“7”时代 猪市春暖花开
说好今年不养猪的湖北养殖户老李又养了6头猪。
“都说今年猪价会起来，我看别人养了，自己还是忍不住养了六头。你看，它们长得多快，现在就五、六十斤了！”看着猪圈里抢食的小猪们，老李一脸喜悦。
老李们似乎真的赌对了，生猪价格的确从3月中下旬开始震荡上行。数据显示，3月13日，全国22省市生猪平均价仅为11.6元/公斤，为2014年5月初以来的最低点，此后猪价明显反弹，当月月底达12.24元/公斤；4月猪价继续上涨，截至目前，全国22省市生猪平均价已超过13元/公斤，一个多月累计涨幅约12%，多地甚至冲高突破14元/公斤大关。
在业内人士看来，去产能导致供应大幅减少是引发这轮猪价反弹的关键因素。“能繁母猪存栏从2014年初开始出现回落，当年4月开始连续出现5%以上的大幅回落，以能繁母猪从怀胎到仔猪育成出栏需要10个月来推算，2015年生猪供应将从2月份开始出现回落。”中粮期货研究员陈建业表示。
农业部最新数据验证了这一点，截至2015年3月，能繁母猪存栏量降至4040万头，环比下降1.7%，同比下降15.5%；生猪存栏量降至3.87亿头，环比下降0.7%，同比下降10.7%。
中粮期货近期的调研也显示，华南地区生猪存栏下降约30%。“存栏500头以上的生猪养殖企业产能缩减有限，存栏500头以下的企业淘汰较为严重，主要是连续3年的亏损，养殖场资金链断裂，没有资金注入，产能出现萎缩。”陈建业表示，调研时发现许多母猪产床空置，不过也仍有大型养殖企业在借机抄底，新建养殖场较多。
生意社生猪产品分析师李文旭补充称，目前国内小规模养殖户退出较为严重，自繁自养养殖户退出观望态度浓厚，散户跟风补栏情况普遍，仔猪价格上涨的同时有部分散户补栏赌后市。中等规模养殖场受环保政策影响部分关停，余下的基本上都相应缩减了养殖规模以规避风险。
比猪价更高涨的是养殖户的压栏情绪。卓创资讯分析师姬光欣告诉记者，近期养殖户惜售心理严重，生猪供应下降明显，企业采购难度增加，为保证日常屠宰生产，企业不得已适当上调结算价格。
尽管终端需求依然疲软，未来去产能化的速度也有所下降，很多分析师仍一致认为，目前正处于新一轮猪周期的上升期。“二季度开始，受产能下降影响，供应紧缺的程度将会越来越明显。同时中央不断推出新的经济政策刺激消费，利好猪价上涨。”芝华数据畜牧分析师姚桂玲说。
“猪市的这轮反弹主要还是供给端偏紧主导的，而畜产品的需求相对刚性，所以从二季度开始猪价将呈现震荡上行，底部逐步抬升的走势，价格的高点或在中秋节前后出现。”陈建业预计，这一轮反弹可以延续到2016年上半年。
在业内人士的乐观预期下，A股中的生猪市场首先迎来曙光。3月中旬以来，中信牧业板块累计涨幅超过25%，其中生猪概念龙头股雏鹰农牧区间累计涨幅高达67.37%，正邦科技紧随其后，累计涨幅也高达58.92%；此外，绿庭投资、唐人神、罗牛山、牧原股份也分别上涨47.22%、44.38%、28.52%、25.24%。
五“4”过后 何处觅“真猪”
近期A股度过了跌宕起伏的一周，尽管盘中行情多次令投资者心跳加速、手心出汗，但行情仍未改“已有的牛脾气”，一番震荡后继续突击，4月23日沪指跳出七年新高，4444.41点！
五个“4”的高点位令一些投资者大呼不妙。如申万宏源证券所言，随着市场上涨趋势的自我强化，钱多任性的表现也在不断地试炼管理层的容忍度，对于资本市场融资功能的倚重和对过热炒作的担忧成为钳制政策的两端。
不过大多数分析人士依然认为，市场短期震荡难免，但长远来看，牛市行情并未结束。“维持春节后提出的‘稳增长加码，经济二季度企稳，股市阳春’看法。”国泰君安证券表示，改革牛趋势不变，期待慢牛。
那么该如何捕捉A股市场的“猪”呢？去年年末时，民生证券曾建议重点关注三种猪：体重轻的猪（低估值蓝筹，银行券商为代表）；长翅膀的猪（改革相关，国企改革、金融改革等）；跑得快的猪（业绩确定真实成长）。如今看来，这番建议仍具有实用价值。
国金证券指出，市场在火热追逐大盘蓝筹股之后，上周末的监管层表态事件会使得投资者重新考虑大盘蓝筹股上涨的节奏问题，倘若指数节奏短期放缓，预计充裕的资金会流向其他成长性板块。
长江证券则认为，在当前时点，从风险收益角度，中小创业相对主板蓝筹吸引力有限，蓝筹估值提升空间明显。“降准带来资金面进一步宽松，叠加经济初显企稳迹象，带来市场风格切换的契机，当前优先配置蓝筹股，仓位可逐渐从成长创业移向蓝筹。根据低估值、低涨幅、受益货币宽松的原则，建议优先配置银行、地产、非银、石油石化、煤炭、钢铁、建材、建筑、家电、汽车。”
当然，投资者也可以尝试捕捉真正的猪。“即使市场风格转变，养殖股的逻辑简单清晰，逐步兑现，也能继续上涨，获得超额收益和绝对收益。”兴业证券认为，本年度由于供给端的超预期收缩，猪价实际涨幅有望继续超预期，将对股价持续催化。标的首推养殖龙头牧原股份、圣农发展、新希望、雏鹰农牧等龙头企业。
华泰证券则建议投资者关注优秀养殖企业、饲料龙头和市场化产品储备较好的动物疫苗企业三条主线。一方面，关注养殖板块关注那些能够克服障碍实现快速发展的养殖企业，包括雏鹰农牧（模式优秀型）、牧原股份（成本领先型）和天邦股份（技术高端布局型）等。另一方面，推荐服务能力完善的饲料龙头大北农、新希望和唐人神，同时推荐技术积淀深厚的天邦股份。
