天天财经独家，速关注！
久旱逢甘霖！8月3日晚，是奶粉业从业者们“喜大普奔”的一夜。国家食品药品监督管理总局发布新闻《婴幼儿配方乳粉产品配方注册工作顺利推进》，表示国家食药监管总局已批准22家企业的89个婴幼儿配方乳粉产品配方的注册申请，后续获准注册信息将即批即公布。
这份通报让苦等大半年的乳企和奶粉经销商们松口了气。
01
国内品牌占多数
根据此次食药监总局发布的“婴幼儿配方乳粉产品配方注册信息目录”，所列名单包括贝因美、雅士利、内蒙古欧世蒙牛、飞鹤、伊利、H&H、君乐宝等国内企业，也有雀巢、惠氏、雅培、美素佳儿、美赞臣等国外品牌。
据中国证券报（公众号：xhszzb）记者统计，共有9家国产品牌获21个配方系列、63个产品配方；5家海外品牌获9个配方系列、26个产品配方。可见，这批名单中，国产奶粉占据“大头”。
➤国产奶粉中，蒙牛获批数量最多，蒙牛+雅士利品牌合计获得7个配方系列、21个产品配方；
➤贝因美有4个配方系列、12个产品通过注册；
➤伊利股份共通过2个配方系列、6个产品配方；
➤H&H国际控股（旗下品牌合生元、素加）1系列3配方获得通过。
➤国外方面，美赞臣收获最多，共有3系列9配方获批；其他品牌如雅培、惠氏等均只有1-2个系列获批。
中国证券报（公众号：xhszzb）记者还注意到一个细节，按照一个工厂可申请3个系列9个配方，那么首批获批配方数量应该是90个，可是实际上却是89个。梳理发现，雀巢双城暂时还没有拿到1段奶粉的配方注册。
国家食药监管总局有关负责人说，近几年，国产婴幼儿配方乳粉质量明显提高，公众对国产乳粉信心逐步增强。我们希望所有企业都能自豪地说，我们员工的孩子都是吃自家乳粉长大的。
乳业专家宋亮：
名单构成以国产大品牌和国产知名区域品牌为主，可谓毫无悬念，这些品牌奶粉研发和技术方面有优势，准备也较为充分。很多国内小品牌和一些进口品牌没有进入第一批名单，则是因为还没有完全吃透政策，而且在技术储备各方面来说要差一些，要参看大企业的申报情况作为参考。而配方注册工作顺利推进对婴幼儿奶粉行业而言好比“久旱逢甘霖”，是很大的利好，能够提振经销商和门店的信心，使其能够应对市场变化而采取措施。
中金公司：
奶粉行业在注册制新规预期下经历了长达近两年的甩货与价格战，目前整体渠道库存已经较低，此前经销商因预期第一批名单未出台而处于观望状态，补货意愿较低。第一批名单出台之后，预计率先通过的89个配方将获得营销上的先发优势，经销商有补库存意愿，二胎全面放开也为行业需求带来一定增量。
02
可惜贝因美在停牌
贝因美8月4日早间对第一批通过婴幼儿配方乳粉产品配方注册的情况进行了公告。
贝因美表示，公司四个系列12个产品第一批通过国家奶粉配方注册，分别是杭州贝因美母婴营养品有限公司的贝因美爱加、北海贝因美营养食品有限公司的贝因美臻爱、黑龙江贝因美乳业有限公司的超冠宝、宜昌贝因美食品科技有限公司的贝因美经典优选。贝因美表示，公司包揽了国家婴幼儿配方奶粉产品配方注册的0001号到0009号，再次证明了公司行业领先的强大研发能力、严格的生产、检验和质量管控能力。
此前，注册制名单迟迟未公布给贝因美带来了不小的困扰。贝因美4月27日晚间发布的2017年一季报中，预计上半年营业收入将同比增长，净利润2000万元-5000万元，同比扭亏为盈。7月14日晚间，贝因美却将中报业绩预告向下修正为亏损3.5亿-3.8亿元。
对于大幅下调业绩预告的原因，贝因美董事会秘书鲍晨在7月25日的投资者说明会上表示：主要是因为配方注册未在预期时间发布，奶粉新政配方注册过渡期行业秩序持续混乱，公司面临的市场竞争激烈，无法通过奶粉新政配方注册的奶粉企业大量甩货，公司销售比重较高的传统渠道和婴童渠道受到冲击，渠道商普遍持审慎观望态度减少进货，公司出货量减少，导致当期营业收入少于原预计，严重影响利润。
如今，首批注册名单公布，对贝因美而言，无疑是“松了一口气”。
乳业专家宋亮：
贝因美此次配方注册准备的是非常充分的。第一，贝因美的技术储备和技术研发能力强，对于配方注册制的技术要求，基本上都能达到；第二，贝因美业绩持续下滑，期望借助于奶粉新政重新提振业绩。对于贝因美来说，奶粉新政是“生死之局”，贝因美必须得把握新政、调整自身、重新开始。
03
后续名单将陆续公布
新政开始执行时间为2018年1月1日，距今只有5个月左右剩余时间，预计后续批次名单也会接连出台，而剩余70家左右尚未申报材料的企业也会加紧申报步伐。
此前2017年7月31日，国家食品药品监督管理局保健食品审评中心在上海召开了婴幼儿配方乳粉进口企业座谈会。会上指出，截止2017年7月30日，审评中心共受理注册材料665件，其中国内531件，国外134件，共涉及101家企业，其中国内企业75家，境外企业26家。
中国营养保健食品协会秘书长刘学聪：
目前，绝大部分婴幼儿奶粉企业都在抓紧婴幼配方注册申报工作，政府部门正按照程序积极推进审评审批工作，会陆续有第二批、第三批注册批准名单公布，且时间间隔不会太久。
国家食品药品监管总局食品安全总监孙梅君在2017中国奶业20强峰会上表示，将加快推进婴幼儿配方乳粉配方注册工作，力争按时于2018年1月1日前完成企业所有申请注册审批。
目前，我国共有102家婴幼儿配方乳粉生产企业，共有近2000个配方，个别企业甚至有180余个配方，婴幼儿配方乳粉市场配方过多过滥，配方制定随意、更换频繁等问题突出。
申万宏源：
婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理，提高了婴幼儿配方乳粉生产企业各方面的门槛，确保婴幼儿配方乳粉质量安全，有望改善国内婴幼儿奶粉行业产能过剩、品牌体系混乱的现状，提高国内奶粉企业的集中度，长期利好于品牌体系清晰、渠道优势突出的龙头企业。
行业中也普遍认为，新政将让国内2000多个婴幼儿配方奶粉至少有三分之二就此消亡，中小品牌的退出将给市场留下100-150亿的市场空间。
附相关股票名单：
资料来源：中金公司研报
推荐阅读
➤【重磅】无房北漂昨夜无眠！北京住户与政府共有产权房新政征求意见啦，第一时间带你锁定申购三大关键环节……
➤【重磅】“中国金牛董秘最佳人气奖”评选活动开始啦……快为你心仪的董秘投上宝贵一票吧！
