在首次向SEC提交招股书两个月后，腾讯音乐娱乐（腾讯音娱，TME）终于在双十二这一天宣告在纽交所上市。股票发行价为13美元，共发行8200万ADS股份（其中41,029,829股为公司发行的新股，40,970,171 股来自公司的售股股东），共募集10.7亿美元，市值达到213亿美元（约合人民币1466亿元）。
毫无疑问腾讯音乐的上市，是腾讯在2018年向资本市场投放的最大的一枚金蛋。然而C端不足4%的付费率仿佛又在告诉我们，在中国音乐市场上仍然飘荡着迷雾。
付费率难以提升？
与Spotify超过40%的付费率相比，腾讯音娱不到4%的付费率相形见绌。然而分析付费率差距的核心原因我们不难发现：首先，海外用户经历过iTunes的数字音乐付费下载时期，对数字音乐的付费意愿已获得培养；其次，中国互联网发展伊始的定位为免费型服务，且国内版权保护机制不完善，版权意识薄弱，付费意愿较低；
最后，更为重要的是，国内所有互联网音乐平台的曲库版权，相当一部分是购买3~5年使用权（你可以认为是“租”下来的），但目前互联网文娱平台的用户忠诚度还不够，哪里有好内容就去哪里。国内巨头并未选择大力推动付费，而是选择了基于庞大的用户流量进行变现模式拓展（K歌、直播等二次开发）的发展战略。C端付费率的低迷也就不足为奇了，个人认为C端的付费率存在的上升空间也永远只是上升空间。
缺乏探索的B端市场
腾讯音乐收入拆分（单位：百万元）
以腾讯音娱为例收入主要集中在音乐版权二次开发领域（全民K歌、直播）基于社交属性的音乐场景应用来进行盈利。C端用户在音乐的付费率能否有效提升还未可知。然而在B端市场领域，客户付费意愿与能力都是远超C端用户！
国内音乐平台中，B端业务发展较好的是以“数字音乐图书馆”、彩铃与卖场背景古典乐起家的“库客音乐”。而其它互联网音乐平台争取的主要对象依然是C端消费者，B端的产业互联网业务除了平台之间转授权外，网易云音乐、太合音乐收购来的lavaradio也在尝试了场景音乐；今年11月19日，腾讯音娱收购的 “爱听卓乐”就出现在广州国际车展上，展示了为车企提供的汽车音乐服务解决方案。但整体而言中国音乐产业的B端模式探索还是太少了。
*本文数据、信息来源于网络
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