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2月15日，沪指小幅收跌0.15%，收报3212.99点，交易量也只有不到2580亿元，行业板块多数收跌。在没有明显新增资金入场的背景下，存量资金的博弈愈发触目惊心。
保险资金，这个原本应当起到“市场稳定器”作用的长期投资资金，无奈之下也只好波段操作，见好就收。
“机构现在的换手率也是越来越高的。散户只买几支股票，单品种。机构更看重板块配置。”某中型保险资产管理公司的投资经理告诉中国证券报（公众号：xhszzb）记者。
往年一开工，某保险资产管理公司的投资经理小陈都会和公募基金经理们沟通一下，然后选择几支稳健的债券基金作为“底仓”，保证最低收益率。之后再考虑配置股票、股票型基金，博取高收益。只要买了足够的债，投资经理们的一年的投资业绩都不会太差。
今年的不同在于，债券收益率持续走低，越来越难以覆盖资金端成本。可要想从股市“扣”出更多的利润，也是难坏了险资投资经理们。
“我们的初步判断是，今年难有系统性行情，还是震荡市。”小陈告诉中国证券报（公众号：xhszzb）记者，“上有顶，下有底，所以只能波段操作。”
根据中金在线发布的数据，2017年2月15日，88只A股换手率超20%。2月14日，56只A股换手率超20%。在1月26日，A股换手率超过20%的股票只有34只。
可见，赚钱越来越难，机构搏杀也越趋激烈。
保监会日前就2016年保险业整体经营状况进行了披露。数据显示，受低利率市场及股市影响，2016年全保险业整体投资收益率为5.66%，较去年同期下降1.9个百分点。其中，股票和证券投资基金投资收益较2015年下降约2300亿元。
保监会相关负责人指出，2016年险资投资收益率下降主要是跟低利率环境导致的固收类产品收益下降和股市低迷有关。
“2017年的投资仍然不乐观。”小陈认为。
“散户是单品种的，机构更看重板块配置。”投资经理小陈告诉中国证券报（公众号：xhszzb）记者。
电子元器件、机械设备、化工、医药生物和计算机等都是比较受关注的板块。“选股的首要条件是估值要低。其次是不追热点，而是要先于‘热点’布局。”小陈透露。
实际上，今年以来，保险机构调研上市公司的热情高于往年。截至目前， 60家左右的保险机构开展了约300次调研，较去年同期增长逾三成。
“不举牌，不冒进。在合规合法条件下投资上市公司。”是另一家保险资管公司投资经理李群（化名）近来挂在嘴边的“口头禅”。“不要说我给你的答复官方，我们的投资总监就是这么‘官方’地跟我们说的。”李群笑着告诉记者。
和小陈不同，李群投资更激进，也因此受过“重创”：2015年大盘几乎跌停的时候，李群还喊着抄底加仓，结果把当年的盈利全部亏光，在本金回撤10%左右才被迫斩仓。从此以后，李群的股票仓位最高只有30%。一只股票只要达到5%的收益就撤，股票组合能达到5%也会先把利润“落袋为安”。
今年，小李更加保守。“领导都说了合法合规第一。”李群半开玩笑道。
某中型外资保险公司投资部负责人告诉中国证券报（公众号：xhszzb）记者，
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