒸发约53亿元。该份报告认为，“伊利股份未来5年将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶实质性冲击”，并给予“卖出”评级。
对此，包括行业专家及分析师在内的不少人士均表达了不同观点。他们认为，该份报告观点不成立，无论是低温奶、常温酸奶还是进口奶在一段时间内并不足以撼动伊利的龙头地位，且伊利也是低温奶、常温酸奶、进口奶的积极参与者及布局者，上述三个领域有望为伊利未来业绩增长作出不同的贡献。
光大报告列举唱空三理由
6月3日，端午节假期后首个交易日，伊利股份小幅低开，随后股价遭遇重挫，截至收盘下跌7.75%，报收于31.32元，当日成交7205万股，金额达22.97亿元。伊利股份不仅成为沪深两市当日成交量最大的个股，成交金额也成为其近五年以来的第二大成交额。数据显示，伊利股份总股本20.4亿股，6月3日每股下跌2.63元，以此计算，伊利股份当日市值蒸发53.65亿元。
伊利股份二级市场上的“惨状”缘于光大证券分析师邢庭志的一份名为“伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击”的报告。
在这份报告中，邢庭志从低温奶、常温酸奶和进口奶等三个方面给出了看空伊利的三个理由，认为伊利股份未来5年将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶实质性冲击，伊利股份的常温奶经营战略将遭遇重大挑战，毛利占比71%的液奶将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的持续高成长带来的替代风险，预计公司在未来5年将面临常温奶增速持续放缓的风险，公司将加快战略调整，加大在低温品项上的资本和费用支出，预期盈利从2016年开始下滑。
报告还指出，预期伊利股份2014-2016年EPS为1.99元、2.04元和1.90元，6个月目标价22.7元，对应2015年11倍市盈率，给予“卖出”评级。
一位行业知情人士称，在4月份的一次针对国内乳企发展的路演上，邢庭志便对其表示不看好伊利，而是看好光明，“我当时便不同意他的观点，我很看好伊利，就此我们还有所争论，没想到他还发出了62页的看空报告。”
除了此次伊利的看空报告之外，在乳制品行业，今年以来，邢庭志曾发布4篇关于光明乳业的报告，全部给予光明乳业“买入”评级。
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