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最近七个交易日，顺丰控股（002352）赚足了市场眼球。作为股价的重要推手，深股通仍然在“做多”的道路上高歌猛进，但前期的第一多头——国海证券济南历山路营业部却已悄然“倒戈”。至今顺丰控股的市值已经与中国中车、中国交建相仿，市盈率（TTM）却高达70倍，其业绩难以匹配。
3月1日，顺丰控股的股价走势令离中国首富还差两个涨停的王卫失望了。一度封上涨停板的顺丰控股，午后获利盘汹涌而出，一度翻绿，但很快再度上冲，最终报收70元，日涨幅为4.79%，换手率高达29.71%，成交额为27.69亿元。申通快递、圆通速递等快递股受累下挫，韵达股份则几乎跌停。
“顺丰控股早市再度涨停，股价创出上市以来的新高，但尾市半个多小时涨停板被打开出现大幅跳水，表明该股经过大幅拉升后，累计的满盘获利筹码已开始大举出货。”新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示。
中国证券报（ID：xhszzb）记者结合2月24日至3月1日深交所公开交易信息统计发现，最近买入该股的前两席位是国海证券济南历山路营业部和深股通专用席位，四个交易日合计买入金额分别为2.04亿元和1.42亿元，合计占顺丰控股流通市值的3.72%。
然而，在2月28日当日，第一大多头国海证券济南历山路营业部已经开始悄然“倒戈”了。当日，国海证券济南历山路营业部买入2672.67万元，但同时大幅卖出7307.35万元；而深股通依然坚定地买入，当日买入金额为2357.96万元，卖出金额仅266.67万元。
2月28日顺丰控股龙虎榜
3月1日，深股通照旧“买买买”，当日买入金额达7874.39万元，卖出仅814.17万元；而国海证券该营业部则继续“反水”，当日买入金额为4320.16万元，但卖出金额已达5366.98万元，成为当日卖出席位中的榜首。
3月1日顺丰控股龙虎榜
据相关报道，交易所及相关部门已经开始对顺丰控股的交易情况进行密切关注。这或许是“一哥”倒戈的原因之一。
而就在深股通和国海证券济南历山路营业部为股价上涨贡献真金白银之际，机构和他们上演了一场“你抬轿来我跑路”的戏码。24日至27日有两家机构专用席位分别卖出4136.63万元和3641.52万元。
2月27日顺丰控股龙虎榜
而机构跑路在其他快递股中同样有所体现，尤其在韵达股份上表现更为明显。3月1日和2月28日，该股卖出前五席位全是机构，两日卖出金额分别为2.28亿元和8341.10万元。
韵达股份3月1日龙虎榜
顺丰控股今日涨停板市值一度高达3000亿元，以尾市打开涨停板报收70元收盘计，其市值仍高达2929亿元，排名两市市值第19位，与中国中车、中国交建相仿。估值方面，目前顺丰控股市盈率（TTM）为70.1倍；中国中车、中国交建则分别为26.2倍和17.2倍。
3月1日A股市值前20股票估值与业绩一览
2月22日晚间，顺丰控股借壳鼎泰新材后的首份业绩快报披露，公司2016年度营业收入为574.83亿元，净利润41.80亿元，较上年持续经营业务同期增长112.51%。
中国中车业绩快报尚未披露，2016年三季报显示，公司报告期间营业收入为1470.60亿元，净利润为93.77亿元。中国交建业绩快报亦尚未披露，2016年三季报显示，公司报告期间营业收入为2912.23亿元，净利润为114.50亿元。
可见，顺丰控股的业绩水平与中国中车、中国交建不在一个重量级上，已难以匹配如此高的估值。
“昨日该股成交量也达到历史最高水平，意味着后期下行风险远大于上行机会。当前价格及盈利水平所对应的估值已经完全透支了其未来的成长性，不建议以当前价格进场参与。”京东金融财富管理智投业务部经理刘鹏表示。
“深股通专用席位连续净买入，表面看香港资金非常看好其后市，而国海证券历山路营业部却开始净卖出，似乎又有游资不看好后市之嫌。单从这方面分析，还是很难判断其后市走势。其实，只要从一般逻辑分析即可知，其目前价格，即使不是顶，也大概率属于顶部区域了。”中信证券深圳分公司首席投资顾问符海问指出。
符海问的逻辑：
1、短期看该股暴涨是由热钱炒作引起，而热钱炒作，一定有退潮时，特别是越疯狂时，越是最危险时。目前看，该股已有疯狂迹象，已引起监管部门重视，这从历史经验看已属于易跌难涨阶段。
2、该股今日以涨停开盘，盘中打开涨停板后，却未能在尾盘封回涨停，表明资金筹码已有松动迹象，这种情况下通常预示着该股的最热程度已出现转变。
刘光桓表示，顺丰控股今日打开涨停板，出现放量跳水，但还以红盘报收，表明其中游资仍在其中，一时半会儿很难出清所有筹码，因此后市还有可能出现行情反复，不排除再创新高以引诱散户跟进。物流板块整体出现大幅下挫，后市虽然还有可能跟随顺丰控股波动，但总体上将以震荡回落为主。虽然快递行业未来发展仍呈现较高速度，但物流板块整体业绩不理想，估值偏高，其步入价值回归之路是大概率的事情，投资者应谨慎对待。
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