上海医药、中国建材、绿地集团、海螺水泥……多家国企近期纷纷表示要探索员工持股、推出激励方案，让人目不暇接。业内人士指出，员工持股并不是一个新事物。辅以资本市场与国资国企的其他配套改革，此次掀起的员工持股热潮或成为扰动相关上市公司股价的因素。“2.0版”员工持股方案有可能提振哪些公司的业绩？从历史数据看，投资者应着重关注公司治理完善规范、处于完全竞争性领域、行业环境较佳的相关上市公司。投资者需“挑肥拣瘦”，小心筛选后再下手布局。
从理论上来说，技术/智力密集型企业也值得关注。祝波善指出，从现代企业的角度，人力资源管理将过渡到人力资本管理，可资本化的人力资源主要指科研、创意、设计等企业中能够作为重要生产要素的骨干人员。未来实施员工持股的国企将更加集中在科研院所、高新技术上市公司等。
国企激励方案应对症下药
发达国家对国企员工的激励方式大致可分为两种类型，一类是公务员式，一类是市场化方式。公务员模式主要适用于国家独资、非竞争性领域的国企，管理人员等同于公务员，激励手段也遵循公务员体制，不实行股权激励。而对于有私人资本参与的国家控股公司，则采取与私企类似的激励方式，股权激励被普遍使用，政府主要通过选派代表以股东的身份参与企业的经营管理。
业内人士认为，借鉴西方国家有益经验，中国国企推行股权激励时，须同时改革国企经理人员的人事制度，对于竞争性行业，取消行政任命制，高管的权责确定、选聘、升迁、调动等和公务员体制脱钩，薪酬体系向职业经理人靠拢，建立适应现代企业制度的绩效考核体系，打通国企高管人力资源供需和中国业已存在的职业经理人市场通道。对于非竞争性行业，可实行类似政府机构内部的管理制度，严格限制股权激励的使用。
三方论剑员工持股
股权激励被普遍认为是股东给企业员工定制的一副“金手铐”，是激励更是约束。那么员工持股究竟应该是哪一类员工的“金手铐”？民企等战略投资者认为把国企高管与企业紧紧“铐”在一起才放心；对多处于中层的技术业务骨干而言，持有股份较少，激励作用有限，同时他们更希望实行市场化的薪酬分配制度；专家指出，搞形式主义的员工持股是一种国有资产流失，应控制员工持股范围。