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终于，连续4天大口吃肉的顺丰打开了涨停板；终于，莫名其妙跟着喝汤的圆通、申通和韵达开始大幅调整。但这些，仍然不能阻挡远在美国的中通要再次哀叹“小姐的身子丫鬟的命”……
事情是这样的：被借壳的鼎泰新材更名为顺丰控股后，连续4个交易日涨停吃肉，同在A股的圆通、申通和韵达也跟着喝汤，过去几个交易日纷纷大涨。3月1日，顺丰控股在午后终于打开了涨停板，最终收于70元/股，上涨4.79%，圆通速递、申通快递和韵达股份则大幅调整，分别下跌3.35%、6.10%和9.90%。
盛宴虽已结束，但吃肉喝汤意犹未尽的顺丰、圆通、申通和韵达毕竟快活了一把，而远在纽交所的中通快递却只能喝西北风。3月1日凌晨，中通快递公布了2016年四季报后，由于业绩不达预期，股价大跌11.53%。
不达预期并不意味着中通的业绩有多差，实际上，2016年，中通不但业务量超越圆通跃居全行业第一，而且营收达到97.89亿元，同比增长60.8%，经调整的净利润21.65亿元，同比增长76.8%。相比而言，“三通一达”中排名第二的圆通2016年的净利润预计只有13.5亿元至14.5亿元。
可结果却是，圆通、申通和韵达跟着顺丰喝汤的时候没赶上，喝西北风的时候可全赶上了，中通能不哀叹自己是“小姐的身子丫鬟的命”？“男怕入错行，女怕嫁错郎”，自从去年“远嫁”美国之后，中通已经不止一次哀叹自己身份与命运的倒挂了。
2016年10月27日，中通快递登陆纽交所，募资14亿美元，不仅成为2014年阿里巴巴赴美上市后规模最大的中企 IPO，也是去年美股最大的IPO。不过，由于19.5美元/股的发行价比16.5美元-18.5美元/股的指导区间要高出不少，这直接导致中通快递上市首日便破发，收盘价较发行价重挫15.3%。
在摩根士丹利、高盛等一帮国际大行护驾的情况下，中通快递为什么还会遭遇发行滑铁卢？在之前，顺丰、圆通、申通和韵达已经捷足先登齐聚A股。照理说，登陆纽交所就应该参照美股的估值体系，但是，中通眼里盯着的却还是这几家同行。而顺丰的模式独树一帜，不具有参考性。于是，从模式和体量上能与中通对标的就剩下圆通。
知情人士告诉记者，“当时，中通董事长赖梅松认为，虽然中通当时的规模还不如圆通，但净利润等指标却远超圆通。因此，中通的市值一定不能低于圆通，于是不顾承销商的建议，定了一个19.5美元/股的发行价。这样，中通的发行市值恰好超过圆通。但估值体系就是地心引力，所以中通发行当日就大跌也就不足为怪了。”
而即使3月1日圆通、申通和韵达均经历了大幅调整，但从市值上看，中通的市值只有649亿元，仍旧比圆通798亿元的市值矮一头，中通34.1倍的市盈率也比圆通80.9倍的市盈率矮了不止一头。顺丰的市值更是已经高达2929亿元，市盈率也有70.1倍。虽然与A股同行的估值不可同日而语，但放到美股的估值体系里，中通34.1倍的市盈率已经不低了。
再从全球快递行业的市值和估值排名来看，排名第一的联合包裹服务市值6329亿元，市盈率26.8倍；排名第二的联邦快递总市值3536亿元，市盈率27.8倍；排名第三的顺丰控股，市值2929亿元，市盈率70.1倍。如果没有A股的高估值杠杆，你能想象顺丰控股可以与前两者比肩吗？
中通快递只是再次验证了“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”的铁律，面对中美两地估值体系的巨大差异，赖梅松实际上不必对标圆通，更不必哀叹“小姐的身子丫鬟的命”。去年年初中通快递传出赴美IPO的消息时，快递专家赵小敏就表示，“中国民营快递业一旦在美国上市成功，投资者难免会拿其与联邦快递对标。”
那么，面对中美两地估值体系的巨大差异，顺丰、圆通、申通和韵达又齐聚A股的情况下，中通去年为何远走美国？形势所迫也！
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