“看戏”时间开始了
本周一，沪综指2080点重要技术点位直接告破，震荡整理了多个交易日的大盘由此转向。主力资金持续出逃，小盘股杀跌风险释放，蓝筹虽现护盘动作，但难以提振人气。对于投资者而言，尽管2000点附近理论上存在支撑，但市场忧心IPO，反弹难度较大。目前已经进入“看戏”时间，等待利空消化是最安全的策略。
A股向来对IPO重启极为敏感，每每闻之色变。回顾去年底至今年初的市场行情，在IPO重启之前，忧虑情绪笼罩A股，上证综指从去年12月5日的2260.87点持续跌至1月21日的1984.82点。而按照本周日日更新的预披露节奏，预披露家数早已超过去年12月19日至2月19日之间集中上市的家数，令不少投资者颇为不安。
从风格来看，当前蓝筹股确实估值低企，也不断借助利好刺激走出反弹，甚至数次在关键时刻护盘。然而，蓝筹股的持续涨升需要足够的资金和基本面支撑，当前A股显然不具备这样的条件，因此蓝筹股行情只能是脉冲式的。对于成长股而言，其受益于经济转型升级的大背景，但怎奈去年的成长盛宴透支了预期，即便经过调整，目前估值依然高企，整体弱势难改。既然蓝筹股和成长股均无法担纲力挽狂澜的重任，市场难改低迷也就顺理成章。
不过，随着市场重心下移，2000点支撑有望显现。2000点整数关口在此前经受过多次考验，每当股指逼近或跌破2000点，便会有护盘资金涌入以及超预期利好出现。不论基于技术面支撑，还是主力波段操作意愿，2000点都可能成为大盘较为坚实的一道防线。
根据1月市场运行特征，新股上市之时可能成为大盘止跌反弹的时间窗口，利空兑现、市值配售、新股带热影子品种都是可能的反弹因素。而在新股发行上市之前的这段时间，市场处于低迷敏感期，或延续弱势震荡格局。对于投资者而言，应多看少动，静待利空消化。
5月策略：在乏味行情中寻找味道
据中证网综合报道，兴业证券认为，5月份A股市场主要机会将集中在电子、电力设备、食品饮料、家电、医药生物、农林牧渔六大行业。
信用收缩难以带来周期股估值向上，实体经济供需关系趋弱，传统周期性行业难有趋势性机会。一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，财政微刺激和货币政策大规模放松的条件不具备，下一个时间窗口为二季度末或三季度初。
相对看好必需消费品的主要逻辑是：其对宏观经济下行的弹性较弱，而且估值与增长匹配度较好的必需消费行业至少具备相对收益。
兴业证券认为，政策放松的预期将为房地产行业带来相对收益，可以标配地产行业。但房地产股趋势性上涨对应于房地产供需关系改善，即需求增速（房企经营活动现金流入增速）与供给增速剪刀差上升但低于0轴的区间。而2014年上半年，房地产销售同比继续回落，有效库存上升，供需缺口尚未见底，因此趋势性机会未到。
银行股的绝对收益时间窗口对应实体经济供需关系改善阶段，反映为生产者物价指数（PPI）环比上升，抵押品价格上升，坏账风险下降。未来数月，经济供需关系偏弱，PPI环比偏弱，银行股难有趋势性机会。考虑银行股在沪深300指数中的权重较高，应维持低配。
一季度房地产贷款增速放缓
据中国证券报报道，中国人民银行25日公布数据显示，3月末，主要金融机构及小型农村金融机构、外资银行人民币房地产贷款余额15.42万亿元，同比增长18.8%，增速比上年末低0.3个百分点；一季度增加7971亿元，同比多增868亿元。
3月末，房产开发贷款余额3.78万亿元，同比增长18.3%，增速比上年末高2个百分点。地产开发贷款余额1.12万亿元，同比增长7.6%，增速比上年末低2.2个百分点。个人购房贷款余额10.29万亿元，同比增长20.1%，增速比上年末低0.9个百分点，一季度增加4916亿元，同比多增254亿元。
3月末，保障性住房开发贷款余额7783亿元，同比增长26.7%，增速与上年末持平；一季度增加492亿元，占同期房产开发贷款增量的19.4%。
数据还显示，企业中长期贷款增速回升，短期贷款和票据融资增长减缓。从期限看，3月末，金融机构本外币企业及其他部门短期贷款及票据融资余额27.32万亿元，同比增长11.3%，增速比上年末低0.8个百分点；一季度增加1.21万亿元，同比少增317亿元。金融机构本外币企业及其他部门中长期贷款余额29.38万亿元，同比增长10.1%，增速比上年末高0.9个百分点；一季度增加1.18万亿元，同比多增3054亿元。
美元兑人民币创汇改最大波幅
据中证网综合报道，4月25日，美元兑人民币在询价交易系统中收报6.2536元，较前一交易日涨47个基点，本周累计涨294个基点。美元兑人民币中间价报6.1576元，较前一交易日跌13个基点，本周累计跌10个基点。
美元兑人民币即期汇率周五收盘及盘中均刷新逾16个月新高，与中间价逆向，盘间多数时间在6.25元上方波动。交易人士表示，近日即期汇率主要受客盘净购汇推动，但盘间出现明显的大行结汇，使贬值受到抑制。由于离岸人民币价格近期在境内价格上方，每天都有油盘出现，人民币贬值压力在增加。近三日美元兑人民币中间价随国际美元弱势连续低开，说明央行不希望人民币继续贬值。
日内美元兑人民币询价一度涨至6.2583元，较中间价偏离1.64%，为3月15日扩大人民币波幅以来最高水平，也是人民币汇改以来最大日内浮动幅度。今年迄今，人民币已累计下跌3.2%，完全回吐去年全年涨幅2.9%，人民币由此成为亚洲表现最差货币。
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